非农前美元退避三舍，震荡中油价难以捉摸

周四(3月3日)在本周非农数据公布之前，投资者情绪谨慎，并不愿意大量持有美元多头。加之周四美国公布的数据整体意外疲弱，助推了美元回落的行情，美元遭市场大量抛售收回了本周涨幅。原油方面，油价周四走势震荡，市场炒作的焦点依然是在冻产预期，和以往不同的是，不少分析师认为油价已经触底，在目前供需失衡的大环境下，油价是否真的筑底，还有待更多时间验证。 具体数据显示，美元指数回落跌至四日低位，受到不及预期的经济数据打压；欧元兑美元震荡攀升至1.0950上方，受到好于预期的欧元区经济数据和空头回补支撑；金价攀升至1,260美元触及近一年高位，受到美元下跌支撑；油价走势震荡，在连涨三日后动能衰竭，市场权衡冻产协议和库存大增影响。 美元指数回落跌至四日低位，受到不及预期的经济数据打压。目前市场焦点都集中在周五将要公布的美国非农就业数据之上，在非农数据前，投资者了结此前美元多头。如果周五的就业数据若强劲，或增强美联储今年仍保持升息路径的预期，再度对美元构成提振。 SG Corporate & Investment Banking美国利率策略主管Subadra Rajappa称，“人们也不想在明天数据公布前保持很大的仓位。市场对明天的就业数据有些紧张，市场太悲观，数据可能非常好，如果真是如此，人们会意识到，美联储可能在夏季升息。” 花旗集团G10外汇策略全球主管Steven Englander表示，“市场普遍预计2月非农就业人数将增加19.5万，花旗集团自己的预测为20万。如果该数字达到或者超过市场平均预期，美国利率与美元就会成为焦点，预计二者都会上涨。如果达到我们分析师的预期(20万)，市场对通胀与劳动力市场紧张的担忧将会偃旗息鼓。” 当日美国经济数据表现不佳施压美元走软。其中市场比较关注的当周初请失业金数据、Markit服务业PMI以及工厂订单数据表现均不及预期。 具体显示，美国2月27日当周首次申请失业救济人数27.8万，预期27.0万，前值27.2万。分析指出，美国当周初请人数意外有所增加，但连续52周处于30万关口下方，这是自1970年代以来处于该关口下方的最长周期；尽管近期金融市场状况有所收紧，引发人们对美国经济衰退的担忧，但美国就业市场似乎并未受到很大影响，基本处于持续稳健增长的轨道上。 美国2月Markit服务业PMI终值49.7，为2013年10月以来首次出现萎缩，预期50，前值49.8；综合PMI终值50，前值50.1。分析称，2月份经济活动滞缓，制造业和服务业发展疲软。此次数据暗示美国经济发展放缓，经济增速可能继续恶化。价格压力正在重现，需求亦较为疲软。此次报告中唯一乐观的信息是服务业就业率较为稳固和持续。 美国1月工厂订单月率1.6%，预期2.1%，前值-2.9%。分析称，月率增至7个月来的新高，美国工厂活动曾受美元走强、需求疲软及工厂削减开支的拖累，但随着制造商信心改善，早已陷入困境的制造业或许能获得一点希望。 除了以上三项数据之外，其它数据显示，美国2月ISM非制造业指数53.4，预期53，前值53.5。分析称，服务业持稳，增量扩展，只要没有开始萎缩，服务业形势就不足为虑。需要在开始担心之前观察趋势，商业信心降低可能会造成加速裁员。 美国2月挑战者企业裁员人数年率21.8%，前值41.6%。分析称，低油价导致能源和工业行业裁员人数持续增加，虽油价疲软令人们对美国经济存在担忧，但就业市场整体来说还在稳健发展。 美国四季度非农生产力终值-2.2%，预期-2.9%，初值-3.0%。美国四季度非农单位劳动力成本终值3.3%，预期4.3%，初值4.5%。 美元指数小时图显示 美国达拉斯联储主席卡普兰Kaplan周四也发表了偏鸽派的言论，他的言论也施压美元下行。卡普兰称，美联储政策仍然宽松，必须在撤出宽松政策上保持耐心，美国2016年经济可能具有弹性。中国的溢出效应对美国的经济影响有所增长。金融条件趋紧的效果类似于加息，美联储应当在政策路径上避免预设心态，美联储应当避免对政策路径的预判倾向。 此外，美联储周三发布的褐皮书指出，从今年1月初到2月底，美国大部分地区经济活动持续扩张，但地区之间以及行业之间状况非常不同。良莠不齐的经济发展状况给美联储决策者在3月15-16日下次会议上决定利率路径政策时带来麻烦。 不过，本周稍早公布美国经济数据表现良好。数据显示，美国2月制造业企稳，生产加速且新订单在较高水准持稳。民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告显示，美国2月民间就业岗位增加21.4万个，高于分析师预估，表明尽管市场动荡且存在全球经济放缓忧虑，但就业增长依然稳健。这令市场更加期待周五非农就业报告也将表现良好。 