黄金头条
鹰鸽合唱美元黄金怯场，冻产无望原油再难上涨
2015年07月21日
周一(4月4日)，WTI原油期货价格跌至1个月低点，之前沙特副王储表示，只有在伊朗也参与的情况下，沙特才会冻结产量，这给产油国达成冻结产量协议的前景蒙上阴影。黄金价格连续第二天下跌，因强劲的美国经济数据提振投资者风险意愿，且一位美联储官员称，鉴于经济担忧减退，预计联储将早于市场目前预期的时机升息，打击了对黄金的需求。铜价创下两年来最长连跌纪录，因为巴克莱预计在持续供大于求的情况下铜价将表现疲软。外汇市场：
周一，向来出言谨慎的2016年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦却对加息表达了令人意外的信心，称美国联邦储备理事会(FED)可能早于目前市场预期的时机升息，称因经济风险已经消退。罗森格伦是联储最为鸽派的委员之一，但他的讲话同近几周鹰派和中性地区联储总裁所传递的信息更一致，他们暗示可能在6月就升息。
罗森格伦表示，市场波动以及海外经济放缓危及美国经济的威胁已经降低。所以，他表示，美国利率期货目前走势暗示市场预计今年仅升息一次，甚至不升息“令人感到意外”，这一预期可能“过于悲观”。
去年12月，美联储进行了近十年来首次升息，但在3月货币政策会议上维持利率不变，因来自海外的风险以及年初的市场波动。在上周美联储主席耶伦发表了谨慎的言论后，联邦基金利率期货走势显示市场预计下一次升息要等到9月。
渣打集团分析师Thomas Costerg表示，这显示地区联储主席的立场重心转至鹰派。Costerg表示，对保持利率在如此之低愈发感到不安，且对全球经济不利环境的敏感度也大大降低。Costerg表示，其倒是要看看耶伦的鸽派立场能坚持多久。
上周四，耶伦警告美联储对升息“尤需谨慎行事”。一些投资人认为这显示联储内部分歧越来越严重。
周一，美元兑日元触及逾两周最低水平，且美元兑一篮子主要货币走低，因市场仍预计，美国联邦储备理事会今年将保持缓慢加息的步伐。
美元上周录得近两个月来最差周度表现。分析师称，美联储主席耶伦上周发表的美联储在加息问题上“尤需谨慎”行事的言论继续打压美元。Chapdelaine Foreign Exchange的董事总经理Douglas Borthwick表示，耶伦的讲话继续在市场上发酵。
Borthwick表示，交易商了结美元兑日元看涨押注，并将此作为对耶伦鸽派言论的回应，与此同时，另一个原因是日本央行的行动不像预期那么温和。
美元指数稍早一度削减跌幅，因罗森格伦发表鹰派讲话，罗森格伦是联储内部典型的鸽派，他表示，市场预期可能被证明“太过悲观”。
根据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch工具，联邦基金利率期货合约周一的表现暗示，交易商预计美联储7月升息的几率为40%。尽管联储在4月和6月也将举行政策会议，但市场认为7月会议上升息的几率远高于之前的两次会议。
TJM Brokerage的外汇部联席主管Richard Scalone表示，考虑到耶伦上周讲话的后续影响，美元后市“将会囚困于区间内”。
在G-10货币对中，欧元兑英镑自2013年以来首次突破长期移动均线阻力，但是周相对强弱指标看跌背离可能限制近期涨势。
美元逾三年来的最差季度表现促使美元多头深钻美元历史，来判断美元的长期涨势是否完结。
美元的过往历史纪录是喜人的。美联储的一个贸易加权美元指数在过去五十年有两次持续上涨期，分别起始于1979年和1995年。在这两个期间，美元上涨的持续时间和涨幅都超过了当前自2011年以来累计上涨32%的持续时间和涨幅。
