美通胀“抑郁”金银扬眉吐气，美元再跌油价节节攀高

周五(4月29日)现货黄金再度攀高，一度刷新14个月高点至1286.82美元/盎司，因日元延续涨势拖累美元大跌，且美国通胀数据表现以及较为疲软，美元一度跌创8个月低点至93.11；现货白银则大涨创15个月新高至17.91美元/盎司；国际油价延续涨势创6个月新高，美油最高触及46.78美元/桶。【PCE物价指数复合预期但差于前值，美元大跌金银双双冲高】 晚间美国经济数据表现较为疲软，通胀数据持续低迷，个人消费数据差于预期，美国年内加息前景进一步恶化，导致美元持续走弱，日元的大涨也拖累美元表现，这给金银提供了强劲的上涨动能，现货黄金再次冲高，周线料录得4%左右的涨幅。 (现货黄金日线图) (现货白银日线图) 数据显示，美国3月核心PCE物价指数年率录得增长1.6%，符合预期，但弱于前值，前值为增长1.7%；但3月个人支出录得增长0.1%，不及预期，预期增长0.2%，前值为增长0.1%；3月个人收入增长0.4%，略好于预期，预期增长0.3%，前值增长0.2%。 路透评论指出，强势美元和低廉的能源价格使得通胀增长受抑，此外不断收紧的就业市场也未能提振薪资强劲增长，使得消费支出疲软，因此美国3月核心PCE物价指数月率表现不及预期，这意味着锚定通胀的美联储不大可能在今年加息2次。 由于此前美联储利率决议仅仅去除了“全球经济风险对美国前景的影响”的描述，更多的还是强调美国加息路径将取决于经济数据，加上隔夜美国一季度GDP数据也表现不佳，市场进一步对美联储的加息预期进一步降温，进而促使美元大跌，金银大涨。 (美元指数日线图) 彼得森国际经济研究所Blanchard分析师指出，黄金涨势应会贯穿2016年，因投资者寻求稳定资产，而现在美国经济前景似乎不太妙；消费者开支只占GDP三分之二，一季度或只占三分之一，远低预期，也比2015年差；经济没有繁荣，相反很平淡。 Millennium Global投资组合联席主管Richard Benson称，如果你是美元多头，这个星期你就是指望从美联储那里获得支持。当没有如愿时，大家便弃守了，美联储的措辞里，有个重要的细微差异(让6月升息机率升高)。美联储可能觉得这个声明会让市场预期有50%概率升息，但市场根本没这么想。 Ava Trade首席策略师Naeem Aslam表示，在日本央行的决定后，投资者们的信心受到影响，而此后受到美国企业财报的进一步影响。美联储FOMC会议决议对市场信心没有支撑，而这一切因素都带来了避险需求，因此黄金市场大幅上涨，接下去1300美元/盎司水平就是非常现实的了。 不过也有交易员表示，估计美联储不会容许美元持续下行，而是希望其区间震荡，以帮助其货币政策正常化的管理，否则年内加息预期没了，但做了加息动作，可能给市场带来比较大的动荡。 需要提醒的是，2016以来，现货黄金已经累计上涨逾20%，现货白银则大涨近30%，其中4月份白银更是大涨逾15%为近三年来最大单月涨幅，投资者需要提防多头获利了结。 【多头躁动油价再创新高，警惕库存风险】 周五国际油价小幅冲高，美原油6月期货一度刷新六个月高点至46.63美元/盎司，布伦特原油7月期货最高触及48.20美元/桶，美元持续走弱以及美国原油产量减少帮助多头继续上攻，不过中东即将增产限制了油价涨幅，而且部分多头逢高获利了结也对油价有所拖累。投资者还需留意处于纪录高位的库存压力以及美国可能在油价复苏之际恢复产能的问题。 (美原油6月期货日线图) (布伦特原油7月期货日线图) 投行Jefferies周五在报告中指出，市场正步入更好的平衡中，我们仍认为目前的供给过剩在下半年将转为供给不足。目前全球过剩产能在每日200万桶，相当于全球需求的2%左右，这是一个很低的水平。 受产量下降和美元走弱的带动，自4月低点以来，美原油和布伦特原油已上涨近三分之一，目前要比今年的低点高出逾75%，似乎暗示原油市场的“春天”真的来了。 不过德意志银行(Deutsche Bank)表示，石油输出国组织(OPEC)即将到来的产量增长可能会抑制油价的涨幅。 