脱欧渐淡宽松来袭，油价持稳金价异军突起

周五(7月1日)下周一美国独立日假期，市场整体交投清淡，欧美经济数据整体表现好于预期，同时欧美央行众多官员发表言论安慰市场，进一步缓解了上周以来的英国脱欧忧虑，支撑了市场风险偏好，上周录得升势的避险美元本周回落。同时市场上，全球各大央行放宽政策的预期重燃，这支撑金价在周五的交投中大幅攀升、异军突起。

具体市场上，美元指数震荡小幅回落，美联储官员发言安抚市场，整体良好的美国数据也支撑风险偏好情绪，打压美元避险需求；欧元兑美元震荡攀升至一周高位，受益于良好的经济数据和欧洲央行官员安抚市场的言论；金价大涨1%，受全球放宽政策预期和美元走软支撑；油价上涨逾1%本周升4%，受市场风险偏好回升支撑。

美元指数震荡小幅回落，美联储官员发言安抚市场，整体良好的美国数据也支撑风险偏好情绪，打压美元避险需求。

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，“在英国脱欧忧虑消退与对央行采取干预措施的乐观预期双重推动下，投资者的风险偏好提高。尽管这个星期的市场情绪出现了好转迹象，但投资者应该谨慎的是，对全球经济背景的担忧使避险倾向仍然盛行。”

荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在伦敦表示，“受这些因素影响，全球将作出更多反应，鉴于全球经济面临放缓风险，我认为投资者不会大规模撤出避险品种。”

美联储三位重要官员周五发表公开言论安抚市场。其中有美联储副主席费希尔、美联储票委布拉德以及美联储官员梅斯特。

美联储副主席费希尔安抚市场。他称，需要等待以及观察英国脱欧对美国的影响，英国脱欧负面影响有多大取决于政策，美联储的首要目标是维护美国经济，预计美联储将保持在其一直所处的非常缓慢的渐进加息路径上。

费希尔指出，美联储要考量英国脱欧因素，也必须要考量国内经济发展，美国国内经济发展要比英国脱欧更重要。英国脱欧对美国的经济影响可能会小于其他国家；且必须要看得更长远，不能只看几个月。

费希尔强调，美国经济表现良好，5月非农就业报告后的许多数据都很好，此前5月的非农数据引发市场担忧。QE和前瞻指引都是工具，希望不需要用到这些工具。

美联储票委布拉德表达了乐观的观点。布拉德称，英国脱欧不会对美国造成重大冲击，甚至可能是零影响，不认为英国脱欧事件的影响会在欧洲进一步蔓延。美国需要提高生产率增速，当前处于低增长阶段；美国经济可以表现得更好。预计美国经济继续维持2%的增速。

布拉德表示，美国失业率已基本降到能够降到的最低水平。美联储有大量政策工具可以选择，可以在美国受到冲击时做更多工作。美国股市的溢价情况表明美国企业在适应冲击上表现很好。美国通胀率接近目标；美国劳动力市场已经复苏。

美国克利夫兰联储主席梅斯特发表了偏鹰派的加息言论。梅斯特称，在加息问题上等待太久非常危险。并不认为美国劳动力市场出现显著的反转，预计美国就业和通胀将会取得持续进展。在6月的FOMC会议上认为循序渐进的加息路径是合适。

梅斯特还表示，英国脱欧可能影响到美国，但现在就研判英国脱欧对美国的影响还显得为时尚早。还需要继续关注中国的汇率政策。中国经济增速的放缓程度或许没有金融市场的某些传言那么糟糕，但我也不得不密切关注。

美元指数小时图显示

经济数据方面，周五美国公布的经济数据整体表现良好。其中ISM制造业指数、Markit制造业PMI都表现良好。

具体数据显示，美国6月ISM制造业指数53.2，创2015年2月份以来新高，预期51.3，前值51.3。

分析师指出，大多数受访对象评论称，美国商业重拾良好状态，制造业处于良好的趋势，但并不强健。英国乃相对偏小的美国贸易伙伴。美元汇价水平趋于稳定，正帮助美国出口趋于稳定。大多数ISM数据收集于英国6月23日脱欧公投之前。

另外，美国供应管理协会IMS还发布了英国脱欧公投之后的单独调查报告。报告显示，大多数ISM成员认为英国脱欧对资本开支影响微乎其微，大多数ISM成员认为英国脱欧并不会影响到企业的就业决策。关于英国脱欧的调查结果表明经理们有信心。制造业因为美元而回暖。

美国6月Markit制造业PMI终值51.3，预期51.2，前值51.4。分析指出，尽管因目前经济信心较为脆弱雇佣不理想，但就业指数上升暗示企业预期需求疲软只是暂时的。不过数据依然表明美国制造业持续疲软，暗示美国经济在经历开年的失望表现后仍旧不理想。

