避险风暴惊涛骇浪，黄金美元盖世无双

周五(6月24日)英国公投意外脱欧的结果出炉，引发全球金融市场巨幅波动，这已成为今年金融市场上最大的黑天鹅。英镑触及31年低位、欧美股市油市重挫、避险德债美债收益率骤降，投资者涌向黄金和美元避险。正如分析师所说，市场低估了英国脱欧结果的影响，未来几个月这样的避险情绪还会进一步体现在市场走势上。

具体市场上，美元指数触及三个月高位，英国脱欧使得投资者涌入美元避险；欧元兑美元触及三个月低位，一度下探至1.09关口，受英国脱欧引发的忧虑拖累；金价升至逾两年高位，英国脱欧激发投资人需求避险；油价重挫5%，受英国脱欧引发的忧虑拖累。

美元指数触及三个月高位，英国脱欧使得投资者涌入美元避险。美联储年内加息预期进一步下滑，当日美国公布的经济数据疲弱，限制了美元的升势。目前市场的焦点再度回到了各国央行的政策前景。

英国投票决定脱离欧盟震动全球，支撑避险美元走高。英国脱欧公投尘埃落定，民众最终选择离开欧盟。英国公投382个投票区结果显示，其中支持留欧1614万1241票，占比48.1%，支持脱欧1741万零742票，占比51.9%。这迫使首相卡梅伦辞职，并对二次世界大战后的欧洲大团结计划构成最严重的打击。

脱欧结果揭晓之后，全球金融市场巨幅震荡。英镑触及31年低位，1985年广场协议以来最低水准。欧元兑美元也大幅下挫，人们担心英国脱欧可能给欧元区经济产生冲击。瑞士央行出手压低瑞郎，成为第一家入市的主要央行，日本央行可能也采取行动的臆测，则抑制日元涨势。

欧洲股市大跌，令市值蒸发约6,500亿欧元。Bankhaus Lampe的Alexander Krueger称，“此前投资者预计英国会保留欧盟成员国地位，这一投票结果是重大意外，市场可能在未来几个季度大幅波动。”

英国首相卡梅伦稍早表示，他将在10月以前辞去首相职务。英国央行行长卡尼表示，央行随时准备提供2,500亿英镑额外资金支撑金融市场。对英国统一的担忧也浮现，苏格兰领导者要求举行新的独立公投。近三分之二的苏格兰民众选择留在欧盟。

摩根士丹利外汇策略主管Hans Redeker指出，“英国已经投票决定退出欧盟，而这个决定又在一个艰难时期打击英国经济，投资人关注焦点将会转移到英国巨大经常帐赤字，经济增速可能减弱。”

汇丰银行在获悉英国公投结果为脱欧后宣布，将英国明年的经济增长率预期从2.1%大幅降至0.7%，降幅接近70%。

分析师预计，未来数月的经济和政治动荡对英国市场带来的压力，将远超过1992年英镑遭狙击而被迫退出欧洲汇率机制(ERM)的经历。

美元指数小时图显示

英国脱欧降低美联储年内升息预期，但对美元的施压可能有限。苏格兰皇家银行策略师Mansoor Mohi-uddin称，美联储会希望观察英国脱欧的影响，因此极不可能在7月份加息。即便美联储因英国脱欧而暂不加息，料美元仍将上涨，海外央行考虑降息或干预汇市，这将支撑美元的避险需求。

美国堪萨斯联储主席乔治发表公开言论称，英国脱欧是影响美联储6月会议的一个因素，但不会是延迟加息的唯一影响因素。

“美联储通讯社”Hilsenrath称，英国脱欧意味着美国或推迟加息，7月加息目前看起来不太可能。美联储最大的担忧是美元走强，预计美联储将观望英国脱欧对美国经济的影响。

道明证券Richard Kelly等首的策略师认为，英国脱欧公投结束后的初步反应相当有序，几无融资或流动性紧缺迹象；预计美联储下一次加息推后至2017年6月，且有30%的降息概率；料英国央行会在8月会议上降息50个基点。

美银美林的分析师指出，英国脱离欧盟是对美国乃至全球市场信心的新一波冲击，其可能拖累美国经济增长在接下来六个季度内下滑大约0.2%，脱欧对美国经济的影响最快在下个季度显现，而美联储很可能会因此推迟加息步伐，预计联储将加息时机推迟到今年12月，而明年可能会分别在6月和12月加息一次。

