靓丽数据美元跌势暂缓，沙特一言油价再入深渊

周五(4月1日)市场关注的美国非农就业报告表现靓丽，再一次印证了美国经济良好的增长势头，不过众多分析师却认为，良好的就业报告还不足以对美联储耶伦暂缓升息的政策路径构成太大冲击，所以数据后美元录得的升幅在纽约尾盘又被收回。原油方面，此前一直推动达成冻产协议的沙特放出狠话，称如果伊朗不参加冻产沙特也不参加，这又使得本月中旬冻产大会召开前市场充满变数，油价受沙特影响重挫4%。 具体市场上，美元指数震荡交投于五个月低位附近，良好的美国经济数据限制本周跌幅；欧元兑美元小幅攀升盘中走势震荡，受好于预期的欧元区数据和油价走低引发的避险支撑，但良好的美国非农数据限制了涨幅；金价下滑，受美国强劲就业数据后升息预期升温的打压；油价大跌4%，沙特王子的言论令市场对达成冻产的预期降温。 美元指数震荡交投于五个月低位附近，良好的美国经济数据限制本周跌幅。周五公布的美国非农数据、ISM制造业指数以及消费信心等数据表现靓丽，这增加了美联储年内升息的几率，限制了美元本周的跌幅。根据CME FedWatch，金融市场预计美联储在6月升息的几率为30%，9月升息的几率为50%，12月升息的几率为64%。本周二美联储主席发表暂缓升息的鸽派言论曾打压美元重挫。 Aberdeen全球宏观部门投资经理Luke Bartholomew表示，“周五的就业和制造业数据显示美国经济继续稳健成长，但没有真正改变美联储暂缓升息的货币政策前景，特别是在本周耶伦再度发表鸽派言论之后。” 投资者密切关注的美国3月非农就业报告表现良好。具体数据显示，美国3月非农就业人口变动21.5万，预期20.5万，前值24.2万修正为24.5万。美国3月失业率5%，预期4.9%，前值4.9%。 美国3月平均每小时工资年率2.3%，预期2.2%，前值2.3%；月率0.3%，预期0.2%，前值-0.1%。美国3月平均每周工时34.4小时，预期34.5小时，前值34.4小时。美国3月劳动力参与率63%，为2014年3月以来最高，预期62.9%，前值62.9%。 美国劳工部对于本次报告解释称，此次非农数据是因为零售、贸易、建筑、卫生医疗就业录得增长；但制造业和矿业就业人数减少。尽管海外经济动荡，但有迹象表明国内劳动力市场仍颇具韧性。 本次就业报告给市场带来的影响：首先，几乎所有分析师都认为本次数据表现良好。这些分析师指出，美国3月非农就业人数录得稳步增长，且好于预期，薪资增速有所反弹，表明当前美国经济具有韧性，有更多的美国民众重返劳动力大军，尽管此次失业率升至5%，仍不会损及就业市场的信心。美国经济走强提振企业收益和股市收益。虽然3月失业率略微上升，但是出于良好的原因，即更多的人们参与到劳动力市场。 其次，众多分析师认为良好的非农数据对美联储施政影响可能有限。非农料引发FED内部更多争议，加息仍将谨慎。数据不足以改变耶伦的鸽派基调，非农就业人数增长将令美联储内部出现更多有关再度加息更加临近的讨论。经济增长显现疲软的迹象意味着决策者们可能会态度谨慎，等到全球经济显现更多活力，美国经济更加强劲后再采取行动。 众多分析指出，虽然美国3月非农就业报告是一份非常不错的报告，但就美联储而言，这并不能改变什么，4月加息似乎仍遥不可及，今年加息逾两次的话似乎也不大可能。鉴于本周美联储主席耶伦的讲话，美联储的关注焦点应该是在其它地方。美国一些行业很疲弱，如原油行业，制造业亦不佳。 接着，少部分分析师认为数据支撑美联储升息，6月加息的概率大增。这些分析师认为，多年以来，美国财政政策缺失，耶伦困于低利率的泥潭，如果就业持续增长，或鼓励原本谨慎的美联储在今年逐步加息，而6月看起来是加息的好时机之一，6月很可能是美联储今年两次加息时机中的一次。 