中国经济数据表现不及预期，增加中国央行进一步宽松的可能性。当日市场关注的中国数据显示，中国2月财新服务业PMI 51.2，前值52.4。中国2月财新综合PMI 49.4，前值50.1。 这份数据显示经营活动增速远低于历史均值，新业务量在年初经历可观增长后出现增速放缓，新订单指数虽仍扩张但低于长期水平；整体来看，服务业发展优于制造业，经济结构再继续优化，政府应实施稳增长政策的同时，推进服务业领域供给侧改革。 周四评级机构穆迪将38家中国国有企业评级展望从稳定调整为负面。同时，将中国25家非保险金融机构的评级展望由稳定下调至负面。穆迪周三已将中国主权信用评级展望调降至负面。 对于目前的中国经济形势，分析师普遍认为，中国经济下行压力显著，货币，财政宽松等稳增长措施十分必要。 欧元兑美元震荡攀升至1.0950上方，受到好于预期的欧元区经济数据和空头回补支撑。在连续几周下行之后，投资者结束此前建立的空头头寸，另外在周五美国非农就业数据公布前，投资者结束敞口头寸，保持谨慎。 当日欧元区公布的经济数据表现不错，尤其是欧元区服务业PMI和欧元区零售销售数据表现好于预期，具体数据显示， 欧元区2月服务业PMI终值53.3，预期53.0，初值53.0；综合PMI终值 53.0，预期52.7，初值52.7。分析称，这一年来欧元区服务业持续放缓，服务业增长逐渐失去动能。总体来看欧元区经济呈下滑趋势，欧洲央行或会采取大胆的刺激措施避免经济下行。 欧元区1月零售销售月率0.4%，预期0.1%，前值从0.3%修正为0.6%；年率2%，预期1.3%，前值从1.4%修正为2.1%。欧洲统计局指出，欧元区1月零售销售数据录得上涨，支持欧元区经济温和复苏。 另外，德国服务业PMI表现好于预期，具体显示，德国2月服务业PMI终值55.3，预期55.1，初值55.1；综合PMI终值54.1，预期53.8，初值53.8。分析称，德国服务业产出小幅增加，总体来看服务业有所回暖，表现比制造业要好。 欧元兑美元小时图显示 目前市场依然热议欧洲央行下周的政策会议。最新一份调查显示，欧洲央行或将在3月下调存款利率至-0.4%；欧洲央行可能将每月购债规模从600亿欧元增加至700亿欧元。3月欧洲央行扩大购债规模的可能性为60%，较此前1月和2月调查的50%可能性有所升高。47位经济学家中有33人预计，欧洲央行或将在某一时刻修改宽松政策。 道明证券的分析师认为，就算降低存款利率10-20个基点并将每月购债规模扩大100亿欧元，欧洲央行仍有足够合格资产可以支撑其至2017年3月；预计欧洲央行将在今年晚些时候延长购债计划期限，考虑到其或许要进一步降低利率，欧洲央行实行两级存款利率的可能性在上升，不过3月会议其暂不会采用该措施。 Westpac Bank的外汇策略师Richard Franulovich表示，欧洲央行行长德拉基自上次会议声明中发出3月份将加码刺激措施的预期，早已被市场完全消化了。而市场也在就年内累积将削减30个基点利率这个假设重新进行定价。目前就技术上而言，欧元兑美元在1.07-1.08之间的区域有着一定的支撑。不过在下周四的欧洲央行会议前，这些支撑位也许将面临着挑战。 欧洲央行执委科尔周三就表示，欧元区银行业者迄今很好地应对了超低利率，欧洲央行维持物价稳定的承诺实际支持了银行业获利能力。 金价攀升至1,260美元触及近一年高位，受到美元下跌支撑。金价周四向每盎司1,260美元价位回升，逼近13个月高位，因美元录得一个月来最大单日跌幅，此前发布的美国数据引发了对周五的非农就业数据的担忧。 现货金上涨1.4%，报每盎司1,257.81美元，盘中升至1,259.41美元高点，较上个月触及的一年高位低约1美元。现货银上涨1.4%，报每盎司15.13美元。 数据显示，美国2月服务业增速较前月放缓。尽管录得了自去年6月以来的最大月度涨幅，但1月美国工厂新订单反弹幅度仍低于预期。 此外，调查的经济学家预计，1月美国非农就业岗位将增加19万个。如果周五发布的该数据强劲，将重燃美联储今年继续升息的预期，这将重压黄金。 周四达拉斯联储主席卡普兰称，美联储在升息问题上必须保持耐心，因金融状况收紧对美国经济增长带来影响。周三美联储褐皮书报告对美国经济状况的描述相对来说较为黯淡，从而增强了市场有关美联储将推迟进一步加息时间的预期。 全球主要股市触及两个月高位，因对全球经济增长的忧虑缓解。美元兑一篮子货币下跌0.7%,录得一个月来最大单日跌幅。 现货金价小时图显示 华尔街日报贵金属记者Ese Erheriene指出，晚间公布的美国2月Markit服务业PMI、2月ISM非制造业PMI和1月工厂订单数据表现较为疲弱，美元指数应声下跌，避险情绪导致黄金价格走高；周五市场将迎来美国2月非农数据，若数据暗示美国经济向好，金价将受到沉重打击。 