贵金属市况

NAB：日本财政刺激或雷声大雨点小，日元料先跌后涨

2016年07月19日

周二(7月19日)澳洲国民银行(NAB)表示，日本首相安倍晋三计划采取“大胆的经济措施”，不过刺激规模、类型和预期支出时间尚不得而知，因此市场一直为预期、谣言和矛盾的官方声明主导。投资者们对日本官员们令市场大失所望的情景并不陌生，近期市场波动暗示需保持警惕。

该行指出，假设今年截至目前，日经225指数表现追赶上标普500指数(上涨18%)，那么暗示美元兑日元存在上行空间，料承压于110。此外假设美国10年期国债收益率涨至该行年底预期1.75%，那么美元兑日元可能涨至115。因此若安倍再度令市场失望，近期日元存充足下跌空间。

该行称，展望未来，日本低企的生产力和潜在的经济增长，以及其结构性特征暗示，在实施改革的情况下，任何财政刺激措施带来的经济效果都将是暂时的。考虑到这种背景，仍预计美元兑日元将先涨后跌。

北京时间13:06，美元兑日元报105.82/83。