法兴：欧元未来如何走强？且看欧洲央行如何提振通胀率

法国兴业银行(SocGen)著名分析师朱克斯(Kit Juckes)周二(6月21日)表示，在过去的一年里，欧元兑美元交投区间位于1.05到1.17之间，平均交投于1.11附近。该行表示，欧洲央行今年3月推出的天量宽松政策，使得欧元兑美元一度跌至1.07附近；与此同时，美联储并没出台任何提振美元的政策措施；再清楚不过的是，虽然欧洲央行未来宽松的幅度可能下降，但宽松所带来的效果是逐步衰减的。

该行进一步表示，欧元区10年期国债的实际收益率已经降至-0.8%，已经很难有进一步下降的空间，而这会限制欧元兑美元的下行空间，使其控制在美国国债实际收益率上升所能达到的程度；目前这一收益率约为0.1%，自从今年4月以来，该收益率就在0.1%到0.3%间摆动，因而在美联储再度谈论收紧政策，使得美元重获上升动能之前，欧元兑美元料窄幅震荡；预计今年底到明年，美欧实际收益率差可能略微扩大，并可能使得欧元兑美元降至今年区间的下半部分；同时，英国公投“脱欧”的风险可能加剧欧元下跌，但该行认为，这样的风险料将有限。

该行也同时指出，目前欧元和日元债券收益率已经出现明显的差值，而这使得该行预计，未来几周欧元兑日元可能有所上行，不过这样的差值也可能是反映了欧元兑美元的风险溢价。

该行最后指出，欧元面临的最大不利因素来源于英国可能最终“脱欧”；以及欧元区长期的经济停滞可能加剧资本外流；相反，面临的最大利好因素在于，美联储继续无动于衷，油价的上升拉高通胀，并导致德国向欧洲央行施压，要求减缓购债幅度；有关欧洲央行将如何应对通胀率上升的疑问，将成为欧元在今年下半年或明年上半年走强的推动力量。

北京时间16:48，欧元兑美元报1.133、6/39。