德意志银行称，阿联酋的维护将在4月底结束，意味着5月产量会从目前的每日273万桶升至之前的291万桶，OPEC产量的持续上升可能会不远了，油价的涨势或将告一段落。 此外，消息人士对路透表示，沙特产量预计会增加35万桶至每日1050万桶。 德国商业银行(Commerz Bank)也指出，当前市场充斥着利好油价的消息，而投资者也只将目光放在这上面，很大程度忽视了可能打击油价的坏消息；本周受到全球原油过剩局面缓和以及美国原油产量下滑的利好消息推动，油价获得上涨动能，但要知道的是，美国和海湾国家以外的产油国正在竭尽全力地生产原油。 据美国先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources）最新发布的公报称，不正在等待油价反弹至50美元/桶之后重新激活5-10座油井。这些未完全开采的油井可以向市场再供提供50万桶/日的产能。 另一方面，投资者需要留意一个问题：在油价低迷之际，很多国家在大量储备原油，在油价复苏之际，这些库存可能会重新涌入市场对油价形成冲击，去年上半年发生过类似的状况。 德国商业银行分析师团队在一份报告中表示，我们见到和2015年类似的情况，令人忧心，当时油价大涨至5月，下半年就崩盘，” 一名交易商在论及投资人对油价的押注时表示，库存创新高，这或许有点可怕。 本月在北海装船的福尔蒂斯原油增加了700万桶；福尔蒂斯原油为决定全球指标布伦特原油价格的油品之一。这个数量相当于下月装船的福尔蒂斯原油的一半。 而路透航运数据显示，4月至今尚未有预定运往亚洲的超级油轮，自去年8月以来这个重要的套利操作就再也没有发生过。 PetroMatrix的Olivier Jakob指出，先储后卖交易的原油需求应会下降，第一季这类需求在整体原油买需中还占据了很大比例，把石油储存起来并不具有经济效益，相较于未来期货价格，即期价格尚未升至足够高的水平，还不足以吸引数百万桶的储存原油重返实货市场。如果那种情况发生，如此大规模的原油涌入市场，也将迅速扼杀掉任何油价涨势。 【日本央行利率决议影响持续，日元大涨创18个月新高】 周五美元兑日元延续跌势，一度刷新18个月低点至106.92，本周累计下跌逾4%，日本央行意外不扩大货币宽松的影响仍在持续，在美国经济数据表现不佳的情况下，带动美元跌创8个月新低至93.18，而其他非美货币普遍上涨，欧元兑美元刷新两周高点至1.1433，英镑兑美元创近两个月高点至1.4666，加元则涨至9个月高位。 (美元兑日元日线图) 今年以来日元兑美元累计升值12%，创下了1995年同期上涨18%以来的最大涨幅，市场分析人士指出日元波动的幅度也反映出市场对美元信心的缺乏。 巴克莱（Barclays）驻新加坡的亚洲外汇和利率策略部主管Mitul Kotecha表示，日本央行宣布按兵不动的影响仍在持续，再加上美元疲软基调，使得美元兑日元承压，几乎没什么可以止住美元兑日元继续下跌的势头，尤其是美元自身实际已经失去许多动能。 瑞穗银行（Mizuho Bank）资金部副总经理Shigehisa Shiroki称示，日本进入黄金周假期后市场流动性降低，扩大了美元兑日元的跌势。许多市场人士希望逢涨即抛美元兑日元，且可能有出口商因为假期而设置了卖盘，限制了美元兑日元的反弹空间。接下来的1-2个月内，美元兑日元将跌向105水平。 新加坡外汇经纪商OANDA的资深交易员Stephen Innes指出，日元的一大主题就是，日本央行周四(4月28日)按兵不动的决定是否只是体现央行持观望的态度，抑或是意味着未来推出任何进一步刺激措施的门槛将更高。如果有人赞同当前的货币政策无效以及再次宽松政策的门槛可能推高的看法，美元兑日元将很难反弹。 不过，在日元大涨之后，投资者需要提防美元兑日元的空头回补，以及日本央行可能的间接干预。 DailyFX分析师James Stanley警告称，日元很可能不会单边升值，因为日本央行可能干预外汇市场。 上一篇：下一篇：【月评】美元终没逃过暴跌，金银油涨势一骑绝尘

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