其它美国数据显示，美国5月营建支出年率-0.8%，预期0.6%，前值-2.0%。报告显示，5月公共部门营建支出下降2.3%，其中，州和地方建筑项目的支出下降了3%，联邦一级的营建支出增长了7.5%。

欧元兑美元震荡攀升至一周高位，受益于良好的经济数据和欧洲央行官员安抚市场的言论。欧洲央行扩大刺激措施预期限制欧元升幅。

周五欧元区一系列数据表现良好支撑欧元。其中法国、德国和欧元区的PMI表现都好于预期。

具体数据显示，法国6月制造业PMI终值48.3，预期47.9，初值47.9；5月终值48.4。分析称，随虽然这次数据好于预期，但法国6月制造业产出进一步出现下滑，且出现裁员现象。国内外需求仍然疲弱，新订单出现大幅的下滑。

德国6月制造业PMI终值54.5，预期54.4，初值54.4；5月终值52.1。分析指出，库存的下降以及新订单的上涨对制造业持续扩张构成利好因素。此次数据能够表明至少在短期内德国制造业的扩张步伐仍将持续。预计制造业的良好表现将成为德国第二季度GDP增长的有力支撑。

欧元区6月制造业PMI终值52.8，创6个月新高，预期52.6，初值52.6；5月终值51.5。分析指出，欧元区6月制造业为年内最为强劲的表现；但鉴于英国脱欧公投的结果可能造成冲击，仍然预计至少在短期内商业及消费可能出现不利因素。英国脱欧可能带来更多的不确定性，因此预计在未来数月欧元区经济或会受到拖累。

欧元区5月失业率10.1%，预期10.1%，前值10.2%。分析指出，欧元区5月失业率降至近5年来低位水平，其主要原因在于制造业企业在就业市场表现抢眼，经济的持续温和复苏及消费的增长都对新增就业岗位构成支撑；但是鉴于英国已经公投决定退出欧盟，经济学家因此预计未来数月欧元区失业率表现可能会被拖累。

欧元兑美元小时图显示

对于市场的避险情绪，欧洲央行两位执委和一位管委周五发表谨慎的言论安慰市场。

欧洲央行执委科尔Coeure称，不认为英国脱欧会令欧洲项目陷入风险，脱欧后市场显著调整，欧洲央行已做好准备在必要时干预。当前经济活动正在回暖，虽然欧元区经济增长将受到英国脱欧所带来的不确定性的冲击，但目前难以定量影响的规模。

欧洲央行执委普雷特Praet表示，欧洲经济的复苏动能有加强的迹象。欧洲央行将确保金融及物价稳定。英国脱欧的首要任务是建立路线图和有序进程，脱欧可能导致企业所受的限制增加，可能危害潜在经济增长。欧洲央行可以在必要时采取快速行动。

欧洲央行管委诺沃特尼Nowotny表示，欧洲央行的措施帮助市场重振信心。现在对英国脱欧的影响发表详细观点为时尚早，目前讨论是否对欧洲央行购债规则做出调整为时过早。欧洲央行将及时发布是否扩大QE的讯号。

欧洲央行在英国决定脱欧后可能采取政策措施的预期升温。周四英国央行行长卡尼表示，在上周英国公投结果为令人震惊的退出欧盟后，央行可能需要在夏季向英国经济挹注更多刺激措施。

汇丰银行的分析师明确指出，欧洲央行可能不得不采取更多措施，可能进一步降息。Northern Trust Capital Markets全球股市负责人Gary Paulin称，“当前欧洲央行出台更多的政策支持措施是合情合理的，英国央行看似也准备行动。”

Daiwa Capital Markets经济研究负责人Chris Scicluna称，“英国目前处于政治危机中，很快经济危机就会到来，会带来外溢效应，欧洲央行不得不采取所需措施。”

SMBC日兴证券驻东京的资深分析师Makoto Noji称，“据称欧元区比较易受英国脱欧影响，但欧元并没有下跌得很厉害，这或许是因为脱欧影响尚不明确，但考虑到欧元区将受英镑升值的冲击，因此经济可能将受挫。当情势更趋明朗时，市场可能将开始消化这一点。”

金价大涨1%，受全球放宽政策预期和美元走软支撑。金价周五升1%，录得连续第五周上涨，受助于美元走软和英国公投决定脱欧之际货币政策将进一步放宽的预期。

现货金价升1.2%，报1,337.6美元。6月，黄金价格累积上涨8.8%，为2月以来的最大月度涨幅。现货银价也从金价的强势走势中获利，2014年9月以来首次突破了19美元。今日最高升5%至19.64美元，尾盘涨4.9%，报19.61美元。银价本周迄今升约11%，录得2013年8月以来的最大周度升幅。

