贵金属市况
黄金震荡等待非农审判，产油国欲再议冻产油市分歧加大
2015年07月21日
周四(3月3日)现货黄金震荡微涨，最高触及1245.88美元/盎司，黄金ETF的持续流入给金价提供了良好的支撑，但随着美国数据的好转、股市的回暖、避险情绪的降温，金价短线下跌的风险进一步加大，周五将迎来美国非农就业报告的“终极审判”。原油市场多空分歧加大，原油库存不断攀高压制油价上涨，但产油国欲再次会晤商议冻结产量给油价提供支撑。【黄金ETF再创新高VS近期乐观美国数据】
黄金上市交易基金(ETF)获得强劲资金流入，提振振了有关黄金能延续年初以来涨势的乐观看法，但近期美国经济数据普遍表现良好，全球股市也有所回暖打压避险情绪，多空双方在较高位置的博弈加剧。
黄金年内迄今已经上涨近17%，是表现最好的大宗商品类别之一，目前离一年高位相去不远，黄金在2月11日触及一年高点1260.60美元，当时全球经济的不确定性刺激了投资者对避险资产的追逐。
全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust GLD 周三(3月2日)黄金持仓量进一步增至788.57吨或2535万盎司，较上一日增加2.37吨，为2014年9月以来最大。
不过，美国ADP就业人口、美国ISM制造业数据、上周的PCE物价指数等数据都表现较为乐观，促使美元不断走强，过去两周美元已经累计上涨逾3%，虽然黄金ETF持仓对金价提供支撑，但黄金的下行风险开始增大。
(美元指数日线图)
惠誉旗下BMI Research将2016年金价预期从2月初的1000美元上调至1150美元。
CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，对于隔夜金价在高风险资产重获青睐的情况下还能上涨令人感到意外，但随着全球风险偏好的升温，金价可能会承压。
美国10年期国债收益率上涨至1.75%，而国债收益率第一次处在这样水平时，金价还在1900美元/盎司的高水平。
法兴银行(Societe Generale)商品策略师Jesper Dannesboe表示，近期金价上涨是卖盘机会，金价的上涨是难以持续的。虽然金价的表现已经把美联储今年加息的可能剔除，但我们的经济学家认为在新兴市场经济下滑的情况下，美国经济将能够维持增长，这将对金价不利。
【非农前瞻】
美国将于周五(3月4日)公布重要的非农就业报告，路透调查中分析师预估上个月就业岗位增加19万个，1月为增加15.1万个。分析师认为，本次非农的好坏将对金价产生极大的影响。
盛宝银行商品研究主管Ole Hansen表示，美国经济表现良好，但近期金价无视这方面利空因素展现出强劲势头；若周五非农就业人数表现不错，这将十分不利于金价。若其增加22.5万人将打压金价并推高美元，若高于23万人金价可能会下测1200美元整数关口。
IG Markets. Beauchamp的高级分析师Chris Beauchamp说，金价徘徊于1212美元与1240美元，尚未确定未来或涨或跌的走势。市场会在周五决定走向，若非农数据低于20万，则金价或会上涨，挑战阻力位1250美元;突破了1250美元后，金价或会尝试冲击1263.90美元。
【技术分析】
(现货黄金日线图)
从日线来看，均线多头排列，多头仍然掌控市场，金价有望继续冲高，初步压力位于本周高点1248美元附近，上周高点1253美元为进一步压力所在，强压力为2月11日所触及的近一年高位1263美元附近，有效突破将打开更大的上行通道。
不过，MACD在较高位置形成死叉，K线上看黄金上涨动能有所减弱，金价若一直无法向上突破，重回跌势将在所难免，下方初步支撑位于1234美元附近，10日均线支撑位于1229美元附近，20日均线位于1218美元附近，有效跌破此位置将改变中线看涨的预期。
【产油国欲再议冻结产量VS库存压力，油价多空分歧加剧】
