英国脱欧事件意外搅局，中国央行维稳人民币难度加倍

英国脱欧前几日，中国国务院总理李克强重点视察了中国央行货币政策部门，强调必须维稳人民币。
据知情人士透露，在中国证券监管机构会议上，官员们强调：去年夏天中国股市的巨幅波动决不能再次上演。

然而，英国脱欧这一“黑天鹅”事件却给全球市场带来了额外冲击，中国也难免于难。人民币作为中国金融体系中最脆弱的一部分，一直牵动央行的神经。

在英国“脱欧”后，除了美元和日元，其他主要货币均开启暴跌模式，中国央行迫使人民币贬值的压力也大幅增加。但如果贬值幅度过大，中国资本外流料再次加速。

因此，中国政府如何应对全球市场的冲击问题，就格外受到关注。因为如果中国金融市场不稳定，将很容易进一步加剧全球恐慌，造成新一轮的恶性循环。

曾在美国财政部担任中国问题专家、现任洛杉矶TCW基金分析师的David Loevinger表示，脱欧是对中国新汇率机制的压力测试。中国央行首先要做的就是避免人民币大幅贬值的预期再起，严防资本外流。

中国与世界金融市场的联系与日俱增，去年夏天的两个例子就可以证明这一点，一是中国股市崩盘；二是人民币大幅贬值，带来的冲击均横扫中国市场。

中国一大型国有银行的一位交易员表示，美元持续强劲、其他货币悉数暴跌，对努力维稳人民币的中国央行而言都是“噩梦”。上周中国股市和人民币均下跌，但不及其他国家市场那么猛烈，主要因为政府采取干预行动，缓冲了跌势。

周一(6月27日)中国央行数据显示，人民币中间价报6.6375，较上日下调599点，创2010年12月以来新低，录得2015年“811汇改”以来最大降幅。中国大陆人民币每日上下波动区间为2%。

过去几天中国许多大型国有银行已经提醒客户，英国脱欧公投可能引发更大的风险，造成市场混乱，货币和黄金交易需保持谨慎。

上周五，中国央行发表了一份简短声明称，已制定相应计划应对脱欧带来的一切冲击。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Largarde)表示，这份声明“非常有用，且让人心安”。

中国央行行长周小川上周五在IMF华盛顿总部发言时表示，中国正与国际货币基金组织、全球央银和其他有关部门协作，共同“维护金融市场稳定”。

中国央行的防御政策包括限制资金流入、流出；启动美元储备用来支撑人民币和其他金融体系；保持相对低水平的外债；进一步放宽货币政策等。

英国脱欧也会影响中国投资和贸易流动，但这些影响需要几个月甚至几年才会显现。短期内脱欧对中国最直接的冲击就是金融市场。

野村证券中国经济团队下调了2016年中国GDP的预期，从6.2%降至6.0%。该机构表示，脱欧将削弱欧洲市场对中国出口商品的需求，此外，金融市场动荡将重挫实体经济的市场人气，如影响房地产销售和固定资产投资。

据知情人士透露，6月17日举行的会谈上，中国证券监督管理委员会的官员们承诺在接下来的两个月竭力“保护市场”。外国投资者进入中国内地股市受到限制，而中国私人购买外国股票的数量也将受到严格控制。

中国政府最艰难的任务是，如何小幅渐进贬值人民币，却不会引发资本外流和市场不稳定。分析人士估计2015年高达1万亿美元流出中国。最近中国政府逐渐收紧这方面的审查。瑞银集团估计，目前中国每月平均资本外流总额料从去年12月和今年1月的1500亿美元降至400亿美元。

最近几个月，中央银行一直试图使中国汇率机制变得更容易预测，努力将市场注意力从人民币兑美元转移至人民币兑一篮子货币。

分析师和交易员们表示，尽管如此，人民币的走势仍受美元的推动，脱欧后美元持续上涨，使得人民币贬值压力大幅上升。

野村证券将2016年底美元兑人民币预期值从原先的6.80上调至6.94。许多交易员预计，若美元兑人民币涨破6.7，中国央行将积极地干预汇市以支撑人民币。