美银美林：年内最重要的美国非农，及最好的外汇交易

在美银美林(Merrill Lynch)看来，周五(7月8日)美国的6月非农就业报告将较以往受到更为敏锐的关注，因为投资者正准备据此判断美国惨不忍睹的5月非农就业到底是一场意外，还是一场颓势的开始。
美银美林表示，市场预期美国6月非农就业增长将大幅反弹至18万，这符合美银美林经济学家的预期，但是通过对历史数据的分析，美银美林发现市场共识通常高估接下来的反弹，尤其是在就业报告令市场大失所望的情况下。

在英国脱欧溢出效应令市场保持紧张态势的情况下，美银美林认为，在美国非农就业报告公布期间市场风险是不对称的，尤其是在其看到本周二英国脱欧风险死灰复燃的情况下，这意味着在美国6月非农失利的情况下，市场风险情绪或将遭受剧烈冲击。然而，一份强劲的就业增长报告适当抵消市场部分悲观因素。

美银美林认为，鉴于英国脱欧导致世界不确定性增加的情况，美国6月非农就业需要格外极度强劲方可持续且显著的推动短期美联储加息预期。

市场持仓情况显示，无论非农数据靓丽还是疲弱，均应做空加元。

市场持仓情况显示，如果美国6月非农就业疲弱，这将利空加元兑日元，纽元兑日元；然而如果美国6月非农强劲，则将为美元兑加元以及美元兑瑞郎提供支撑。

总体来讲，在美银美林看来，直至美国6月非农就业报告公布，做空加元是潜在风险回报最高的交易。