贵金属市况
大摩：5月9日-5月15日当周看涨美元、日元和瑞郎
2015年07月21日
周一(5月9日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(5月9日-5月15日当周)对美元、欧元、日元、英镑、瑞郎、澳元和纽元前景的看法，具体如下。
美元：近期趋势转变，看涨
未来数周美元料迎来向上调整，因低收益率国家货币的升值主导全球避险情绪。市场开始意识到美元走软的成本，美元走软导致股市和商品市场下跌。技术面来看，美元已形成关键反转，进一步支撑近期看涨立场。倾向于买入美元兑澳元和加元等商品及新兴市场货币。
欧元：低收益率货币的佼佼者，中性
随着美元上涨，欧元表现料超过高收益率的新兴市场及商品货币，因欧洲央行无力对抗全球通缩压力。在当前环境下，通胀预期的下滑提升实际收益率，因由于收益率曲线大幅跌至负值区间，名义收益率难以拉低。未来欧元料仍受全球政治局势的负面冲击，“英国退欧”公投可能是近期触发器。
日元：仍看涨
出于多种原因考虑，仍看涨日元。首先，由于日本央行不愿宽松，导致通胀预期下滑速度超过名义收益率，带动日本实际收益率上涨，支撑日元升值。其次，近期的风险卖盘可能意味着美元兑日元和澳元兑日元将突破关键水平，触发日本投资者们对冲和回购，导致市场大量买入日元。倾向于抛售加元兑日元。
英镑：涨势耗尽，看跌
目前英镑涨势已尽，未来数周风险情绪料降温，商品相关货币料走软。此外，目前几无政治风险溢价计价于英镑，因此做空英镑兑美元。英镑波动性料提升，因“英国退欧”公投逐步临近。本周关注英国央行通胀报告，料在公投前维持不变。
瑞郎：受实际收益率支撑，看涨
近期瑞郎兑新兴市场及高收益率货币料上涨，受实际收益率上涨和避险情绪支撑。中期内，“英国退欧”公投不确定性，升温的民粹主义和欧洲难民问题也将带动瑞郎兑欧元走强。尽管近期美元上涨可能带动美元兑瑞郎上行，但倾向于买入瑞郎兑新兴市场及商品货币。
澳元：澳洲联储中断涨势，看跌
上周澳洲联储意外降息，导致澳元录得2011年11月来最大单日跌幅，中断了去年12月来的技术面涨势，打开了续跌空间。近期日元和欧元的走强带动商品价格调整，也将令澳元承压。近期澳元料承受卖压，寄望于0.7580抛售澳元兑美元。
纽元：寄望抛售，看跌
在当前美元上涨的背景下，倾向于抛售纽元，因预计高套息商品货币表现不佳。将持续削减澳元和纽元多仓，上周澳洲联储意外宽松加大了新西兰联储效仿的几率，特别是纽元加权贸易指数高于预期水平。
北京时间15:35，欧元兑美元报1.1398/00。
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