黄金头条
加息降温黄金高位震荡，俄喊话冻产油价高升
2015年07月21日
周二(4月12日)现货黄金高位震荡，一度刷新三周高点至1262.57美元/盎司，美联储加息前景不佳，美元持续疲软，晚间进口物价指数亦表现差于预期，帮助金价上涨。国际油价在俄罗斯官员喊话油市将提前平衡后继续上涨，布伦特原油6月期货更是刷新四个月新高至43.57美元/桶。外汇市场，美元探底后小幅回升，一度刷新逾七个月低点至93.62，目前仍在94关口附近挣扎；欧元随美元冲高回落，上涨动能有所衰竭；英镑则继续前几日上涨走势，受助于通胀数据回暖，不过依然受脱欧担忧暂时依然吸引空头逢高做空；日元则在日本股市反弹后避险买需减少，美日小幅反弹至108关口上方。
【美进口物价指数差于预期，金价守住前几日涨幅】
鉴于近期美联储加息预期较为悲观，美元持续走弱，现货黄金似乎再次摆脱了束缚，一路高歌猛进，晚间美国进口物价指数也表现差于预期，帮助金价守住隔夜涨幅，虽然目前在1260美元附近遭遇一定阻力，但如果有效突破该位置，金价有望上探三月份的高点。
(现货黄金日线图)
具体数据显示，美国3月进口物价指数月率上升0.2%，升幅创去年5月以来新高，但不及预期值1.0%，前值由下降0.3%修正为下降0.4%；但3月进口物价指数年率下降6.2%，降幅大于预期值4.8%，前值由下降6.1%修正为下降6.5%。
路透评论指出，石油产品价格上升6.5%，为去年6月以来首次上升，美国3月进口物价指数月率因此9个月来首次录得上升，但是除去石油后的进口物价下滑0.2%，加之受此前美元走强影响，其表现仍不及市场预期，预计美国通胀仍只会以缓慢的速度上升。
汇丰银行在报告中表示，美联储政策的不确定性对金价构成支撑，汇市走势对金价的影响也在加大。
据美国联邦利率期货数据显示，美联储年内加息预期由一个月前的70%降至50.8%，6月份加息的更是不足20%。
(美国联邦利率期货)
德国商业银行(Commerzbank)认为，美联储加息预期降温，金价有望再度测试此前1283美元/盎司的高点，甚至到更高水平，再上就是1329美元/盎司的水平。
不过，晚间美联储官员再次发表偏鹰派讲话，帮助美元反弹至94关口上方，对金价的表现有所拖累。
（美元指数日线图）
美联储达拉斯联储主席卡普兰(Robert Steven Kaplan)周二表示，美联储可以在不久的将来采取行动，美国经济存在稳定增长的基础；美国以外的经济增速将放缓，美元为不利因素；其它地区实施负利率，不应该阻止美国的货币政策正常化进程。去年12月加息是正确的决定，货币政策过度宽松是要付出代价的；美联储在政策上是具有耐心且谨慎的。
北京时间周三(4月13日)凌晨美联储旧金山联储主席威廉姆斯、美联储里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)将分别发表讲话，或能为美联储4月议息会议的措辞变化提供些许指引，投资者需要予以关注。
【俄官员喊话多哈会议将帮助油市提前平衡，布油刷新四个月新高】
周二国际油价继续冲高，美原油5月期货一度刷新逾两周高点至40.91美元/桶，布伦特原油更是一度刷新四个月高点至43.57美元/桶，俄罗斯能源部长诺瓦克表示对多哈冻产会议持乐观态度，对市场人气有所提振，但仍有很多机构认为多哈会议并不能解决当前的供应过剩问题。
(美原油5月期货日线图)
(布伦特原油6月期货日线图)
俄罗斯能源部长诺瓦克周二(4月12日)发表讲话称，如果各国同意将产量冻结在目前水平的话，预计油市将在2017年年初达到平衡；也就是说，冻产协议将使油市达到平衡的时间提前三至六个月。
诺瓦克同时表示，油价在2016年下半年可能为40-45美元/桶，年底油价可能升至50美元/桶；预计到2017-2018年，油价可能达到60-65美元/桶。
此前，在英国金融时报主办的全球商品峰会上，俄罗斯石油公司(Rosneft)首席执行官谢钦(Igor Sechin)表示，目前油价的低迷不会长久持续；低油价会使得高成本石油的产量减少，如巴西和美国等国；随着需求的上升，油价将会上涨。
美国的产量可能会继续下降，这也给油价提供了一定的上涨动能。
