贵金属市况
避险情绪造就“孤胆英雄” 黄金牛市即将开启？
2015年07月21日
2月26日讯——今年全球股市凄风苦雨，却成就了黄金的完美逆袭。由于市场避险情绪升温，自2012年以来便跌跌不休的黄金今年翻身农奴把歌唱，大涨逾16%，创一年多新高，成为当之无愧的“孤胆英雄”。
火爆的行情也令此前被一致看空的黄金迎来了拥趸。
去年四季度被彭博评为最准的贵金属预测者——华侨银行经济学家Barnabas Gan表示，本季度黄金或将维持在每盎司1200美元以上。而随着投资者寻找避风港，下季度可能也将如此。如果风险厌恶情绪深化，如果风险业务情绪继续主导市场，全球经济增长继续受到逆风，黄金可能涨至每盎司1400美元。
据报道，新债王Jeffrey Gundlach此前也表示，金价或将涨至1400美元/盎司，因投资者对各央行丧失信心。
凯西投资资深黄金分析师Jeff Clark从3个方面分析，“黄金牛”为何才刚刚开始。
1. 大放水后全球经济脱缰，市场对全球央行难言信任
自美联储QE以来，全球央行争相放水。大量的新增货币虽然一定程度上遏制了经济进一步下滑的势头，但并未解决根本问题，还扭曲了资产价格。
越来越多的人对全球央妈们能否掌舵好经济并化解风险表示怀疑。CNBC财经王牌女主播玛丽亚·巴蒂罗姆（Maria Bartiromo）表示，近期引发全球市场大跌的一个重要因素便是市场越来越担忧，极度宽松后美联储和全球其他央行仍无法拯救低迷的经济。
摩根大通分析师Bob Michele也称，黄金连续上涨到1200美元以上意味着什么？这表明避险投资者对黄金的信心显然要大于储蓄或者持有现金。
因此，考虑到这种担忧很长时间将一直持续下去，这将给黄金带来上行动力。
2. 全球黄金需求大幅回暖
虽然2015年黄金表现并不如意，但黄金需求却是十分强劲，仅各国央行下半年净买入黄金就达281吨（1020万盎司），较上半年猛增170%。
●2015年中国金条或金币需求共201吨（710万盎司），同比增21%。
●欧洲去年黄金投资需求增长12%。
●全球最大的黄金需求国之一印度去年黄金需求创历史第三高。
●日本去年黄金需求达162吨（571438盎司），创2005年以来新高。
●去年四季度美国金条和金币需求大幅上涨了15%，创2011年以来新高。
除了黄金以外，很难再找到连跌五年仍能有如此强劲需求的资产，长时间被压抑的需求将最终反馈在价格上。
3. 牛熊转换的时候到了！
市场不会永远是熊市，牛市也总是孕育在熊市之后。目前黄金已经历了5年熊市，为历史第二长，是时候准备迎接一波大牛市了。
统计显示，1975年以来，黄金共经历了六波大熊市（包括目前的）。而前5个熊市后黄金发生了什么，下图一目了然。除去最高的717%和最低的25%，平均涨幅高达175%。
Jeff Clark称，黄金已经触底，并处在下一个牛市的起点，不过价格可能还会在目前位置整固一段时间。如果你也对市场和全球经济感到不安，那么是时候买一些黄金了。
