日银宽松预期助美元兑日元持续反弹，后市能否继续？

据日媒周四(7月21日)报道，日本政府计划8月出台逾20万亿日元的经济刺激措施，此外市场预期周五(7月29日)日本央行将再放大招。宽松预期推动美元兑日元近日持续震荡走高，后市能否持续？
【周四释放重磅利好】

据日媒报道，日本政府正考虑实施逾20万亿日元的经济刺激举措。最新的一揽子措施可能会在8月初通过。在与执政党协调后，财政支出和经费规模都有可能进一步增多。

报道中指出，政府最初设想的是“10万亿日元以上”的刺激计划，出现增加是因为加入了2017年度以后的项目，同时由国家担保的贷款“财政投融资”增加了6万亿日元。

此外，为防止伴随英国脱欧而来的金融不稳定，政府还积极向企业贷出美元资金，这也推升了经济刺激举措的规模。

受此消息影响，周四亚市早盘美元兑日元录得6周新高107.49，涨幅一度超过0.5%，现交投于106.84附近。图为美元兑日元走势图：

【日银周或再放大招】

周五(7月29日)日央行将公布新的货币政策决议。市场关心安倍晋三在时隔半年之后，是否会再放大招。分析师认为，这次极有可能的情况是，财政和货币政策一齐宽松。

花旗银行外汇团队在最近一份投资者调查报告中称，几乎所有人都预期日央行将在未来两个月内有进一步的刺激措施。

报告称，70%的受访者预期日央行将在7月进一步宽松，其余30%预期日央行将在9月有第一次行动。但当问及对市场预期的看法时，94%的受访者认为“市场预期反映出日央行将在7月行动”。这意味着，如果日央行不宽松，在市场产生的反响应该比宽松更让投资者震惊。

摩根大通预计，日央行将在7月29日的货币政策会议上进一步降息20个基点至-0.3%，并增加购债规模(国债购买从80万亿日元到1兆亿日元；ETF购买从3.3万亿日元增加至6万亿日元；不动产投资信托购买从900亿日元到2000亿日元)。

日本首相安倍晋三的顾问本田悦朗表示，相较于进一步降息，日央行在7月议息会议上更应该加速购债计划。购买更多交易所交易基金，或购买更多地方政府债券将成为可选项。

花旗研究分析师表示，日本央行周料把政策利率调降至-0.3%，并把ETF年购买额提高至5万亿-6万亿日元；政策利率到2017年三季度可能进一步调降至-0.5%，这一水平将成为政策利率低限。

【美/日后市怎么走？】

日银决策会议前

不过，日本青空银行外汇产品部经理莫洛加(Akira Moroga)表示，现在市场最需要关注日本政府周的刺激措施，以及日本央行的政策决定，投资者或有了结获利的想法，但许多投资者都会希望逢低买入，鉴于美国经济数据稳定且股市表现良好，市场仍对美元升值颇具信心，美元/日元或稳定在106.5-107.5区间。

巴克莱银行预计，短期内，美元兑日元在周日本央行货币政策会议前，料将继续交投于近期区间高位，因为市场推测日本政府或将采取“直升机撒钱”行动，且预期日本央行在7月底的此次货币政策会议上或将开启新一轮宽松措施。

法巴认为，尽管随着日本央行7月29日利率决议的临近，空头回补将令美元兑日元涨至108。

日银决策会议当日

美银美林表示，隔夜美元兑日元交投于呈降趋势的50日移动均线(106.16)上方，位于200周移动均线(106.73)附近。

隔夜高点仅略低于英国脱欧公投当日录得的高点106.84，美元兑日元在超买区域每上涨一点，7月29日日本央行货币政策会议前，其面临的阻力就越大。可能出现的情况是，7月29日当天阻力位从107.73移至105.46，美元兑日元于105.46上方交投。

日银决策会议后

如果日央行周再度让投资者“失望”，日元将何去何从？

花旗外汇团队的报告指出，80%的受访者认为，如果日央行在7月份没有进一步宽松，并且未对9月份行动做出前瞻指引，美元/日元将贬值至少3%。

34%的受访者认为，如果日央行在7月份没有进一步宽松，但对9月份行动做出前瞻指引，美元/日元将贬值1-2%。15%的受访者认为美元/日元贬值2%以上。

如果日央行7月有进一步宽松措施出台，30%的受访者认为美元/日元将升值超过1%，20%的受访者认为美元/日元汇率会在(-1%，1%)区间内波动。

不过花旗集团外汇策略师Osamu Takashima表示，即便日本央行决定加大其货币宽松政策力度，美元兑日元涨势料在108附近受阻；美元兑日元未来几周可能重返100–105区间。

从技术分析的角度来看，巴克莱银行认为日元具有长期看涨的技术趋势。尤其是在欧元兑日元月线跌破布林带轨的走势出现时，因为这一情况自1980年以来一直可靠的被看做跌信号，最初目标点位是106.00，而后料其降至87.50，巴克莱银行预期美元兑日元最终将跌至93.80，随后便是90.50。巴克莱银行认为，美元兑日元在第三季度的目标点位为92，而年底的目标点位为87。