美元之前两次涨势的平均持续期间为74个月，涨幅达40%-50%。与该记录相比，自美元最近一次上涨势头开始以来已有57个月，表明美元涨势至少还可再持续一年。即使美联储缓慢收紧政策，多头仍然认为美联储与其它致力于刺激经济的主要央行之间的政策背离趋势仍将持续一些时间。
标准银行驻伦敦的G-10研究主管Steven Barrow表示，他们尚不会给美元敲响丧钟。如果美元涨幅已经扩大到与之前的周期相同，他们会更有信心地认为美元见顶。美元的涨势还将再持续一年，或更长的时间。 Barrow对第一季度末欧元兑美元汇率的预测与实际汇率仅有1美分之差。
标准银行预测，美元兑欧元未来12个月约涨8%至1.05，美元兑日元涨12%至125。该预测高于彭博调查所得预估中值1.09和118。
美元兑日元：日内触及111.10低位，周内美元兑日元试探并守住110.54重要斐波那契支撑位（2014/15涨势61.8%回撤位）；跌破则进一步下跌至106.92/57（2011和2014上涨行情的斐波那契支撑位）；值得注意一目均衡图，延迟线试探云基线111.43；延迟线周收盘低于此，则令一目均衡图更加看跌。且投机性日元多仓超过空仓37%，之前为36%。
英镑兑美元：周内依然看跌，尽管从多年低点（1.3836）以及最近3月底从支撑位1.4053反弹；市场依然处于回调模式，上涨势头已经出现在1.4566（2015年低点）受阻迹象；日线图上，向上突破2月份下行趋势线（大约1.4469）将完成看涨的头肩顶形态，可能不利中期看跌配置。且投机性空仓超过多仓16%，之前为15%。
澳元兑美元：上周收于0.7653（2015年5月-2016年1月下跌行情61.8%回撤位）之上，为看涨者提供进一步鼓舞信号，强化中期看涨趋势；但看涨者应该注意日线图上涨力竭，3月中旬13个“卖出”迪马克TDcombo倒数完成，发出趋势耗尽的警告；任何回调可能为重新上冲0.7848奠定基础，这是2015年5月-2016年1月下跌行情76.4%回撤位。投机性多仓超过空仓20%，之前为16%。周二注意澳洲联储利率决议。
美元兑加元：在1月初大幅回调之后，市场终于在重要支撑位1.2978/47（61.8%回撤位、云顶部）附近站稳脚跟；虽然中期看跌，但短线看涨，200日均线阻力位可能回到视线（在1.3379）；加元指数在55周均线受阻是看涨者近期的又一个不利因素。投机性加元空仓超过多仓6%，之前为15%。
贵金属市场：
黄金价格周一下跌0.5%，报每盎司1216.10美元，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月黄金期价较前一交易日下跌4.2美元，收于每盎司1219.3美元，跌幅为0.34%。因强劲的美国经济数据提振投资者风险意愿，且一位美国联邦储备理事会官员称，鉴于经济担忧减退，预计联储将早于市场目前预期的时机升息。
波士顿联储主席罗森格伦周一表示，美国利率期货市场的走势暗示市场预期2016年仅加息一次甚至不加息“令人感到意外”。罗森格伦通常支持谨慎的货币政策。罗森格伦称，海外情势可能严重到足以影响美国经济复苏的风险看来正在消退。罗森格伦指出，美国已经很好的应对了海外冲击，相信只要经济复苏持续，较金融市场期货暗示的时机更早的恢复逐步收紧政策的路径可能会是合适的。
道明证券商品策略部门主管Bart Melek表示，罗森格伦的言辞有点鹰派倾向。其认为，市场在解读罗森格伦的讲话可能是在暗示什么，或许美联储会议纪要可能较目前市场预期的更偏鹰派，Melek所指的是将在周三公布的FOMC会议纪要。