周五美元指数下跌0.5%，欧洲股市反弹，因有迹象显示，英国央行、日本央行和欧洲央行等将进一步放宽货币政策。分析师称，对全球经济的担忧令美国在未来数月内升息的可能性减弱，但更多地将取决于美国经济数据，市场将特别关注7月8日将发布的非农就业报告，以寻找升息线索。

此前金价涨幅主要来自对黄金的避险需求，投资者在英国意外决定脱离欧盟之前买入黄金以应对不确定性。加之对全球增长放缓的忧虑，美联储耶伦主席的鸽派言论，以及零售需求均在上周英国公投前已经支撑金价走高。

现货金价小时图显示

ThinkForex的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“全球各大央行都正对英国全民公投的结果保持守势，它们除了放宽货币政策以外别无其他选择，美联储想要在今年加息两次，但现在看来已经到了该对这种概念说再见的时候。”

澳新银行分析师Daniel Hynes指出，“过去6个交易日白银上涨逾11%，创自2013年8月来最大连续涨幅，且突破了2014年来的阻力位19.50美元；而黄金年初表现自创1980年来最好后，现已连续5周上涨；英国脱欧的冲击似乎已过去，但美联储短期加息的几率骤降且欧洲目前显然在放宽政策，增加了投资者对金银的需求。”

State Street Global Advisors的黄金投资策略主管George Milling-Stanley称，“贵金属市场表现相对良好的原因之一是，投资者仍旧对全球经济增长前景感到担心。英国全民公投的结果是没有结论的结果。不确定性很可能将继续导致金融市场受损，而这将有利于金价”。

Stanley预计，“金价随后将在今年下半年中稳步上涨，可能会涨至每盎司1350美元或更高价位。不难预测金价将在年底以前达到每盎司1400美元甚至是1450美元。”

Forex.com的市场分析师Fawad Razaqzada在一份声明中称，“美元和以美元计价的贵金属下周将再次成为焦点，因注意力略微从英国脱欧转移，更多地关注经济基本面和美国货币政策。”

油价上涨逾1%本周升4%，受市场风险偏好回升支撑。油价周五跳升，布伦特原油录得5月中以来最大周度升幅，受益于回暖的市场风险偏好情绪，投资者在第三季交易开始之际增仓，美元下跌也提振大部分商品价格。钻井平台增加并未阻碍油价上涨。

布伦特原油收高0.64美分，或1.3%，报每桶50.35美元，盘初下跌1%。美国原油 CLc1 收高0.66美分，或1.4%，报每桶48.99美元。

美元周五下跌0.5%，令以美元计价的商品对欧元等其它货币持有者来说更便宜。布伦特原油自上周五以来累积上涨4%，为七周来的最大周度升幅，受基金买盘重回市场推动，英国意外决定脱离欧盟后激发的市场动荡得到缓解。本周美国原油升近3%。

施耐德电气的大宗商品分析师Robbie Fraser在研究报告中指出，“本周以来投资者对英国脱离欧盟这一决定的担忧情绪逐渐减弱，原油交易商重新将注意力放到了市场基本面上。全球央行放宽政策的预期支撑油价。”

美国原油价格小时图显示

虽然贝克休斯报告显示钻井平台增加，但油价仍然走高。根据石油服务公司贝克休斯，石油生产企业本周增加了11座钻机，为去年12月以来的最大增幅，暗示长达近两年的钻机减少期可能已经结束。这份报告还显示美国活跃钻机数过去五周内第四周增加。

Price Futures Group分析师Phil Flynn称，“钻机数增加表明产量增长，但比去年同期仍少了300多座，所以没有人现在对此感到太担心。”

美国原油近月合约交易量仅为周四的四分之三，这在长周末前不太多见。美国金融和商品市场下周一将因独立日假期休市。Powerhouse执行副总裁David Thompson称，“有一些长假前为下半年增持仓位的活动。”

供应中断的忧虑也支撑油价。咨询机构Medley Global Advisors指出，受国内电力危机导致供电中断、负债令钻井活动减少、及国家西部成熟油田的自然衰落影响，预计委内瑞拉今年原油日产量将下滑30-35万桶至221万桶，为近几年来最大降幅；若委内瑞拉货币体系及财政政策不进行较大调整，在目前的油价水平下，原油产量不大可能恢复至之前的水平。

巴克莱将布伦特和美国原油价格每桶下调3美元，预计今年剩下时间里布伦特原油价格为每桶44美元，美国原油为每桶43美元。巴克莱在一份声明中称，“市场才只经历了英国脱欧影响的冰山一角。”

北京时间5点42分 美元指数报95.65/67，欧元兑美元报1.1135/37，现货金价报1341.73美元/盎司，美国原油价格报49.19美元/桶