贵金属市况
加息预期降温金价节节攀高，伊朗搅局原油多头投鼠忌器
2015年07月21日
周四(2月4日)现货黄金震荡上涨，一度刷新逾三个月高点至1154.67美元/盎司，美联储加息预期降温导致美元指数快速大幅走弱给金价上涨提供了足够动能，黄金ETF的持续流入也明显提振黄金多头的信心。原油市场则因俄罗斯和委内瑞拉的努力，为未来各产油国协议减产重燃希望，不过伊朗可能成为协议减产的拦路虎，以及糟糕的基本面状况，使得原油多头投鼠忌器。【美元创逾三个月新低，初请落井下石】
美联储加息预期因近期表现不佳的经济数据以及美联储官员讲话快速降温，美元一度创逾三个月低点至96.26，初请数据也表现差于预期，共同助力金价不断攀高。
(美元指数日线图，图片来源：彭博)
具体数据显示，美国至1月30日当周初请失业金人数为28.5万，差于市场预期，市场预期为28万，前值为27.8万人。
市场分析认为，美国初请失业金人数在过去的四周里有三周呈现上升，表明美国劳动力市场在12月的高潮之后，增长势头似乎已经放缓。
美国纽约联邦储备银行主席杜德利周三(2月3日)表示，金融环境已经大幅收紧，全球经济前景转弱可能对美国经济产生“明显影响”。
美联储理事布莱恩纳德：将根据情况继续观察等待加息一事。近期市场的发展情形强化了仔细观察等待的观点。当前美国出口、商业投资及制造业表现疲弱，对达成通胀目标造成冲击。
美联储官员的鸽派措辞使得市场愈发认为3月美联储不大可能升息，美元遭遇空头绞杀，黄金因此获得上涨动能。
美国联邦利率基金利率市场急剧波动，数据显示市场押注美联储3月份加息可能已跌至10%，12月加息可能也降至44%。
高盛集团预计，美联储不会在3月会议上加息，美联储今年会加息三次，下一次加息时机可能在6月会议。
评级机构惠誉旗下的BMI Research称，今年金价越来越可能在1000-1200美元之间波动，而不是之前该机构预期的跌破1000美元。
【黄金ETF持仓再创新高】
近期全球市场动荡不安使得避险需求不断攀高，黄金ETF持仓持续增加给黄金提供了足够的上涨动能。
数据显示，截止周三(2月3日)全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为690.05吨或2218.5万盎司，较上一交易日增加4.46吨，为10月底以来最高。
(SPDR黄金ETF持仓变化图，图片来源：彭博)
法国兴业银行分析师Robin Bhar表示，目前现货黄金价格上涨的主要推动力是美元走弱，且全球经济的不确定性也不断增加，刺激了投资者的避险需求。
此外，中国春节假期将至，黄金的需求将有所增加，多种因素带动黄金价格的上涨。
另一方面，黄金实物的供给面也给金价复苏提供了支撑。
渣打银行(Standard Chartered Bank)东北亚以及大中华金融市场的金属交易和大宗商品主管Jeremy East认为，短期而言，矿产行业和能源行业都在供应过剩的状态中。但对黄金来说，情况不太一样。黄金的生产已经开始下降，今年和明年的产量会下降3%至4%。
East认为，就供应面而言，黄金市场比整个大宗商品市场的趋势超前几年，因此这对价格将是有更大支撑的，预计今年金价会更稳定。
投资者关注焦点将很快转至周五(2月5日)的美国非农就业报告，INTL FCStone分析师Edward Meir称，若该数据疲弱，可能将使美元延续跌势。
【技术分析】
(现货黄金日线图，图片来源：彭博)
从日线来看，均线多头排列，金价有效突破200日均线，中线趋势转为看涨，上方关注2015年美联储加息前的跌破点1166美元，进一步压力位于1180美元的心理关口(该位置为2014年的重要支撑位，目前转为压力位)，强压力位于过去8个月高点1191美元/盎司。
需要留意的是，近期金价涨幅过快过猛，投资者需谨防多头获利回吐，5日均线支撑位于1133美元/盎司附近，有效跌破此位置前中线保持看涨不变。
【伊朗为减产泼冷水，原油仍面临基本面困境】
周四国际油价宽幅震荡，振幅约4%，美原油3月期货目前交投于32.77美元/桶，布伦特原油4月期货目前交投于35.16美元/桶，OPEC和非OPEC国家能否召开会议协议减产成为市场关注的焦点，大量空头乘机回补给油价提供支撑，但因伊朗表态不会立即加入减产队伍，库存压力和需求放缓问题使得原油多头有所顾忌。