周五美国数据整体表现不及预期限制了美元升势。周五公布的美国耐用品订单和密歇根大学消费信心指数表现均不及预期。具体显示：

美国5月耐用品订单月率初值-2.2%，预期-0.5%，前值3.3%。分析指出，美国5月耐用品订单月率不及预期且有所下滑，飞机、工业设备和其他耐用品的新订单相比上月大幅减少，尤其是军用飞机方面的订单下滑34.1%，这拖累了耐用品订单的整体表现；此次数据疲软意味着本春季美国在新设备方面的商业投资表现不佳。

美国6月密歇根大学消费者信心指数终值93.5，预期94.1，前值94.3。分析指出，消费者在6月末的乐观态度有所减弱，因越来越担心国家经济前景。消费者预期美国经济增速将放缓。英国脱欧对股市的效应将影响到信心，应当预料到英国脱欧对美国消费信心的影响。消费者预计美国就业增速将会放缓。

欧元兑美元触及三个月低位，一度下探至1.09关口，受英国脱欧引发的忧虑拖累。英国公投决定退出欧盟，对欧元区市场造成2012年债务危机以来的最大冲击。

脱欧决定迫使英国首相卡梅伦辞职，为苏格兰进行新一轮独立公投铺平道路，给欧洲大陆的一体化进程带来打击，而此时其它分离运动也正甚嚣尘上。

英国的意外决定重燃了对欧洲大陆政治不稳定的担忧。投资人担心英国脱欧可能助长其他欧洲国家的反当权运动。西班牙周日将举行新的国会大选，因去年12月的选举未能产生执政政府。

瑞穗策略师Peter Chatwell说，“英国退出欧盟不只是英国的问题，而是欧洲的问题，我认为这只是开始，欧洲将不得厘清未来将何去何从。”

摩根大通下调欧元区经济增长、通胀预期。该行将欧元区2017年经济增长预期从1.5~2%下调至1.25%。预期欧元区今年第四季度通胀0.8%，明年第四季度1.2%。

欧洲央行声明称，欧洲央行正密切监视金融市场，已做好准备在必要时提供更多的欧元与外币流动性。欧洲央行与其他央行保持密切联络，并将履行维持金融稳定的职责。

花旗在一份报告中表示，预计英国央行及其他欧洲国家央行在未来几天或几周降息，美联储下次升息将推迟至2016年12月或更晚。

货币市场利率反映出，预计欧洲央行降息将不晚于9月，在7月的下次会议上降息机率约为60%。

欧元兑美元小时图显示

周五德国经济数据表现良好，但对市场影响有限。具体数据显示，德国6月IFO商业景气指数108.7，预期107.4，前值107.7。

分析指出，并不认为IFO的6月预期指数太过乐观；没有迹象显示7月IFO现况指数将出现巨大变化。最早两三个月后可以预计德国2017年GDP成长率，首先需要评估英国脱欧的政治影响。

另外，法国GDP数据基本符合预期。具体显示，法国一季度GDP季率终值0.6%，预期0.6%，初值0.6%；年率终值1.3%，预期1.4%，初值1.4%。

金价升至逾两年高位，英国脱欧激发投资人需求避险。金价周五一度跳涨高达8%，升至逾两年高位，因英国公投结果选择退出欧盟，震动全球市场，引发投资人涌向黄金等避险资产。

现货金涨4.9%至，每盎司1,317.20美元，盘中一度触及1,358.20美元的高位。现货银上涨2.65%，至每盎司17.73美元。以英镑计算，金价录得两位数涨幅，升破每盎司1,000英镑，为逾三年来首见，盘初一度飙升21%，以欧元计算的金价则一度大涨13%。

美国期金成交量超过57.685万口，为纪录第二高，相当于价值约763亿美元的5,770万盎司黄金成交。

英国脱欧公投尘埃落定，民众最终选择离开欧盟，这迫使首相卡梅伦辞职，并对二次世界大战后的欧洲大团结计划构成最严重的打击。英镑创历来最大单日跌幅，触及31年低点，全球股市市值蒸发约2万亿美元。

全球最大网上实物金银交易平台BullionVault的研究主管Adrian Ash说道，“在股市和外汇市场下跌的形势下，黄金能提供确定性和安全性，正如其在2008年危机时期做过的那样。不同之处则在于，这种冲击很明显是被标示过的，而许多私人投资者都并没有为今天的公投结果做好准备。”

