黄金头条
避险助金价反弹逾1%，需求下降+冻产疑云油价低位徘徊
2015年07月21日
周二(4月5日)现货黄金展开反弹，一度涨逾1%刷新两日高点至1236.68美元/盎司，亚欧股市的普遍下跌推升了避险需求，晚间美国贸易帐表现不佳也给金价提供支撑，不过，美国3月ISM非制造业PMI好于预期拖累金价表现，布林线中轨1237美元依然对金价压制明显。原油市场因汽油需求下降，且市场对产油国达成冻产协议的怀疑加剧，油价依然在一个月低位附近徘徊。外汇市场，受美联储官员偏鹰派讲话及部分数据影响，美元小幅反弹，美元兑加元跟随上涨至一周高位；欧元、英镑兼受疲软的经济数据打压纷纷走弱，美元兑日元则因避险升温一度跌创17个月新低；澳洲联储维持当前利率不变，但贸易数据表现不佳，澳元兑美元跌创一周新低。
【股市走弱推升避险+美国贸易帐表现不佳，金价反弹逾20美元关注布林线中轨压制】
周二亚欧股市(除中国外)普遍表现较差，推升了黄金的避险需求，此外，美国贸易逆差扩大暗示海外风险对美国经济产生负面影响，帮助现货黄金展开反弹。不过投资者需要留意黄金ETF开始流出，美国3月ISM非制造业PMI好于预期，美元一度刷新两日高点至94.98，金价后市仍存下行风险。
(美元指数日线图)
MSCI明晟亚太地区(除日本)指数下滑逾1%，日股日经指数更是下跌2.4%创一个半月新低。隔夜美国三大股指也普遍走弱；截止21:00，欧洲主要股市,均下跌逾1%，其中德国DAX指数及法国CAC40指数均下跌逾2.2%。
股市的走弱，再次推升避险买需，帮助金价坚守50日均线并小幅冲高。
一名新加坡交易员表示，美国的数据好坏不一，美联储官员的讲话有些相互矛盾，这给黄金制造了不确定性，黄金在50日移动均线切入位1215美元附近获得一些技术支撑。
荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele认为，市场出现了一些避险需求。目前黄金市场不愿走低，因此人们在寻找买盘的理由，而股市下行就提供了理由。
数据显示，美国2月贸易逆差扩大至471亿美元，差于市场预期的462亿美元。
华尔街日报指出，美国2月贸易逆差扩大至六个月的新高，这主要是因为进口超过出口，2月进口攀升1.3%录得11个月以来的最大增幅，其中食品、饮料等产品进口创历史新高，暗示海外需求疲软和美元走强可能继续对美国经济增速构成负面影响。
数据公布后，现货黄金一度刷新两日高点至1236.68美元/盎司，不过鉴于布林线中轨对金价压制较为明显，上冲失败后金价很快又回落至1227美元附近，随后出炉的美国3月ISM非制造业PMI好于预期，且此前美联储官员的偏鹰派讲话及黄金ETF的流出给金价反弹制造了麻烦。
(现货黄金5分钟图)
数据显示，美国3月ISM非制造业PMI录得54.5，好于市场预期和前值，市场预期为54，前值为53.4.
ISM调查主席Nieves表示，多数受访者表示商业环境较为乐观，3月ISM非制造业PMI好于预期，表明经济稳定，持续缓慢增长，商业活动回暖表明将新增更多就业岗位。
美国芝加哥联邦储备银行总主席埃文斯周二表示，美联储需要积极主动地实现通胀目标；美国通胀指标近期有所增强，今年加息2次是合适的。美联储的加息路径取决于经济数据，尽管面临美国大选，我们仍将独立做出货币政策决定。
一向偏向鸽派的波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)周一(4月4日)也意外称，市场预期可能过分悲观，美联储加息可能早于市场预期，经济前景不像市场价格体现的那样疲软，市场波动以及海外经济放缓危及美国经济的威胁已经降低。
黄金ETF持仓方面，数据显示，全球最大黄金支持上市交易基金——SPDR周一(4月4日)的黄金持仓下降2.37吨至815.72吨。
FastMarkets分析师Boris Mikanikrezai指出，SPDR黄金ETF(GLD)的持有量在上周减少了5吨，是13周以来第一次周度流出，这对市场情绪是不利的。
【汽油需求下降+沙特挤压伊朗，油价徘徊于一个月低位】
周二国际油价在近一个月低位震荡，美原油5月期货目前交投于35.72美元/桶，布伦特原油6月期货目前交投于37.77美元/桶，汽油需求疲弱，且沙特仍致力于挤压伊朗，外界仍然怀疑产油国是否能达成协议以遏制全球供应过剩。
(美原油5月期货日线图)
(布伦特原油6月期货日线图)
汽油需求增长一直是支持北美和亚洲油品市场需求的中流砥柱之一，为原油价格提供了支撑。
此前数据显示，美国1月汽油需求出现14个月来的首次下降，同期美国整体石油需求较上年同期减少1%。
咨询机构Energy Aspects称，最近几天原油价格和跨月价差走软，与疲弱的基本面相符，受炼厂维护高峰影响，第二季原油需求通常迟滞，但亚洲的原油购买似乎过头了，因此将稍事喘息。
汽油供应过多这一新因素可能使全球原油生产过剩雪上加霜，全球每日原油产量较需求高出逾100万桶，分析师称油价可能很快再度下跌。