Melek表示，其看到短期利率可能较市场所认为的高一点。
美国商务部周一公布，2月工厂订单较上月减少1.7%，2月耐久财订单经修正后为下降3.0%，前值为下降2.8%。
美国劳工部1日公布的数据显示，3月份美国非农部门新增就业岗位21.5万个，失业率从2月的4.9%微升至5%。彭博社的分析认为，就业市场的增长虽然不足以支持美国央行在本月再次启动加息，但就业数据增加了6月份升息的可能性。
全球最大黄金支持交易基金SPDR Gold Shares 的黄金持仓量上周为净流出，这是今年以来首见。
周五数据显示，在3月29日，对冲基金和货币经理持有的黄金多头仓位上升至2012年高位。
现货银下挫0.5%，报每盎司14.95美元。现货铂金跌1.4%，报每盎司941.10美元。现货钯金大跌2.3%，报每盎司551.78美元。
周一，5月交割的白银期货价格下跌10.2美分，收于每盎司14.944美元，跌幅为0.68%；7月交割的白金期货价格下跌11.7美元，收于每盎司943.5美元，跌幅为1.22%。
国际原油市场：
油价周一下挫逾2%，布伦特原油触及一个月低位，因投资者怀疑产油国是否会冻产以抑制全球供应过剩的状况。
一输油管道停运只短暂支撑美国原油期货。该管道将原油运送到美国原油库存中心库欣。相反，交易商担心，上周美国原油库存可能连续第八周创下纪录高位。
尽管市场对主要产油国冻产提议的疑虑日益加深，导致油价涨势消退，但油价仍较2月中触及的约12年低位高约40%。
能源市场顾问公司Ritterbusch & Associates的Jim Ritterbusch表示，今年，第一季度大部份时间受即将举行的冻产会议带动的投机性多头头寸目前倾向于平仓了结。
布伦特原油期货结算价报每桶37.69美元，下挫0.98美元，或2.5%，盘中触及3月4日低位37.60美元。布兰特原油自3月18日触及今年高位42.54美元后下跌了11%。
美国原油期货结算价报每桶35.70美元，下挫1.09美元，或近3%，稍早反弹，因将原油运输到俄克拉荷马州库欣的输油网络中的一条输油管道Keystone出现因故停运。
美国原油在3月22日触及今年高位41.90美元后回落了15%。
石油输出国组织(OPEC)和其他主要产油国将在未来两周在卡塔尔多哈召开会议，讨论冻产计划。但达成交易的前景蒙尘，因沙特称，只有当伊朗和其它主要产油国都加入冻产行动，沙特阿拉伯才会冻结产能。
政府数据周五显示，截至3月29日该周，对冲基金持有的净多头头寸下降，为六周来首次减少。
接受路透调查的分析师预计，上周美国原油库存增加330万桶，将为连续八周创纪录。
原油失去关键技术支撑，法国巴黎银行(BNP)认为油价将回踩年内低点。
随着WTI原油期货价格即将测试月内低点，油价此前的繁荣涨势已经逐渐消逝。因为跌势似乎仍将继续，至关重要的40周移动平均线再次错失。彭博技术分析师Sejul Gokal写道，油价涨势在下斜的40周移动均线（40.41美元/桶）受阻，可能加速下跌回调，40周移动均线在看跌者眼中是一条重要分界线。
法国巴黎银行警告称，WTI原油期货价格将重温年内低点。
在旨在冻结石油产量的4月17日多哈会谈召开之前，沙特阿拉伯的声明表明，沙特阿拉伯参与产量冻结的先决条件是包括伊朗在内的其它产油商的积极参与和配合。这有效的限制了2、3月份油价反弹的持续性。伊朗在其夺回制裁前市场份额之前，不会接受任何石油产量冻结计划。
