贵金属市况
避险魅力尽显金价大涨20美元，减产无望油价跌势难休
2015年07月21日
周三(2月24日)现货黄金震荡上涨，一度大涨20美元刷新一周半高点至1245.54美元/盎司，全球股市的走弱以及市场对英国脱欧的忧虑再次推升避险情绪，黄金重拾上涨动能。原油市场则因美国原油库存压力较大，市场看清各产油国并未减产的诚意，对供应过剩的担忧再次升温使得油价继续下跌。
【全球股市普遍下跌，避险买需推升金价】
全球股市在经历上周的反弹之后，本周疲态尽显，亚欧股市周三普遍下跌，英国可能脱欧也引发市场忧虑，避险情绪再次升温，推高了金价。
隔夜美国三大股指均录得1%以上的跌幅，周三亚洲股市除中国外普遍录得下跌，欧洲股市表现更差，截止21:10，英国FTSE下跌1.41%、德国DEX指数下跌2.29%、法国CAC40指数下跌2.01%，英国可能推出欧洲加剧投资者的担忧。
分析师指出，英国将就是否继续留在欧盟举行公投，此举不仅对英镑是一个巨大威胁，同时也会给整个欧洲大陆的市场带来风险。
由于英国退出欧盟的风险不再是那么遥远，已经受伤的投资者也开始加强补充防御性资产，应对地缘政治风险。
但是当前市场动荡，发达国家股票和新兴市场债券等资产都在下跌，数量异常多的地缘政治风险可能让已经受伤的投资组合进一步失血，黄金成了很多避险买盘的第一选择。
近几年对金价预测非常准确的华侨银行(OCBC)经济学家简恩（Barnabas Gan）认为，黄金的强劲表现很大程度是因为股市疲软推动避险需求。如果避险需求在全球经济增长面临困难时占据主导地位，那么金价将能够上涨至1400美元/盎司的水平。
汇丰分析师James Steel表示，现货金守在1200美元上方的能力令人眼前一亮。金价这样站稳的时间越长，所构建的底部就会越坚固。只要黄金ETF需求给力，黄金的涨势就能够持续。
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust GLD 的持金量目前处在2015年3月以来的最高位，该基金年初以来的资金流入量已经超过了2015年的整体流出量。
这种流入迄今能够抵消亚洲主要黄金买家兴趣匮乏的影响，亚洲买家一直在利用黄金上涨来了结获利。
(SPDR Gold Trust黄金持仓变化)
MKS的交易员Jason Cerisola称，从技术面来看，黄金料将测试近期高点1240美元，之后是一年高点1260美元。
☆关注G20峰会☆
20国集团(G20)财长及央行官员本周末将齐聚中国上海，讨论全球经济问题，局内人士表示，那些期望G20会议提出重大计划稳定市场的投资人，注定要大失所望了。
低迷不振的需求、跌跌不休的股市、以及剧烈震荡的汇率，为G20带来一大考验，一些人把这次上海会议与2009年4月的G20会议相提并论。当年那次会议正碰上全球金融危机的高峰，与会各国部长同意协力推出刺激措施，防止情势变成全球性经济萧条。
一位不愿具名的意大利官员表示，全球形势已不及一年前那么乐观，2月26-27日的会议不太可能制定出短期危机应对措施。
市场分析认为，如果G20峰会未能推出有效提振人心的刺激措施，短线避险买需可能会进一步推高金价。
【技术分析】
(现货黄金日线图)
从日线来看，金价突破了对称三角形的上轨，且再次站稳5日均线，更大的上涨空间值得期待，上方关注1240美元整数关口能否有效突破，进一步压力位于近一年高位1263美元附近。
不过，下一交易日金价仍有回踩对称三角形上轨的可能，大约位于1220美元附近，若能守住此位置前保持中线看涨不变。
【产油国争执+库存压力，油价续跌逾3%剑指30美元整数关口】