最后，对于非农数据公布后的美指走向，分析师们表示，美国3月非农报告在一定程度上将促使美元指数跌幅放缓，甚至结束美元近期跌势，但不会在逆转美元走势方面发挥重大作用；从更广泛角度来看，基本令人放心的一系列数据不太可能改变外汇市场对联储的看法，但它还是有助于结束美元近期的疲软走势；另外，下周ISM数据和会议纪要也是判断短期走向的关键。 美元指数小时图显示 除了非农数据外，周五美国公布的其它一系列经济数据整体表现良好。其中，密歇根消费信心数据和ISM制造业指数表现好于预期；Markit制造业PMI符合预期；营建支出不及预期。 具体数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值91，预期90.5，前值90。分析指出，金融市场出现改善，但对经济形势的看法存在滞后。消费者对有利物价的议论大幅降温，购房观点应当支持销售温和上升。对开支的乐观程度已没有年初那么高昂，开支下降很大程度上出现在高收入群体、这方面的担忧情绪将开始消退。消费支出料在年中反弹，近期汽油价格上升并未引发很大的担忧。 美国3月ISM制造业指数51.8，预期51，前值49.5。分析称，本次ISM制造业PMI表现靓丽，意味着美国经济正从美元走强和油价低迷的不良影响中复苏。新订单、生产和就业等分项数据都有所改善。 美国3月Markit制造业PMI终值51.5，预期51.5，前值51.4。分析指出，3月调查显示，美国制造业部门持续疲软，这意味着一季度整体增速放缓至自2012年底以来最低。强势美元以及商业前景的整体不确定性，对3月新订单数据构成一定的压力。价格折扣策略导致3年半以来工厂收益首次连续下跌，表明尽管制造业部门降低材料成本，但企业的利润空间仍然受到挤压。 美国2月营建支出月率下降0.5%，预期增长0.1%，前值增长2.1%。分析称，美国2月营建支出意外下滑，工厂、交通设施等非居民住房和政府房屋营建表现疲弱，抵消了营建支出近八年来的强劲表现，意味着美国房屋营建增长开始放缓。 美联储官员继续发表偏鹰派的加息言论。2016年美联储票委、克利夫兰联储主席梅斯特指出，尽管全球疲软，美国经济仍显韧性。渐进式的利率正常化路径是适宜的；随着数据的公布，政策路径可能改变；个人猜测是今年会渐进式多次加息。预计薪资将随着就业增长而开始加快增长。日本和欧洲央行采取负利率减少了美国经济面临的海外风险。 不过，梅斯特也称，现在无法判断是否具备4月加息的条件。12月到3月期间自己的预期稍有下修；美元、低油价都对美国经济造成了拖累，自己对美联储利率路径的预期较2016年12月份有所下调。 梅斯特预计美元仍然会因为美国经济增速而保持强劲势头，预计美国2016年GDP增速为2.25-2.5%，预计美国通胀率将逐步升向美联储2%通胀目标。 本周数据显示，美元指数第一季跌逾4%，因全球市场剧烈动荡以及美联储越来越谨慎的态度，均打压了对于美国继去年12月升息后何时再行动的预期。本周稍早，美联储主席耶伦周二强调了全球经济风险，并称美联储在升息问题上仍宜“谨慎”行事。在她发表上述谈话后，利率期货显示，交易商预期美联储4月26-27日举行的下次会议上升息的机率仅5%。 欧元兑美元小幅攀升盘中走势震荡，受好于预期的欧元区数据和油价走低引发的避险支撑，但良好的美国非农数据限制了涨幅。 经济数据方面，当日欧元区制造业PMI数据表现好于预期，但数据整体显示经济依然疲弱。具体数据显示，欧元区3月制造业PMI终值51.6，预期51.4，初值51.4。分析称，数据表明欧元区制造业第一季度增速仅为0.2%左右。 此外，德国3月制造业PMI终值50.7，预期50.4，初值50.4。分析称，预计接下来几个月德国工业产出还将维持疲软态势，此外还有迹象表明德国以出口为主导的制造业正面临全球经济低迷的挑战。 法国3月制造业PMI终值49.6，预期49.6，初值49.6。分析称，制造商仍以自2014年来最快速度裁员，表明制造业发展困境仍在。 