与此同时，关键的非OPEC石油生产商俄罗斯的石油产量再次录得新的历史高位。俄罗斯的石油产量冻结不会收紧全球原油市场的供应情况。俄罗斯表示，3月原油日产量为30年来最高。
沙特报复“石油产量冻结”遇阻，在其临海禁运伊朗原油。
起初早在一个月前，沙特宣布已经与俄罗斯就石油冻结协议某些条款达成一致，且看起来似乎沙特愿意暂时豁免伊朗冻结其石油供应，直到其恢复产量至制裁前水平。然而，这一切都在上周五发生了改变，沙特阿拉伯副王储默罕默德·本·萨尔曼(Mohammed bin Salman)令人震惊的表示道，沙特只会在伊朗加入石油产量冻结计划的条件下加入该计划。
周五该内容宣布之后，昨天，伊朗石油部长Zangadeh明确表示，伊朗拒绝沙特的这一要求，并将继续扩大其石油生产。因而之一切似乎令4月17日的多哈会议变得毫无意义。
另据英国《金融时报》报道称，沙特已近采取措施限制伊朗增加石油出口的能力，即禁止他国从沙特海域航运伊朗原油。
《金融时报》表示，满载伊朗原油的船只被限制进入沙特阿拉伯和巴林港口。且那些经过伊朗最后3个运输港口之一驶向伊朗的船只在进入沙特和巴林海域之前，也需要得到沙特和巴林当局的批准。
伊朗石油高管表达了对市场上流传的这一消息的担忧，并表示这只会增加伊朗出售原油的困难。
目前还不清楚这一事件升级之后会带来多大市场冲击。沙特领海并不是海湾航线的一个主要影响因素。
另外，据悉伊朗海岸外海上的原油储存量已经自今年年初上涨了10%，现在储存量在50万桶以上。
东产油国就控制生产过剩问题达成共识的可能性下降，而美国石油产量依然居高不下。尽管对新油储的钻探活动大幅下降，而且产油企业破产数量跳升，但美国原油产量仍居高不下，这加剧了对全球供应过剩的担忧。供应过剩已经导致油价自2014年来下跌多达70%。
沙特自建国以来规模最大的经济改革将加速补贴削减，增加税收，从而把原油价格走低带来的负担分散到已经习惯了政府恩惠的国民身上。沙特副王储穆罕默德·本·萨勒曼上周在接受彭博新闻长达5个小时的采访中概述了其改革愿景，表示这些措施到2020年，至少将每年增加收入1000亿美元，非石油收入将提高两倍多，并且使预算达到平衡。
沙特副王储在利雅得王宫表示。这是项大规模的计划方案，旨在改革一些创收部门，初步预算数据显示，去年沙特非石油类收入增长35%至1635亿里亚尔(440亿美元)。
对于在近80年前发现第一桶石油以来就建立在石油美元基础上的沙特来说，这不啻是一个彻底转变。现年30岁的副王储穆罕默德和其高级助手们表示，政府去年通过一系列“短期修补”设法度过了油价暴跌带来的影响。虽然没有征收所得税的计划，但副王储的政策将使沙特王国更加接近世界其它国家，即依赖税收来资助政府支出。
沙特副王储表示，政府当局在考量的措施包括采取更多措施重组补贴，征收增值税，对能量饮料和含糖饮料以及奢侈品征税。另一个在讨论中的创收计划与美国的绿卡体系类似，针对王国中的外国人。
该策略将辅助在股市上公开出售沙特阿美股份、创建全球最大的主权财富基金的计划。这些措施旨在使沙特王国在20年内变得更加依赖于投资而非原油收入。2万亿美元的财富基金足够买下全球四家最大的上市公司。沙特政府还计划增加负债，并且在今年晚些时候发行美元债券，试探市场反应。副王储穆罕默德说，到2020年，增值税每年将带来约100亿美元的收入，同时“补贴重组”每年将产生逾300亿美元的收入。他说，类似美国绿卡的计划以及允许雇主为超额外国员工支付费用的计划每年将分别带来100亿美元的收入。
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