黄金头条
油价创新高供应忧虑仍存，黄金大涨美元疲软
2015年07月21日
周一(4月11日)现货黄金大幅冲高，一度涨约1.3%刷新近三周高点至1256.03美元/盎司，市场预期美联储4月不加息，促使美元跌创六个月新低，给金价提供上行动能；油价则兼受美国原油钻井的持续减少涨至两周高位，不过因市场普遍担忧预期冻产协议仍不能很好的解决供应过剩问题。外汇市场，美日一度因避险升温刷新十七个月低点至107.65，不过在日本官员的口头干预下小幅回升收复108整数关口；英镑则因上周在1.4050关口获得较强支撑后继续反弹，最高触及1.4253，创四日新高。
【美联储4月不加息美元跌创六个月新低，金价创近三周新高】
因市场普遍预期美联储4月不会加息，美元遭遇空头打压，一度刷新近六个月点的至93.75附近，现货黄金则一度涨至1256美元附近，创三周新高，不过投资者仍期待本周欧美国家的通胀数据给予进一步的指引。
(现货黄金日线图)
(美元指数日线图)
法国外贸银行商品分析师Bernard Dahdah预计，未来一个月金价将在1200-1250美元/盎司区间波动；他表示美联储加息与否左右着金价的走势，目前许多分析师预计美联储将在6月加息。
加拿大皇家银行指出，当前黄金存在多个积极的需求刺激因素，包括中国和印度需求稳定，央行系统性买入以及美国资金流入实体黄金ETF等，此外美联储更为鸽派的立场、实际利率下滑也使得黄金前景更为积极；因此预计2016年剩余时间里，金价将在每盎司1200-1300美元的区间波动，价格将随着时间推移逐渐上涨。
对于美元走势，部分机构依然极度看空后市，这也金价继续上冲提供了可能，上方关注1260美元整数关口压制，跟高的压力位于布林线上轨1274美元附近。
花旗集团量化分析师在最新报告中表示，当前美元卖出指标报-0.5，为2013年10月来的最强卖出信号；而日元则发出走强信号，外汇经理持有的日元多头仓位是平均水平的两倍。
不过，从期货或ETF持仓来看，投资者对美联储年内加息的预期仍然有所顾忌。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五数据显示，截至4月5日当周对冲基金和货币基金经理人减持黄金和白银期货和期权的净多仓，虽然仍未远离两个月高位。
全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust GLD数据显示，上周五(4月8日)其黄金持仓量下降0.22%，至817.81吨。
值得一提的是，此前美联储网站4月7日发出通知，将于当地时间周一(4月11日)上午11:30在华盛顿召开联储董事会议，讨论和决定联储的贴现率问题，会议结束后，将会公示会议结果。这给4月份的议息会议的措辞变化留下了较大的操作空间。
前花旗投研全球数量研究部人士评论称，上次联储紧急开会是在2015年11月，而后不到1个月即开始多年后第一次加息(2015年12月17日)。正是在2015年11月23日北京时间的凌晨0:30，美联储举行了类似闭门会议，讨论商业银行的准备金率和再贴现率。当时，美联储宣布提高再融资利率，这也基本暗示去年12月的议息会议会提高联邦基金利率。
本周还将欧美国家均会公布3月份通胀数据，周四(4月14日)的美国3月份季调后CPI月率需要投资予以重点关注。若通胀有所回暖，将有利于美联储在4月的议息会议上发表鹰派措辞，这将会提振美元打压金价。
加拿大帝国行业银行(CIBC)表示，从美联储主席耶伦的表态、美国联邦公开市场委员会(FOMC)的普遍观点来看，若核心通胀比FOMC委员们当前预期的更持久，美联储将更坚定的转向6月加息，将令美元收复部分近期录得的跌幅。
【油价涨至两周高位，市场仍顾虑多哈会议无法解决供应过剩】
周一国际油价震荡上涨，美原油5月期货一度刷新两周高点至40.47美元/桶，布伦特原油6月期货最高触及42.68美元/桶，上周末的美国钻井数据持续减少依然支撑油价，美元的大幅走弱更是给油价提供了较强的支撑，不过市场依然对多哈会议能否取得成效抱有怀疑态度。
(美原油5月期货日线图)
(布伦特原油6月期货日线图)
因企业纷纷削减支出，此前美国能源企业连续第三周减少钻机数量，使之降至2009年11月以来新低，该数据帮助油价在上周录得逾8%的涨幅，日内消息较为清淡，依然帮助油价上涨。
澳新银行研究团队指出原油价格目前已反弹至靠近3月份的高位(41.9美元/桶)，该水平为重要的阻力位，如果油价突破这一水平，投资者对大宗商品的信心将进一步提升。
