英国脱欧公投一周后的市场变化启示

至此自6月23日英国脱欧公投已经过去大约一周的时间，通过这一周的全球金融市场走势来看，显然英国脱欧并不是“世界末日”。因为在大英帝国通过全民公投脱离欧盟并震撼全球金融市场后的仅仅一周时间里，金融市场走势出现了接近于180度逆转。全球主要股票市场几乎收复全部“英国脱欧跌幅”，债券价格在不断上涨(收益率下跌)，且货币市场已基本暂时稳定下来。

在这一周的时间里，市场的主导因素已经在近两日由“英国脱欧忧虑”逐渐转变为各国央行为之将要采取的“政策宽松举措”，这也正是提振欧美以及英国股市大涨的主要因素，英国央行卡尼于周四率先“发难”，声称英国央行在未来几个月将“不得不”采取宽松措施，同时强调，英国央行将会“毫不犹豫”的采取措施，英镑兑美元随即应声大跌，3分钟内暴跌180点，结束前期连续反弹行情。从而令修正反弹中的外汇市场再掀波澜。

威尔斯资本管理公司(Wells Capital Management)首席投资策略师Jim Paulsen表示，在此之前，市场一直非常担忧欧元区，市场或已对此进行提前进行定价，因此，每当市场恐惧升至峰值之时，正确且明智的做法就是：买入。

英国脱欧或将仅引发一场“懦弱的危机”，因为英国脱欧这一不确定性事件仅令市场绷紧神经，但却似乎并未有迹象显示其会对市场造成显著破坏。

英国脱欧或将仅是一个严重的政治麻烦，但是市场目前或正恰巧发现其并不将会对经济和金融产生严重冲击。在当前人云亦云的情况下，市场之“声”或者胜过公众言论。

的确，最近几天市场所传递出的信息是：买入。

美股标准普尔500指数已经自英国脱欧公投后于周一触及的阶段底部反弹5.5%，并且于周五再次收涨。投资者一直在购买购债，美国10年期国债收益率已经较其英国脱欧前水平下跌0.25%，这也意味着债券价格在上涨，因为债券价格和收益率呈反向变动关系。

英国富时100指数在英国脱欧后两个交易日大跌之后更是迅速展开强劲反弹，并“因祸得福”录得上涨，同时也录得2011年以来的最大周度涨幅。

债券和股市的价格的上涨是因为市场预期包括美联储在内的各国央行将进一步宽松或者进一步按兵不动推迟加息。

这些宽松包括资产购买计划以及降息。市场预期世界各国央行将会在量化宽松举措上变得更加激进，这也就意味着不仅可以购买更多的股票和债券，而且还可以购买想要购买的一切。

对于近期的市场变化也有其它解释，即自2009年牛市开始以来，每当市场进行大举抛售之后，随后几乎总会出现强劲买盘。

据S&P Global Market Intelligence的美国股市策略师Sam Stovall表示，事实上，在历史上曾经出现的9次美股标准普尔500指数在2天内暴跌5%以上的情况中，市场平均反弹4.7%。

此外，美银美林银行表示其市场情绪指标显示市场恐慌水平骤升，进而体现出进行反向买入的迹象。这一指标预判性曾未出现过错误，且这一指标显示出12个月内市场或可上涨18%，尽管这并不在美银美林银行的预期之内。

威尔斯资本管理公司Paulsen 表示，其相信市场当前对英国脱欧的反应是适当的。

与此同时，美元的避险行情已经在本周基本走完，黄金也迎来了反弹，主要受益于空头回补以及市场预期全球宽松风暴来袭。