黄金头条

美联储纪要显示加息前景遭激辩，黄金波幅或加大

2015年07月21日
北京时间4月7日凌晨2:00美联储公布的FOMC会议纪要显示，美联储政策制定者在3月会议上就可能在4月上调联邦基金利率表达了各种观点。部分成员支持4月份加息，多位FOMC成员反对4月份加息。很多委员表示在下次紧缩举措之前保持观望是谨慎之举。纪要显示很多委员认为更大的全球风险是政策谨慎的理由，下次政策行动将基于数据评估，没有明确的日程表日期。 联邦公开市场委员会普遍同意美国在全球局势下保持韧性。美国劳动力市场进一步走强，住房市场表现强劲。全球经济和金融数据关乎美联储政策。 纪要并显示，部分FOMC委员预计通胀率持续升高，部分委员则不这么认为，FOMC两位委员认为3月份加息25个基点是合适的。FOMC注意到疲软的全球经济增长可能进一步推高美元汇率。 上周，包括美联储主席耶伦在内的多位FOMC委员释放出混合信号。美联储主席与其他委员之前的分歧看似日益加大。 长期沉默的黄金今年以来涨幅近20%，成为表现最好的大宗商品之一。从历史经验来看，影响贵金属价格走势的因素有很多，近期美元指数可能是最重要的因素，在当前“油价低迷、美元强势”格局下，金银或呈现短期内快速拉升、升至高位则迅速回落的走势，建议投资者做好大幅震荡格局下的风险控制。 单就1-3月份来看，国际金价涨幅就超过16%，如此可观的涨幅，可能导致多头随时见好就收，从而造成金价进一步下跌。金价上涨似乎很不稳定，这将极大地挫伤多头的信心。 在今年以来贵金属市场持续上涨的过程中，美元被市场一致认为是搅动金银市场的最大推手。 世元金行高级研究员沈汇川表示，从表层现象来看，影响贵金属市场价格的主要因素还是在于美联储货币政策的趋向和美元指数的表现。从更深层次来看，贵金属市场价格走势还是决定于市场情绪的偏好以及相关品种的走势。 南华期货研究员薛娜说，目前影响贵金属走势的因素主要是投资需求，而黄金的投资需求主要集中在对抗通胀、对抗本币信用贬值风险，还有就是对抗国际储备纸币信用风险等。因为黄金是国际性商品，定价权集中在美欧，美元又是主要的国际储备货币，所以对贵金属走势最重要的影响因素就是美国经济、美联储货币政策及政策对经济的作用。 CFTC持仓数据意义有限 CFTC最新公布的周度报告显示，截至3月29日的过去一周，对冲基金和基金经理不断增持纽约商品交易所（COMEX）黄金净多头寸，后者亦升至2012年年末以来最高水平。 但黄金价格与CFTC持仓的变化并不是绝对正相关的。因为黄金价格受多种因素共同影响，黄金的供求关系并不完全在期货市场上得到体现。例如，CFTC净多仓数量上升，但是黄金ETF基金持仓大幅下降，或者现货市场出现大规模抛售，都可能引起黄金价格的下跌。 沈汇川认为，CFTC数据公布较为滞后，通常只是验证了价格的走势。若想要通过判断未来持仓的变动来判断未来价格的走势的话，一方面没有根据，另一方面，从历史数据来看，两者相关性也不很明显。 他说：“贵金属市场无时无刻充满着变化，所以该数据难以对注重点位强过趋势的短线操作提供太多参考意义，但中长线投资者则可进行一定的参考。再者，CFTC持仓报告除了细分为不同的品种，每个品种当中又分为“非商业持仓”和“商业持仓”等数据。对于散户投资者而言最具有参考意义的是前者，可以通过该数据来观测市场当下对于贵金属市场价格中期走势的判断。” 而高盛的大宗商品主管库里(Jeff Currie)在周二(4月5日)参加媒体访谈节目时却公开呼吁大家要抛售黄金。 库里看空黄金的理由来得十分直接：密切关注高盛策略师对美联储今年内的加息预期；基准利率的提高将拖累以美元计价的贵金属。忧虑环球经济增长所导致的避险需求，加上美联储在何时再度上调利率方面一直缺乏明确表态，推动黄金期货价格从年初至今已经上涨了16%。 库里表示，要是今年内美联储真的加息两到三次，黄金必跌无疑！ 北京时间08：48，现货黄金报1225.28美元/盎司。 上一篇：下一篇：鹰纪要美元跌势暂缓，降库存油价把酒言欢