周四国际油价窄幅震荡，美原油4月期货目前交投于34.60美元/桶附近，布伦特原油5月期货目前交投于36.79美元/桶附近，一方面产油国月内准备就冻结产量再次会晤，给油价提供支撑，另一方面，美国原油库存持续增加刷新纪录高位，又对油价形成拖累。技术面上来看，油价正面临重要压力位压制，若能有效上破，将意味着中线筑底成功。
(美原油4月期货日线图)
(布伦特原油5月期货日线图)
☆产油国或齐心动产，油价有望筑底☆
在上个月商议减产失败之后，本月OPEC和非OPEC国家为了使得油价进一步复苏，近期为达成冻结产量的动作明显增加，鉴于美国的产量不断下滑，近期市场情绪较为乐观，油价筑底成功的可能性在加大。
日内委内瑞拉和尼日尼亚均向市场确认了本月各产油国将再次上演冻结产量的相关事宜。
委内瑞拉石油部周四表示，超过15个产油国将在未来举行会议，将讨论冻结产量以及可能采取进一步行动的事宜。
尼日利亚油长周四称，欧佩克与非欧佩克产油国将于3月20日在俄罗斯会晤。欧佩克与非欧佩克产油国当前的油价目标是50美元/桶，预计在欧佩克与非欧佩克产油国会后，油价将会剧烈波动。
而就在本周早些时候，产油大国沙特、俄罗斯也表达了类似的意愿。
周二(3月1日)俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)表示，俄罗斯石油公司支持将产量冻结在1月所及的接近纪录高点水准的主张。
沙特阿拉伯石油部长欧那密上周二同样表示，他有信心将有更多产油国支持冻结产油量在目前水平的提议，有关磋商预期在3月进行。
虽然即便3月个产油国达成了冻产协议，也只能阶段性的稳定油价，并不能让油价回到大幅上涨的通道，但近期油价的走势使得市场对油价筑底成功的信心大幅增加。
美国原油自2月11日以来已上涨逾30%，当时的油价跌至每桶略高于26美元，为2003年以来首见，布伦特原油则较2月11日上涨近25%。
知名的油市巨头，对冲基金Astenbeck总裁Andrew Hall表示，全球石油市场已经接近平衡。有理由相信油价正在触底。油价必须在今年后期回升至60美元/桶，明年升至80美元/桶。
交易商表示，认为2014年中以来的油价跌势已结束的看法，正在市场上弥漫。
Strong Petroleum主管Oystein Berentsen称，近来市场突然开始重视偏多的要闻，这带动了大量的资金流入，来自对冲基金的买盘。
路透技术分析师王涛表示，美国油价本周已结束数年来的下行趋势，而美国原油价格本月将上看每桶40美元以上。
CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy称，我们看到制造业的数据好于预期，我认为那是基本面的改变，正至少帮助美国较为看多油价。
☆美国产量下滑支撑油价，库存压力则拖累其涨幅☆
虽然近期美国钻井数降至6年低位，实际原油产量也有所下滑，给油价提供了一定的支撑，但库存压力同样在不断刷新纪录高位，对油市的乐观情绪有所影响。
最新EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少2.5万桶至907.7万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1965.8万桶/日，较去年同期下降1.1%
数据还显示，除却战略储备的商业原油库存上周增加1037.4万桶至5.18亿桶，连续第三周创下纪录新高，增幅达2%，为2015年4月来最大。
MarketWatch全球市场编辑Saefong指出，投资者预期美国产量将进一步下滑有助于缓解市场供过于求的局面；然而由于美国原油库存录得1037.4万桶创去年4月以来最高，油价上涨的空间将会受限。
Tyche Capital分析师John Macaluso表示，目前美国原油市场仍然处在炼厂检修季节当中，削弱了原油和成品油的需求，因此人们可以发现原油库存在这个时侯通常较大；鉴于此，预计WTI油价将于本月底前再次低于30美元/桶。
辉立期货的Daniel Ang称，美国原油库存数据发布后，市场多空交战激烈，仍对于油价可能上扬保持警戒。
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