美国能源信息署(EIA)周一(4月11日)发布的预测报告显示，预计2016年5月美国页岩油日产量将下降11.4万桶，至484万桶，这也将是连续第七个月下降。今年4月美国页岩油日产量曾下降10.6万桶。
不过多数分析师预计，产油国把产量冻结在当前水平并不能促使油市恢复平衡，因为目前产量已超过消费量，且接近历史最高水平。
CMC Markets分析师Ric Spooner表示，油价面临潜在下行风险，因将产量冻结在当前水平，更是一个象征性行动，而并非真正的市场干预。虽然冻结产量对解决供应过剩问题作用不大，但让中东和俄罗斯产量保持在当前水平，长期而言可能会有益于市场恢复平衡，尤其是在需求保持强劲的情况下。
Ric Spooner认为，需求在增长，美国石油产量在下降，因此，如果在这一背景下达成冻产协议，市场可能会在某个阶段趋紧。
而科威特方面此前则表示，即将于4月17日在多哈召开的产油国会议预计将达成产量冻结协议，从而令当前产量增长得到控制。科威特官员指出，“冻产协议是可以在没有伊朗参与的情况下达成的”。
著名投行高盛周二再次表示，多哈会议结果将对油市影响甚微。
此前高盛大宗商品策略师Damien Courvalin在发布的研报中称，我们不认为多哈会议将给原油市场多头带来惊喜。考虑到市场要花18个月的时间才最终开始再平衡，所以减产毫无意义，任何会支撑当前油价的协议都会被证明是弄巧成拙。在我们看来，如果要在下半年出现供应赤字，油价持续低位才会促使非OPEC供应作出相关调整。
高盛指出，将产量冻结在近期的产出水平上不会加速原油市场再平衡，因为除了伊朗之外，OPEC和俄罗斯的日均产量总计仍接近4050万桶。
值得一提的是，在多哈会议前著名评级机构惠誉(Fitch)周二将沙特评级下调至AA-，前景展望为负面。
惠誉还称，油价预期的下修对沙特财政及国际收支平衡产生了负面影响；预计沙特2016年财政赤字占GDP比重将小幅缩窄；预计该国2016年实际GDP增长率为1.5%，2017年为1.7%。
惠誉同时指出，沙特和伊朗之间的紧张局势已经升级，并且预计，该局面将持续下去。
这意味着，沙特除了要面对“美国页岩油”这个对手，还得同时跟伊朗“开战”，短时间市场份额战恐怕难以结束，油价复苏还有很长一段路要走。当然，如果沙特因财政问题想对手妥协，油价有望迎来暴涨！
【美元探底回升暂缓非美货币涨势，英国通胀回暖脱欧担忧仍存】
周二美元探底后小幅回升，目前勉强收复94整数关口，交投于94.10附近，非美货币涨势受到限制；欧元几乎完全跟着美元反向波动，在美指探底之际一度刷新六个月高点至1.1466，随着美元的回升，很快跌至1.1380附近；英镑一度受助于通胀数据回暖，刷新一周高点至1.1349，不过依然受脱欧担忧暂时依然吸引空头逢高做空，目前回落至1.4230附近；美元兑日元亦回升至108.46附近。
(英镑兑美元日线图)
具体数据显示，英国3月CPI年率录得增长0.5%，好于预期，预期增长0.4%，前值为增长0.3%；英国3月核心CPI年率录得增长1.5%，好于预期，预期增长1.3%，前值增长1.2%。
同时公布的英国3月零售物价指数年率录得增长1.6%，好于预期，预期增长1.4%，前值增长1.3%；英国3月未季调输出PPI年率录得下降0.9%，好于预期，预期下降1%，前值下降1.1%。
路透社评论指出，受复活节假期影响，英国2-3月机票价格大涨22.9%，加之服装和鞋类产品价格也有所上升，助得此次英国3月CPI月率录得上升，年率也创2014年12月以来最高，不过这或是季节性影响，多数经济学家仍预计英国央行不会在明年年初前加息。
荷兰国际集团(ING)的汇市策略师Petr Krpata则指出，英镑对乐观数据做出反应是好事，但鉴于围绕脱欧的所有风险，我们觉得英镑一旦上涨就是建立新空仓的机会。
知名外汇网站ActionForex外汇分析师则认为，上一交易日英镑兑美元强劲反弹，并突破1.4169阻力位，表明汇价自1.4514以来的震荡跌势已经随着第三浪跌至1.4004而结束。接下来英镑/美元可能重新启动自1.3835以来的反弹之势。预计上方将于1.4467遭遇强劲阻力，汇价涨势将受限于此，并可能最终带来跌势重启。
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