Indosuez Wealth Management首席分析师Marie Owens Thomsen表示，“英国脱欧令金市得益，因带动整体避险模式，黄金对所有人来说都是避险资产。由于英国投票脱欧，我们认为金价突破1,350-1,360美元水准的可能性增加，因此我们上调目标价至1,400美元区间。”

现货金价小时图显示

U.S. Global Investors的首席执行官兼首席投资官Frank Holmes指出，“全球经济增长目前而言是不稳定的，而英国脱离欧盟只是提高了这种不稳定性。有鉴于此，我们认为黄金现在是一种健康的投资资产。”

Sprott Asset Management的投资组合经理Maria Smirnova说道，“英国出人意料地决定退出欧盟，这给全球金融市场带来了很多不确定性和波动，我们正处在一种避险的环境中。美联储在12月份以前上调基准利率的可能性已经变成了零。虽然我们可能要花费几个月甚至是几年时间才能看到英国全民公投决定的全部影响，但就目前而言这一事件对黄金和银来说是相当敏感的。”

Capital Economics的大宗商品研究主管Julian Jessop说道，“如果市场紧张情绪继续加深，那么我们不会对黄金价格触及我们此前设定的每盎司1400美元的2017年底目标感到意外。但是，如果我们有关英国脱离欧盟并不会像很多人所担心的那样带来全球冲击的观点被证明是对的，那么美联储加息可能会很快回到日程上去。”

此外，世界黄金协会WGC在周五公布的一份声明中说道，“黄金ETF的持仓量大幅上升，我们预计这种趋势还将进一步加快，原因是无论散户投资者还是机构投资者都在重新分配资金以买入黄金。”

油价重挫5%，受英国脱欧引发的忧虑拖累。油价周五收盘急挫5%，此前英国公投决定脱离欧盟，引发了大规模避险交易，美元等安全资产大幅上涨，可能终结全球油市长达三个月的反弹行情。

布伦特原油收跌4.9%，或2.50美元，报每桶48.41美元，稍早下跌6%至47.54美元。美国原油下跌5%，或2.47美元，报47.64美元，为2月来的最大单日跌幅。但两者本周跌幅要小得多，布伦特原油下跌1.5%，美元原油下跌0.7%。

数月来金融市场一直担心，一旦英国脱欧将对欧洲的未来产生怎样的影响，但显然，市场并没有完全消化脱欧风险。

美元指数跳涨约2%，为2008年来最大单日升幅，英镑却骤跌至31年低位，此前英国首相卡梅伦称将于10月前辞职。卡梅伦主张英国留在欧盟。

Energy Management Institute高级合伙人Dominick Chirichella称，“这是个历史性事件，其影响不会很快就过去，尽管如此，后市不会像现在这样动荡，没有迹象显示全球金融市场会像2008年那样崩跌，英国不会垮掉，欧盟也不会很快分崩离析。”

尽管下跌，油价仍在上周触及的一个月低位之上，当时对英国脱欧的担忧加剧，布伦特原油跌至46.94美元，美国原油触及45.83美元的低位。部分分析师称油市可能面对进一步压力。

美国原油价格小时图显示

有些分析师认为，油价在未来可能会进一步承压。德国商业银行分析师Carsten Fritsch称，“避险意愿走高，价格可能短期内难以回到50美元。”

瑞典北欧斯安银行SEB的首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop说道，“我们的观点是，原油价格尚未触及低点。在最坏的情况来临以前，布伦特油价很可能将朝着每桶45美元或更低的价位下跌。”

除了英国脱欧的影响因素之外，周五发布的数据显示，本周美国活跃钻机数减少七座，为四周内第一周减少。投资者没有理会此数据。

分析指出，虽然美国石油钻井出现增加的迹象，但是若要美国钻井机数量大幅增加，或需国际原油价格升至55美元/桶上方。从近期的钻井数量变化情况来看，今年第二季度美国石油钻井数量已经触底，尽管美国石油钻井数量未来进一步大幅削减的可能极小，但是想要美国钻井数量完全恢复或许要等到2017年。

北京时间5点43分 美元指数报93.30/32，欧元兑美元报1.1417/19，现货金价报1256.41美元/盎司，美国原油价格报50.13美元/桶