Forex.com和City Index的技术分析师Fawad Razaqzada称，“这对周五的就业报告来说是不祥的征兆，并激发了黄金的避险买盘。尽管还没有离开危险区，但既然已经超过了1,250美元大关，看似黄金的涨势可能还能延续。” Razaqzada还称，“下一步的目标可能会是每盎司1307美元的2015年1月份高点。而一旦金价突破这个价位，就将没有明显的阻力位，直到触及目前为每盎司1339美元的200日均线时为止。” 盛宝银行商品研究主管Ole Hansen表示，美国经济表现良好，但近期金价无视这方面利空因素展现出强劲势头；但若周五非农就业人数表现不错，这将十分不利于金价，若其增加22.5万人将打压金价并推高美元，若高于23万人金价将下测重要支撑位1200美元/盎司或1190美元/盎司。 咨询公司Insignia Consultants的首席市场分析师Chintan Karnani说道，“除非美国非农就业报告暗示美联储将在6月份以前加息，否则黄金价格就仍将保持上涨走势，但是，除非金价能突破每盎司1276美元，否则我建议客户应在做多黄金的问题上持谨慎态度。” 全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Shares 的持金量升至2014年9月以来最高水平。 油价走势震荡，在连涨三日后动能衰竭，市场权衡冻产协议和库存大增影响。油价在连涨三日后涨势动能周四衰竭，因美国原油库存不断创纪录，抵消了石油输出国组织(OPEC)计划冻产的利好影响。 布伦特原油期货收涨0.14美元，报每桶37.07美元，盘中升至37.37美元。本周布伦特原油期货累计上涨了近2美元，其中多数涨幅来自于本周头两个交易日。美国原油期货收跌0.09美元，报每桶34.57美元。 尼日利亚能源部长称，部分OPEC成员国计划与其他产油国于3月20日前后在俄罗斯就冻产进行进一步磋商，他预计此次磋商将在油市掀起轩然大波。一位OPEC海湾成员国代表表示，会议时间或地点尚未敲定，不过，海湾国家倾向于在4月上半月举行，地点最好在多哈或其他海湾城市。 原油分析公司ClipperData称，对于沙特和伊朗来说，亚洲仍是关键市场，中国是沙特第三大原油客户，而伊朗则是中国第六大原油供应国；沙特对中国原油出口激增究竟是昙花一现还是沙特削弱伊朗的长期战略尚有待观察，但这场纷争至少表明冻结原油产量难以实现。 目前来看，市场从12年低位反弹的势头过快。在不到两个月的时间里，布伦特和美元原油期货从26-27美元的12年低位反弹逾30%。OPEC承诺与其他主要产油国合作，将产量冻结在1月高位点燃了此轮涨势。 而之前市场信息供应商Genscape公布的数据显示，截止3月1日当周，库欣原油库存增加110万桶，至6,870万桶。美国政府周三报告，上周库欣原油库存增至纪录高位6,630万桶。美国原油库存上周增加1,040万桶，至历史高位5.18亿桶。 美国原油价格小时图显示 目前市场上对油价后市前景并没有明确的方向，投资等待更多消息给油价后市前景指引。 看多油价的分析师：Long Leaf Trading Group的首席市场策略师Tim Evans称，“目前的宏观环境一直都很稳固，只要这种情况保持下去，那么原油价格就将继续上涨，原因是美国的产量数据确认了活跃原油钻探平台数量数据所反映的情况。” FXTM的首席市场分析师Jameel Ahmad称，“如果美油价格报收于每桶35美元上方，则原本将可为进一步的上涨敞开大门。” 看平油价的分析师：ClipperData的大宗商品分析师Matt Smith说道，“我们将会继续看到原油价格出现波动，原因是市场上正在展开一场战争，交战双方分别是供应过剩带来的看空环境和欧佩克OPEC协调合作以重新平衡市场的希望。” 看空油价的分析师：麦格理证券的分析师周四发布研究报告称，“原油价格看起来日益无视负面的消息和数据了，如库存水平迅速上升等。尽管近期油价提振，但短期内仍看空油价。市场基本面表明最近以来的上涨走势来得太早了，我们预计油价将回落至每桶30美元左右。” CMC Markets的首席市场策略师Colin Cieszynski指出，“交易商愿意相信本月将召开一次会议，但对于此次会议是否能带来任何实际结果的问题，市场上则存在着大量的怀疑情绪。油价后市前景仍然不容乐观。” 北京时间6点05分 美元指数报97.60/62，欧元兑美元报1.0956/58，现货金价报1263.67美元/盎司，美国原油报34.67美元/桶 上一篇：下一篇：【期金收盘】金价逼近13个月高位，受美元下跌及数据偏空提振

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