贵金属市况
大摩：本周看跌美元，对其他主要货币持中性立场
2015年07月21日
周一(4月25日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(4月25日-5月1日)对美元、欧元、日元、英镑、瑞郎、澳元和纽元前景的看法，具体如下。
美元：存在买兴，看跌
中国经济周期性上涨已支撑全球风险偏好，投资者们对收益率的追逐也拉低全球风险溢价。在这种背景下，低企的美国实际收益率并不诱人，美元将持续承受卖压。本周焦点为美国联邦公开市场委员会(FOMC)4月利率决议。近期表现好坏不一的美国经济数据暗示，美联储鸽派立场大幅改变的几率不大，意味着目前美元仍承受卖压。
欧元：欧洲央行4月决议后于区间内交投，中性
在市场影响力不大的欧洲央行4月决议后，仍认为欧元将于区间内交投。欧洲央行对汇率的言论仍相对温和，不过若欧元从当前水平升温，欧洲央行料采取行动。此外尽管欧元区第一季度经济表现似乎强劲，但前瞻指引暗示第二季度经济表现可能低迷，而“英国退欧”风险和民粹主义升温的迹象也将限制欧元上行。长期内仍看地欧元。
日元：策略性走软，中性
关注周四(4月28日)公布的日本4月消费者物价指数(CPI)、3月工业产出及日本央行利率决议。美元兑日元可能策略性涨至112.50，因强劲的全球市场偏好降低了对避险资产的需求，并令日本国内投资者们遣返资本流对日元的支撑暂停。不过中期仍看涨日元，倾向于在112.50抛售。本周焦点为日本CPI及利率决议，因市场评估日本央行是否存在剩余升值工具，以抑制日元无意走强。
英镑：受风险溢价支撑，中性
全球风险情绪的改善提供了英镑短期上涨的北京。在全球风险溢价下滑的背景下，“英国退欧”不确定性给英镑带来的高企溢价诱人，令其受到支撑。近期民调显示，“留欧”阵营支持率领先，也显示投资者们的“英国退欧”暂缓，不过随着公投的临近，预计英镑波动性将加剧。
瑞郎：关注欧盟政治风险事件，中性
本周关注即期存款和KOF领先指标。欧元兑瑞郎仍于相对区间交投，不过较长期内等待抛售良机。通常在避险环境下，瑞郎表现不及日元。不过谈及欧洲问题，如民粹主义政党的扩大和“英国退欧”忧虑时，瑞郎倾向于走强。此外荷兰就是否支持欧盟与乌克兰联系国协定举行公投，为欧元区政治风险加剧的另一迹象。并不认为瑞士央行将通过干预来彻底反对瑞郎升值，但其可能限制干预的力度。
澳元：关注CPI，中性
中期仍看地，不过已关闭了澳元兑美元空仓，因预计商品货币的上涨和风险情绪的升温将持续。上周澳洲就业数据表现好坏不一，整体就业数据强劲，不过全职和兼职就业出现分化，尽管这可能足以令澳洲联储维持中性立场。仍预计澳洲联储今年宽松50个基点，因商品价格下跌且澳洲经济数据恶化，澳元进一步升值可将提升澳洲联储早于预期降息的风险。
纽元：关注新西兰联储，中性
全球风险情绪改善，新西兰第一季度CPI符合预期，且奶制品价格上涨，纽元已上破0.7000，为2015年6月来首次。不过对纽元走强持谨慎立场，因相对新西兰联储9月16日预期而言，当前纽元加权贸易指数存在4%的溢价。
北京时间13:51，美元指数报94.91/92。欧元兑美元报1.1244/46。
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