贵金属市况
获利回吐金价还看美元“脸色”，油价横盘整理欲上攻
2015年07月21日
周一(3月21日)整个市场较为平淡，现货黄金小幅回落，最低触及1240.56美元/盎司附近，投资者获利回吐及美元的温和反弹都对金价形成一定的拖累；原油市场因上周美国钻井数企稳而小幅承压，但看涨情绪依然高涨；外汇市场，欧元、日元横盘整理，英镑受脱欧担忧小幅回落。【黄金还看美元“脸色”行事】
目前金价的走势较为尴尬，一方面，上周美联储决议之后，金价重拾涨势，从1225美元回升至1270美元附近，美联储相对鸽派的措辞给金价提供支撑；但另一方面，金价再次上冲1280美元失败而归，周一美元温和反弹，部分多头获利离场，使得金价有所回落。
(现货黄金日线图)
一位在新加坡的交易员说，由于复活节的原因，市场可能会盘整，整体看市场趋势似乎偏弱，所以要是有波动的话，也仅仅是假日因素导致的本周仓位轧平。
盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，货币交易员们并不知道美元将如何表现，因此黄金的表现也要等待。金价有一些下行风险，因为近期金价没能创下新高。而且今年年初以来推动金价走高的因素在慢慢枯竭，黄金市场不再是一条上行的单行道，有迹象显示投资者们们在逢高获利了结。
但值得一提的是，全球最大的黄金ETF持仓在继续增加，这仍给金价提供了一定的支撑。
数据显示，截止上周五（3月18日）黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量较上一交易日增加11.9吨至818.99吨，为2014年3月以来新高。
【美元走势艰难，下行空间有限】
虽然上涨美联储的鸽派措施对使得美元遭遇重创，看涨美元的情绪明显降温，本周美元仍有一定的下行风险，但鉴于更多的美联储官员认同美联储年内将至少加息两次的观点，美元若能守稳95关口，后市有望继续走强。
(美元指数日线图)
根据路透计算和美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，截止3月15日当周，美元净多仓总值降至65.9亿美元，前一周为68.8亿美元。这是美元净多仓连续第五周低于100亿美元。
投机客连续第二周调降美元多仓，美元净多仓规模降至2月底左右以来的最低位，这表明投资者看到美元的意愿下降，美元仍有一定的下行风险。
但高盛驻纽约外汇策略主管Robin Brooks领导的团队表示，鉴于美联储的鸽派做法将使美国经济超越欧元区与日本，交易分化的基本情况不是更弱了，而是更强了，上涨是很难，但美元将会上涨。美元从基本面看升值压力很大，但对于美联储收紧政策的预期显示美元将上涨15%。
【油价守稳40关口，本周有望上探45美元关口】
周一国际油价窄幅震荡，美原油5月期货目前交投于41.05美元/桶，布伦特原油5月期货目前交投于41.32美元/桶，虽然上周美国活跃钻井数出现增长一度对油价形成打压，但目前市场对产油国有望达成冻产协议的预期给油价提供了强劲的支撑，市场看涨情绪较浓，本周油价有望上冲45美元关口。
(美原油5月期货日线图)
(布伦特原油5月期货日线图)
最新石油服务公司Baker Hughes的数据显示，上周美国活跃钻机数增加一个至387个，而之前为连续12周减少。此前，美国活跃钻机数在过去一年减少三分之二至2009年以来的低点。活跃钻机数增加表明，油价自2月以来上涨50%以后，原油钻探活动的下滑势头正在企稳。
澳新银行(ANZ)在一份客户报告中称，过去一个月来原油价格的反弹，似乎已使美国页岩油行业活跃钻机数企稳。
不过上周五(3月18日)的数据显示，截止3月15日当周，ICE布伦特原油投机性净多头持仓增加15122手至348082手；基金经理人对美国原油的多头押注增至五个月高点，表明市场看涨情绪依然高涨。
市场分析认为，产量下滑、原油库存升幅较小，以及美国汽油消费劲升等因素，扶助油价这波复苏之势，油价若能守稳40美元整数关口，本周仍有继续冲高的可能。
沙特阿拉伯国家石油公司—沙特阿美(Saudi Aramco)总裁兼首席执行官Amin H. Nasser日前在北京一个论坛上表示，当前原油市场的供需缺口正在缩小，预计油价到2016年底将开始上行调整。
科威特国家石油公司认为，随着供需状况改善，到年底前国际原油价格可能回升至50美元/桶。
不过，投行摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Adam Longson周一(3月21日)在报告中称，目前布伦特原油已较1月20日触及的12年低点上涨约47%，如果美元逆转最近的跌势，则原油可能回吐涨幅。
【欧元下行风险加剧】
欧元兑美元周一震荡微跌，目前交投于1.1270附近，虽然此前欧洲央行行长德拉基表现不会再进一步扩大宽松，但他的同僚却认为欧元区任由降息的空间，这使得欧元的下行风险加大。
(欧元兑美元日线图)
欧洲央行(ECB)首席经济学家、执委会委员普雷特(Peter Praet)上周五(3月18日)表示，如果欧元区经济复苏脱轨，央行仍有降息的空间。
普雷特称，还没有达到下限，如果出现新的负面冲击，令前景恶化，或是融资环境调整的方向和程度还没有到能够促进经济和通胀的必要程度，那么欧洲央行会再次降息。
巴克莱周一也表示，预计2016年下半年欧洲央行将进一步推出量化宽松政策及信贷宽松举措。
不过，从技术面来看，欧元兑美元仍有可能向1.14关口发起冲击。
【英镑受脱欧忧虑拖累】
周一英镑兑美元震荡下跌，一度失守1.44关口至1.4377附近，市场对英国脱欧的担忧依然如同一把高悬的利剑，对英镑形成压制。
(英镑兑美元日线图)
标普欧洲股市分析师Julien Jarmoszko表示，期权和资金流动数据显示投资者担忧情绪犹存，且对于6月份股市潜在大幅波动进行对冲保护的成本有所攀升；预计随着公投临近，全球投资者将愈发规避英国股市，进而或将导致英国公司的盈利下降，英镑贬值压力将会加大。
巴克莱指出，英国脱欧或打压英镑下跌10%，并使欧元区经济降至零增长，此外，若英国脱欧，英国央行料将在8月和11月降息，并可能以更多量化宽松措施与定向融资换贷款计划来推动货币市场利率迈向负值。
【美元兑日元面临反弹】
周一美元兑日元横盘整理，目前交投于111.60附近，鉴于111整数关口支撑较强，日元避险需求有所减弱，美元兑日元本周有望迎来反弹。
(美元兑日元日线图)
法国农业信贷(Credit Agricole)周一表示，在美联储3月货币政策会议立场鸽派后，日元是美元走软最大的受益者，不过日元升值之势可能将尽。因为在风险情绪改善的背景下，近期的主因似乎已令投资组合流出日本，将最终拖累日元。
法国农业信贷指出，当前美元兑日元远被低估，若本周日本通胀数据再度令人失望，将增强市场对日本央行进一步宽松的预期，美元兑日元将会迎来反弹。
荷兰合作银行也认为，未来几个月，美元兑日元可能会有所反弹。一方面，美国通胀可能走高，美联储可能最早于6月加息，美债收益率可能回升，更多的美元可能回流美国。另一方面，投资者对于日元等避险资产需求减弱。
不过该行业指出，美元兑日元今年也不会大幅上涨，全球增速依然缓慢，货币政策有效性尚待检验，地缘政治风险频出。未来12个月，美元兑日元最高目标为116。
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