法国巴黎银行在一份给客户的报告中称，今年上半年全球石油隐含库存将大幅增加，暗示油价将轻易重探今年稍早跌至的低位。
此外，鉴于国际社会解除兑伊朗的制裁之后，伊朗一直在恢复原油产量，并努力拿回此前的市场份额，而一直与伊朗交恶的沙特显然不愿意看到这种情况，市场份额战出现再次升温的迹象，这也为即将召开的多哈会议蒙上更多的阴影。
伊朗石油部副部长周二表示，伊朗计划将石化产品年产量五年内从6000万吨提升至1亿吨，10年内提升至1.6亿吨。
据金融时报报道，沙特已限制伊朗原油运输船进入沙特和巴林港口，任何最近到过伊朗三个港口的船只需要经严格审查，该举旨在限制伊朗出口原油的能力，以及拖慢其向欧洲出口原油；据悉伊朗产量大增迫使其增加海上储存，今年已增10%至逾5000万桶。
荷兰银行首席能源经济学家Hans van Cleef也指出，受沙特副王储言论影响，市场猜测沙特可能不会加入冻产协议，4月17日多哈冻产会议相关的希望或将落空，该预期令油价持续走低；未来数周油价会遭遇更多市场猜测以及各产油国的口头干预。
德国商业银行在报告中表示，布伦特油价已从三月中旬的高点下跌12%，WTI油价也从高点下跌15%；上月油价走高是投资者的火热情绪所致，而现在的下跌是市场的修整；目前来看，看跌基本面取代了积极情绪，严重打压油价。
【避险升温至美日跌创17个月新低，市场仍看涨美元兑日元】
由于日经225指数大跌2.4%创一个半月新低，避险升温使得美元兑日元承压下跌，最低触及110.28创17个月新低，不过鉴于日本央行存在进一步扩大宽松的可能，市场仍然看涨后市美元兑日元的表现。
(美元兑日元日线图)
日本央行行长黑田东彦周二表示，日本央行的QQE在过去三年中达到了预期效果，必要时进一步下调负利率是可能的。确实发现民间消费指标相当疲弱，如果判断有必要的话会毫不犹豫地加码刺激。
此外，日本首相安倍晋三重申，计划将消费税上调至10%。
外汇经纪商Commonwealth Foreign Exchange指出，受油价下跌影响，市场出现规避风险资产情绪，对日元汇率构成支撑，但是预计日元兑美元上涨只是暂时的，因为近期经济数据疲软，加大了日本央行扩大QQE的几率；至少日本央行可以下调通胀预期，这将有助于美元兑日元上涨。
野村证券认为，最新日本央行短观调查显示，通胀预期进一步下滑，这表明日本央行很有可能加大政策宽松，且政府可能会推出财政刺激措施；预计从4月底开始，日本政策将成为一个重要的市场主题；受日本政策刺激以及预期中的美联储6月加息影响，预计美元兑日元将恢复升势。
【美元反弹+经济数据不佳，澳元、欧元、英镑齐跌】
周二美元指数小幅反弹对大部分非美货币形成打压。
澳洲联储宣布维持当前2%的利率不变，但澳大利亚贸易逆差差于预期，澳元兑美元一度跌逾1%至0.7525，创一周新低。
(澳元兑美元日线图)
澳洲联储周二公布利率决议，维持基准利率在2%不变，符合调查中所有经济学家预期。
澳洲联储称，低利率支撑需求，而澳元升值将使经济调整变得复杂，因此会议认为当前政策是适当的；由于2015年整体GDP增长加快，因此经济持续增长的前景乐观；不过澳洲联储仍将判断劳动力市场是否继续改善。
数据显示，澳大利亚2月商品及服务贸易帐录得逆差34.1亿澳元，差于预期，预期为逆差25亿澳元，前值为29.37亿澳元；澳大利亚2月进口月率录得持平，预期为持平，前值为下降1.1%；澳大利亚2月出口月率录得下降1%，预期为持平，前值为增长1.1%。
美银美林认为，虽然澳洲联储年内不会降息，但随着联储主席斯蒂文斯的任期只剩下6个月，他坚持政策不变的理由正受到越来越多不可控的外部因素影响；根据澳洲联储自身的估值模型，澳元被高估7%以上，仍存在继续下跌的风险。
英镑兑美元一度跌至1.4158，创一周新低；欧元兑美元最低触及1.1345，英国PMI数据表现差于预期加剧脱欧担忧，欧元区3月服务业PMI终值创14个月低点，都促使汇率走弱。
(英镑兑美元日线图)
(欧元兑美元日线图)
数据显示，英国公布3月份服务业PMI指数，实际录得53.7，低于此前市场预期值54。
加拿大皇家银行分析师称，英镑目前对于宏观面表现相当敏感，市场会将宏观面恶化都归咎月退欧风险放大。
巴克莱资本周二表示，该机构看跌英镑前景，初始目标指向1.4050，跌破将指向1.3835的年内低位。
数据还显示，欧元区3月服务业PMI终值仅录得53.1，差于市场预期的54。
Markit首席经济学家威廉姆森表示，欧元区3月经济未能展现任何显著的增长，预期欧元区第一季度GDP增速仅为0.3%。
对上季度预测汇率最准的机构——巴伐利亚银行(Bayerische Landesbank)的分析师Wolfgang Kiener认为，未来三个月欧元汇率的重点将是英国脱欧公投。
英国脱欧公投不仅仅是英国和英镑面临的风险，也是欧元面临的风险，结果难以预料，因此构成最大的风险。多数人希望英国留在欧盟但没人敢肯定，因为还有难民和恐怖袭击这些问题存在，很多问题都可能导致英国退出。
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