投资研究机构Bernstein分析师预计，全球原油需求将在2020年前达到1.011亿桶/日，目前为9460万桶/日。原油市场将在今年底前恢复平衡，这将让油价重新升至边际成本价的60美元/桶。
摩根士丹利则指出，上周公布的美国原油库存减少并不意味着原油季节性减少的开始，因5月之前供应量都会出现非经常性的下降；由于北海地区及欧洲炼油厂小幅维修，布伦特近期涨势扩大并不意味着油价立即复苏。
高盛也警告称，4月17日计划于卡塔尔召开的会议，其结论或成为市场利空因素。
高盛认为，产出冻结在1月的水准，将无法加速油市恢复平衡，因不含伊朗在内的石油输出国组织(OPEC)国家及俄罗斯今年产出水准仍逼近我们的2016平均年度预估4050万桶/日。多哈会议利空油价的可能性偏高，油价需要持续维持在低档，才能让油市恢复平衡，预估2016年第二季的油价为每桶35美元。
巴克莱银行表示，此次多哈会议举行后，油价走势将会更加明朗；不过考虑到伊朗和伊拉克不会参与冻产协议，因此17日举行的多哈会议无论采取何种行动，对油市供应量的影响料将有限。[伊朗方面称该国产油量升至400万桶/日后才考虑加入冻产协议；而伊拉克今日公布的3月日产量较2月增加近10万桶]
【官员继续口头干预美日探底回升，多头反攻英镑涨逾1%】
周一美元兑日元一度因避险买需刷新十七个月低点至107.65，不过在日本官员再次口头干预之后再次回升至108关口上方，但市场依然普遍看涨日元；英镑兑美元上周在1.4050附近获得支撑后，在美元走弱的背景下，多头展开反击，一度涨逾1%，刷新四日高点至1.3253，市场开始关注本周的英国的通胀数据以及英国央行的利率决定。
(美元兑日元日线图)
日本内阁官房长官菅义伟周一指出，最近汇市波动是单向的，而且具有投机性。正在密切监视汇市波动，如有必要，将就外汇市场采取必要行动，因为汇率过度和无序波动损及经济。
日本央行行长黑田东彦周一也表示，将继续放宽政策，直至稳定实现2%的通胀目标，如有必要将毫不迟疑地加码刺激。预计负利率的积极作用将扩散到经济和物价，投资者风险规避有所增强，因为新兴经济体前景不明朗。
分析师认为，如果日本央行继续扩大财政刺激，美日跌势有可能会有所缓解。
日本外汇巨头GMO首席分析师Marito周一称，财政刺激可能有助于缓解日元过度走强的现象。
不过，德意志银行则认为，由基本面来看当前日元涨势合理，估值模型显示美元兑日元均衡价值为97日元；受助于美联储的鸽派立场与日本通胀率下滑，今年以来美日两国实际利差明显缩窄；若日本有任何干预汇市的行为，都不太可能成功推动美元兑日元大幅升值，因为一开始就不存在需要回调的地方。
日元先生”榊原英姿也认为，日本央行可能会进一步放宽政策，但只有全球协调才能有效干预。日元未来几个月将会突破105关口，日元年底前或突破100关口。
(英镑兑美元15分钟图)
过去一个多月的时间，英镑兑美元均在1.4050附近获得了较强的支撑，即使上周英镑曾短暂跌至1.4010附近，但很快收复1.4050关口，英镑兑其他非美货币的大幅波动帮助英镑反弹，周一美元的持续走弱，也给英镑的反弹提供了机会，欧市盘中英镑兑美元曾在10分钟左右的时间跳涨近百点。
路透评论指出，英镑兑日元在北京时间15:30左右从152.00日元低点跳涨并直逼154.00，该货币对的大额买单似是英镑兑美元跳涨并上看1.4232的催化剂。
南欧市场交易员认为，欧元兑英镑下跌0.7%至0.8014，0.8060和0.8040下方的止损单均被触发；最近欧元兑英镑与风险偏好的关联度上升这也触发了短线账户的英镑兑美元止损单，英兑美元一度在10分钟左右上涨0.70%。
但市场对英国脱欧的担忧依然会限制英镑的上行空间，技术面上布林线中轨1.4250附近依然存在较强的卖压，本周即将出炉的英国3月份CPI数据以及英国央行的利率决议需要投资者重点关注。
周四(4月14日)英国央行将公布利率决议及会议纪要，市场主流观点预期英央行会维持利率和资产购买规模不变，而投票比预期是9比0；若措辞或投票比例较预期发生较大变化，或引发汇价大幅波动。
丹斯克银行周一指出，英国央行不急于加息有很多原因，包括经济增长放缓，退欧公投以及通胀仍受到抑制；该行的基本预期情景是英央行会在2017年第一季度加息，不过取决于选举结果。
法国农业信贷(Credit Agricole)周一表示，尽管英国具有建设性的经济增长前景支撑通胀及利率前景，但市场对“英国退欧”的忧虑令投资者们对英镑新的买兴低迷。从这个角度来看，周二(4月12日)英国3月CPI及周四(4月14日)英国央行利率决议将主导汇价。
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