贵金属市况
婴儿底令空头满地找牙，历史头寸揭秘金价后市涨跌
2015年07月21日
CFTC最新持仓报告显示黄金多头头寸大增，很多交易员将此视为看空金价的理由，逻辑当然是这样的：多头大幅飙升就提前透支了金价后市的上行空间。
黄金近期所创的“婴儿底”神奇涨势将空头打得“满地找牙”，金价近日持续高位震荡终于令多头有些犹豫。
现在关键的一个问题是：接下来，黄金应该逢低买入还是逢高抛售？下面一张图将告诉你答案。
高点处出现的抛售热情，可以从该价位出现后的空头头寸规模来判断。最近两年，现货黄金共有五处高点可以参考。具体如下图1所示：
1）2014年3月中旬， 黄金在高点遭遇的做空头寸规模 31.00万口合约；
2）2014年7月上旬， 黄金在高点遭遇的做空头寸规模 30.2万口合约；
3）2015年1月下旬， 黄金在高点遭遇的做空头寸规模 32.30万口合约；
4）2015年10月中旬，黄金在高点遭遇的做空头寸规模 30.40万口合约；
5）2016年2月下旬， 黄金在高点遭遇的做空头寸规模仅28.30万口合约。
(图1：黄金最近两年五处高点所遭遇的空头头寸对比一览)
很明显，这五次只有最近一次高点遭遇的空头头寸规模低于30万口合约。有海外分析师认为，若按照熊市中的抛售热情，黄金近期涨势足以吸引35.0万空头头寸入场，但结果仅28.3万——这说明：目前黄金应该逢低买入，而非高位抛售。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月26日)发布的报告显示，2月23日止当周(2月17-23日当周)，投机者持有的黄金投机性净多头增加27618手合约，至144978手合约，表明投机者看多黄金的意愿急剧上升。
【白银该买还是卖？】
下图2所示，银价目前处在明显超卖水平，银价跌穿布林带下轨，且RSI明显超卖。此外，与金价相比，银价水平明显偏低。因而，这是逢低买入而非逢高抛售银价的三大理由。
(图2：银价日图走势简析)
2月26日CFTC报告还显示，2月23日止当周(2月17-23日当周)，投机者持有的白银投机性净多头增加3210手合约，至61927合约，表明投机者看多白银的意愿也上升。
相关链接：截至2月23日外汇以及大宗商品CFTC持仓报告
北京时间周一(2月29日)13:21，国际现货黄金报1227.40美元/盎司，涨0.43%；现货白银报14.68美元/盎司，微跌0.09%。