(美原油3月期货日线图，图片来源：彭博)
(布伦特原油4月期货日线图，图片来源：彭博)
☆俄委为协议减产奔波，遭伊朗泼冷水☆
经过俄罗斯和委内瑞拉的努力，市场对各产油国协议减产达成的预期再次升温，促使了隔夜油价的暴涨，并给油价提供提供支撑，不过伊朗频频“泼冷水”拖累了油价日内的表现。
伊朗石油部通讯社Shana早些时候报道称，委内瑞拉油长皮诺日前访问伊朗，与伊朗油长赞加内讨论了油价问题，并表示包括伊朗和俄罗斯在内的6个石油生产国已同意召开紧急会议。而且皮诺目前正前往卡塔尔劝说其他欧佩克产油国召开紧急会议。
委内瑞拉石油部长皮诺周四公开表示，对召开紧急会议持开放态度的国家为伊朗、伊拉克、阿尔及利亚、尼日利亚、厄瓜多尔。
皮诺还称，与卡塔尔能源部长的会面很好且“富有成效”。
英国Sky News报道称，伊拉克财长Zebari表示欧佩克“确实”在努力削减原油产量。
分析师认为，主要产油国可能召开减产会议的消息支撑了油价，另外美元的走弱也给油价提供支撑，国际油价在亚市一度上涨逾2%。
不过，伊朗官员的讲话使得原油多头信心受到打击。
周四有伊朗石油部官员称，除非达成一致行动意愿，否则产油国没有必要召开紧急会议。目前没有制定召开会议的日期，在未来数日能否达成一致取决于委内瑞拉、卡塔尔及沙特。
该官员还表示，伊朗及委内瑞拉的油长进行了会晤，讨论了原油市场及欧佩克问题，但没有确定是否同意召开紧急会议。伊朗依旧持和以前一致的立场，并不会加入立即减产的队伍。伊朗并不反对召开紧急会议，但要想召开会议必须先达成一致。
☆空头赎回6亿美元三倍做空原油ETN，加剧了本周市场波动☆
市场消息人士称，本周油市之所以出现过山车行情，可能有部分是因为押注油价下跌的6亿美元杠杆基金突然清盘所致。
数据显示，在1月买入VelocityShares三倍做空原油交易所买卖票据(ETN)的一群不知名投资者本周初赎回离场。
FactSet Research的数据显示，约有180万份价值逾6.02亿美元的票据被赎回，这是过去一年中该ETN最大规模资金流出。
本次抛售显示出，上个月美国原油2003年以来首次跌至每桶26美元后，至少有一些大型投资者在押注，历经了18个月的崩跌，油价最糟糕的境况已经结束。交易活动也跳升至纪录高位。
FactSet的交易所上市基金(ETF)部门主管David Nadig指出，投机客正在退出油价熊市，人们开始解除这些部位，因为他们认为已经从中好好赚了一笔。
近期油市交易波动率较高是主要特点，1月中以来，油价经常两个交易日内就波动超过10%，隔夜美原油3月期货更是一个交易日就上涨逾10%。
德国商业银行策略师Eugen Weinberg表示，从长期而言，油价处于30美元/桶的价位是不合理的，同时因目前原油市场存在高波动性和不确定性，空头认为这是进行回补的最佳时机。
☆需求放缓及库存压力或将拖累油价复苏步伐☆
分析师指出，因全球需求放缓以及库存激增，2016和2017年的价格将保持低位。
澳新银行表示，美元疲弱暂时带来一些支撑，不过原油市场仍呈剧烈震荡格局，美国原油库存增加对油价进一步走跌仍是持续的威胁。
美国能源信息署(EIA)数据显示，截止1月29日当周，美国原油库存增加780万桶至5.027亿桶，高于分析师预计的增加480万桶，因进口跳增且炼厂削减产出。
因此，部分分析师对油市前景大致仍持悲观看法，指出供应持续过剩且需求放缓将拖累油价的复步伐。。
摩根士丹利周四将2016年布伦特原油期货均价预估值下调至每桶30美元，低于上次预计的49美元。由于供应依然过剩，该银行预计2017年布伦特原油均价将为每桶40美元。
据路透，沙特阿美据称将保持原油和天然气钻井数量不变。
Energy Management Institute的Sal Umek认为，油价在开始真正上涨之前还会触及新低，当前市场有过多的原油库存，你根本不知道该如何应对。
法国兴业银行指出，欧佩克高产、伊朗提早回归油市以及美国原油产量具有韧性意味着今年油价主要面临下行风险。预计2016年油价将上涨，到年底布伦特原油价格将涨至50美元/桶。