周三国际油价震荡下跌，美原油4月期货一度跌逾3%创一周新低至30.68美元/桶，布伦特原油4月期货最低触及32.37美元/桶，石油输出国组织(OPEC)成员国在冻结或削减产量方面明显缺乏合作，且美国API原油库存大幅增加，市场对供应过剩的担忧再次升温，油价存在再次跌破30美元/桶的风险。
(美原油4月期货日线图)
(布伦特原油4月期货日线图)
沙特石油部长欧那密周二(2月23日)表示，他有信心将有更多产油国支持冻结产油量在目前水平的提议，有关磋商预期在下月进行，但沙特将不会削减原油产量，冻产计划只是当前维持原油再平衡进程的开始。
同时伊朗明确表示无意限制产量，称俄罗斯和沙特联合提出的主要出口国冻结产量的提议“很可笑”。
伊朗石油部长尚甘尼表示，一些我们的邻国在最近几年将产量增加至每日1000万桶，并出口这么多的产量，如今竟然说我们应该合力冻结产量。
尚甘尼认为，他们把产量冻结在1000万桶，而要求我们冻结在100万桶，这真是可笑的提议。这将有碍伊朗重新拿回在西方制裁期间所失去的市场份额。
新加坡经纪商辉立期货预计，原油价格在未来几个月将在每桶28-36美元的区间交投。
巴克莱周三表示，预计今年上半年油价将进一步疲软，迅速上扬将有困难；预期今年上半年布伦特油价均价33美元/桶，今年下半年布伦特油价均价41.5美元/桶。
此外，目前每日有100-200万桶原油过剩供应，全球的储油设施中都注满了无人问津的库存，这使是油价难以复苏的主要原因之一。
美国石油协会(API)凌晨出炉的数据显示，2月19日止当周美国原油库存大增710万桶，至5.062亿桶，路透调查的分析师预计为增加340万桶，库欣原油库存增加30.7万桶。
汇通分析认为，鉴于市场已经看清各产油国实际上并无减产计划，伊朗甚至还在不断增加产量，巨大的库存压力、需求疲软等各种问题短期都无法得到很好的解决，国际油价料将很快再次跌破30美元/桶。
☆今年油市令人不忍直视，油企高管寄望2017甚至更晚开始复苏☆
本周全球主要石油公司的高管齐聚休斯顿召开IHS CERAWeek年会，他们似乎对一个问题达成共识：那就是今年市场将会惨不忍睹，谈及市场恢复平衡的希望时，许多人干脆直接跳到2017年，甚至更远。
2015年4月时，在全球最大的能源产业年会上，大家都在揣测油价何时触底，认为未来数年油价可能都将徘徊在60美元以下的预测是比较冷静的。
这次会议时，油价接近每桶30美元，去年“价格更低，时间更长”的说法已经被“价格甚至更低，时间更长”所取代，参加IHS CERAWeek能源会议的高管们变得愈发严肃，对自己的预测也更加谨慎。
哥伦比亚国家石油公司Ecopetrol的首席执行官Juan Carlos Echeverry周二在会上表示，今年将处于维持生存模式。
美国独立页岩油生产企业之一Hess Corp(HES.N)首席执行官John Hess称，行业的低迷似乎才走出一半，这个过程可能需要三年，现在处在恢复平衡进程的中期。
西方石油(Occidental Petroleum) (OXY.N)的执行长Stephen Chazen同意这种看法，但警告称，对油市反弹的憧憬可能会让人过于乐观。
Stephen Chazen还指出，你往往会遇到一个假的底部，也可能是两个、三个或是四个。
石油行业在去年经历过一次这样的假黎明，油价在去年第二季反弹，但在下半年回吐了涨幅，随后在今年年初进一步跌至新低。
现在，石油行业的高管将希望寄托在一种预期上，即全球石油需求将继续增长，最终会消除全球过剩供应。供应过剩在一定程度上是因过去10年美国页岩油繁荣引起的。
不过，如今国际能源署(IEA)预估这样的重新平衡将从明年开始，持续至2018年，其中传达令人不寒而栗的信息是许多石油企业，主要是美国页岩油生产商，可能撑不到复苏之时。
自2015年初以来，已有超过40家美国能源企业宣告破产，预计还会有更多公司步上后尘。