欧元兑美元小时图显示 欧洲央行的宽松举措打压欧元有限。各国央行不顾欧洲央行利率为负持有欧元。德意志银行最新报告称，IMF官方外汇储备币种结构(COFER)数据显示，即便欧洲央行将利率下调至负值，各国央行仍在持有欧元；虽以美元计价的欧元持有量从2014年第二季度的23.8%降至19.9%，但以欧元计持有量实际攀升11.7%，而美元比重增加13%。 欧洲央行扩大后的购债计划开始实施。欧洲央行上月宣布扩大量化宽松计划，在4月1日开始实行。欧洲央行每月购买资产规模提高200亿欧元至800亿欧元，新增购债预计多数为公债，而将企业债纳入购买范围的计划要到第二季晚些时候才会开始实施。 欧洲央行首席经济学家汉森Hasson周五对宽松措施发表了谨慎的观点。他称过度自由地印发货币会适得其反，必须记得考虑政策的副作用。不过，他并不担心过度通胀的风险，负利率并未传导至消费者。 欧洲央行管委雅兹贝奇Jazbec指出，欧洲今日面临的问题是需求不足；尽管欧洲央行采取了支持手段，但需求问题依旧。 评级机构惠誉周五晚间确认了德国AAA评级，展望为稳定。惠誉指出，AAA评级主要反应德国的强大制度，以及多元化和高附加值经济。 惠誉还预计德国2016年GDP增长为高于趋势水平的1.7%，2017年为1.8%，因强劲的国内需求抵消了外部疲弱，预计德国出口仍然疲软，2016年贸易净差额给GDP增长构成0.5个百分点的拖累，2017年为0.1个百分点的拖累。 金价下滑，受美国强劲就业数据后升息预期升温的打压。金价周五下挫逾1%，此前美国公布的3月就业数据优于预期，缓和了对美国经济的部分忧虑，使得投资者对美联储年内升息的预期重新升温。 现货金下挫1%，报每盎司1,220.07美元，稍早触及低点1,208.45点。现货银下挫2.4%，报每盎司15.04美元。 美国劳工部公布，3月非农就业岗位增加21.5万，高于预估的20.5万。美国利率期货走势显示，交易商现预计美联储最快在11月升息，就业报告公布前为12月。 随后，美国供应管理协会ISM公布的报告显示，美国制造业公司的经济活动六个月以来首次实现了扩张，导致黄金价格进一步承压。 商品投资公司Logic Advisors联席创办人Bill O'Neill表示，“数据公布后，可能会多一些投资人认为美联储将在6月加息。我不这么认为，我预计今年美联储只会加息一次。” 现货金价小时图显示 AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“在这份非农就业报告公布以后，市场上此前出现了太多的‘烟雾’。美联储将不得不采取等等看的立场，随后才能决定是否进一步上调基准利率。” 本周稍早，在美联储主席耶伦表示联储对升息宜谨慎行事后，金价一度大涨2%。但上周多位美联储官员发表了鹰派言论后，金价下挫了3%。升息对黄金的影响很大，因其在推升美元的同时增加了持有无收益资产的机会成本。 今年1-3月，金价录得近30年最大季度升幅，劲扬超过16%，因对美联储在12月进行了近十年首次升息后，要将利率正常化的预期降温。 实物黄金的需求限制金价跌势。全球最大黄金ETF交易所交易基金SPDR Gold Trust下跌0.8%，在本周的交易中则上涨0.4%。在整个第一季度，这个ETF大幅上涨了16%。 GoldForecaster.com网站的创始人和撰稿人Julian Phillips称，“美国的黄金交易所交易基金一直都在大量购买黄金。今年截至目前为止SPDR Gold和iShares Gold Trust已经购买了200多吨黄金，这种购买量比任何央行都要大。” 世界黄金协会周五指出，负利率降低持有黄金的机会成本，限制了投资者的资产池，并削弱对货币的信心；在低利率时期，黄金的回报率通常是长期平均水平的两倍多；随着央行用尽对付通胀或通缩的政策工具，市场震荡将加剧，这将提升黄金需求。 