贵金属市况
黄金ETF创新高金价温和上涨，伊朗持续增产油价难言复苏
2015年07月21日
周二(2月23日)现货黄金震荡微涨，一度刷新日内高点至1225.55美元/盎司附近，亚欧股市的走软再次推升避险情绪，黄金EFF的持续流入也为金价提供支撑，不过美元走强使得金价暂时难以收获更大的涨幅。原油市场则因伊朗依然继续增加产量使得对供应过剩的担忧再次阴云密布，投资者大量买入看跌期权更是使得油价再次面临下跌的风险。(SPDR Gold Trust黄金持仓变化)
【亚欧股市下跌避险再度升温，黄金ETF单日流入量创四年半新高】
周二亚欧股市普遍下跌，避险需求再次升温，黄金ETF持仓的持续增加，为日内金价上涨提供了一定的动能，不过分析也担忧若股市若再次走强，金价难免会再次修正。
亚洲股市表现不佳，中国股市下跌近1%险守2900点整数关口，日经225指数跌逾1%，国际油价一度跌逾2%回吐隔夜部分涨幅，黄金的避险情绪再次升温，给金价提供了一定支撑。
FXStreet大宗商品分析师Dhwani Mehta表示，原油价格重新开启跌势，亚洲股市也集体下跌，使得投资者的避险情绪较为高涨。
此外，截止21:30，欧洲股市也表现较为疲软，英国、德国、法国均录得0.5%以上的跌幅。
最新数据显示，SPDR黄金ETF的持有量在周一(2月22日)增加了19.33吨(或2.64%)至752.29吨或2418.6990万盎司，为2015年3月以来的最高水平；单日19.33吨的流入更是2011年8月以来最大单日流入量。
汇丰银行(HSBC)分析师James Steel表示，黄金ETF需求强劲给金价提供了支撑。
不过，分析师们也指出，如果股市再度走强，黄金市场依然很容易就修正。
James Steel表示，至少短期而言，黄金市场将承压。投资者风险需求的增加影响了黄金的需求，而主要实物消费国的需求又疲软，废料回收又增加了供应量。
在近期金价的走高中，中国和印度的黄金需求都表现疲软，印度国内金价贴水甚至创下历史新高至50美元/盎司。
【美元走强给金价上涨制造麻烦】
隔夜美元指数涨至两周半高位后，日内美元指数依然较为坚挺，这依然是黄金上涨面临的一个难题之一。
周二美元指数基本上站稳97整数关口，最高曾触及97.53，离隔夜触及的两周半高点97.60相去不远。
(美元指数日线图)
市场分析认为，美元的暂时告别疲软，使得金价面临一定的下行风险。
盛宝银行的高级经理 Ole Hansen表示，美元的疲软似乎已经走到了尽头，不再给金价提供支撑，短期看黄金可能会跌至1168美元/盎司。黄金近期在相对短的时间内涨得过快，如果周围市场有风吹草动，黄金就会受影响。
【技术分析】
(现货黄金日线图)
从日线来看，K线在高位走出对称三角形走势，表明短线多空交战激烈，虽然后市延续此前上涨走势的可能性依然较大，但短线仍需堤防金价向下假突破，下方关注1200美元整数关口支撑，进一步支撑位于20日均线1182美元附近，失守此位置前保持中线看涨不变。
上方关注1230美元整数关口和上周高点1239美元的压制。
【供应过剩+大量看跌期权，油价难言快速复苏】
周二国际油价震荡微跌，美原油4月期货目前交投于33.05美元/桶，布伦特原油4月期货目前交投于34.64美元/桶，一方面市场供应依然严重供应过剩仍然是油价复苏短期难以翻越的大山，另一方面投资者大量买入看跌期权也使得油价承压；不过市场寄希望于沙特或暗示减产给油价提供了些许支撑。
(美原油4月期货日线图)
(布伦特原油4月期货日线图)
围绕伊朗产出增加将加剧全球供应过剩的担忧，抵消了美国产出下降预期的影响。
主要石油出口国沙特和俄罗斯已提议将产量冻结在接近纪录高位的1月水准，前提是其他产油国也这么做。但刚刚摆脱西方制裁的伊朗预计不太可能参与，从而令冻结产量能否实现存疑。
分析师表示，由于国际制裁解除后伊朗产量可能升高，这种前景令油价升势部分逆转。
投行Jefferies称，伊朗在制裁解除后初期的市场活动似乎已经生效，自从1月中旬制裁解除以来，其石油出口已增加50万桶/日，不过我们预计这其中有一部分应该是之前的库存。
澳新银行(ANZ)指出，伊朗所造成的原油供应增长将抵销美国产量下滑还有余。
据伊朗官员上周六(2月20日)表示，自伊朗解除国际制裁后，目前的原油日出口量已增加50万桶。同时，伊朗还计划近期将原油日产量提高70万桶。
新加坡经纪商辉立期货称，在没有实质性(减产)行动的情况下，依然高度怀疑油价能否上涨。
目前全球过剩原油料为100-200万桶/日。
Jefferies预计，包括伊朗增加的产量在内，石油输出国组织(OPEC)第二季产量将达到3,260万桶/日，随着今年非OPEC产量下降80万桶/日，市场将从第三季开始恢复平衡。
国际能源署(IEA)预计，从较长期来看，美国石油产量将随着效率的提高而回升，到2021年将创下1,420万桶/日的纪录高位，2015年最高产量为逾950万桶/日。
IEA署长比罗尔(Fatih Birol)在德克萨斯州休斯顿的新闻会上称，美国页岩油生产料将再度回升，这将遏制油价在未来几年反弹。
☆投资者仍大举买入看跌期权，国际油价或重回跌势☆
最新期权数据显示，尽管隔夜油价上涨，但美国原油市场仍由空头占据主导地位，市场仍可能遭受另一波跌势袭击。
一波看跌期权交易的出现，暗示在石油业齐聚休士顿举行IHS CERAWeek年会之际，交易商对供应过剩加剧的情况愈发担忧。沙特石油部长欧那密周二将在会上发表主旨演说。
投资者周一(2月23日)大举建立4月到期、行权价为每桶30美元的看跌期权，以便在油价万一再度走跌时自保。
目前这些期权的未平仓合约超过2.3万口，是目前流动性最大的期权合约；周一成交量接近11000手(价值接近3.46亿美元)，为当日成交量最大的期权。
芝加哥iitrader.com资深市场策略师Bill Baruch表示，这表明了这波涨势并没有支撑。
Bill Baruch认为，这波涨势有点过头了，大量看跌期权将为油价下行趋势开启大门。
值得一提的是，沙特石油部周二表示沙特将与尼日利亚就OPEC和非OPEC合作进行讨论。市场仍寄希望于沙特方面暗示减产，若沙特方面近期释放出任何跟减产有关的信息，油价短线仍有冲高的可能。
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