油价大跌4%，沙特王子的言论令市场对达成冻产的预期降温。油价周五急挫4%，此前有报道称，沙特王子称如果伊朗和其它主要产油国不加入，该国不会冻产。数据显示，全球原油库存过剩状况可能将加剧。 布伦特原油期货收跌1.68美元，或4.1%，报每桶39.09美元，本周下跌3%。美国原油期货收跌1.55美元，或4%，报每桶36.79美元，本周下跌7 %，第一季上涨4%，3月上涨14%。 强于预期的美国非农就业数据发布后，美元走坚，这令油价在第二季首个交易日盘初承压。美国3月就业岗位稳步增加，且薪资上涨。 油服巨头贝克休斯周五报告称，美国截至4月1日一周的油气钻井平台总计450座，前值464座，其中原油钻井平台数减少10座，连续第15周减少，至362座，较一年前大幅减少440座；气井平台减少4座，至88座。虽然钻井品台减少但油市对此基本未作反应。 油价在第二季和4月的首个交易日表现不佳，但今年第一季油价上涨6%，3月上涨15%。油价过去六周从12年低位反弹，此前石油输出国组织(OPEC)和非OPEC主要产油国达成将产量冻结在1月水平的协议。 美国原油价格小时图显示 据外媒报道，OPEC最大产油国沙特的副王储穆罕默德?本?萨尔曼周四称，“如果伊朗和其它主要产油国不参与，该国不会加入冻产计划，只要任何一个国家增产，沙特都不会放过增产的机会。”在上个月底，沙特阿拉伯一度软化立场，表示有可能在4月17日多哈会议上在没有伊朗参与的情况下达成冻结产量协议。 伊朗此前坚称，在市场份额回到制裁前水平以前，不会冻产。产油国定于4月17日在多哈召开讨论冻产计划的会议。俄罗斯能源部长Novak就4月多哈会谈评论称，所有问题都将在会议上得到讨论，现在称伊朗是否能得到单独对待为时尚早。 施耐德电气的大宗商品分析师Daniel Holder说道，“从本质上来说，副王储是在向整个世界暗示，如果伊朗拒绝合作与计划冻结产量的联盟，其中包括非欧佩克成员国的俄罗斯，那么身为欧佩克最大产油国的俄罗斯也将保留进一步提高产量的权利。” 纽约资产管理公司VanEck市场策略师Morris指出，周五沙特副王储发表不太愿意冻结产量的言论，随后油价跌至日低，但油市对沙特的反应并不如以往那么强烈；市场的焦点似乎开始转变，因为目前最有可能增产的是利比亚、伊朗和美国，它们对参与冻产协议并不积极；当然，欧佩克对油市仍有影响力，只是这种影响力可能在逐渐消退。 AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“多哈会议变得更有趣了，原因是现在沙特阿拉伯已经不再想要承担任何义务。更大的一个问题则是，在这种形势下其他欧佩克成员国将会做些什么。” Energy Management Institute高级合伙人Dominick Chirichella称，“我认为市场之前将沙特没有对伊朗的立场作出反应解读为，即使伊朗不参加，他们也同意该计划。所以，现在我们又回到了过去两年沙特坚持的立场，即他们让市场来决定供需，对我来说，任何冻产都仅仅是心理上的，所有国家都同意，但没有国家会采取行动。” 市场上供应过剩的忧虑升温。沙特和科威特本周称，将恢复联合运营的日处理30万桶原油的Khafji油田的生产。此外，OPEC本周发布的月度调查显示，3月OPEC产量增加，因伊朗在取消制裁后供应增加，且伊拉克南部出口达到纪录高位。 北京时间5点44分 美元指数报94.61/63，欧元兑美元报1.1389/91，现货金价报1221.63美元/盎司，美国原油价格报36.65美元/桶 上一篇：下一篇：截止3月29日外汇以及大宗商品CFTC持仓报告

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