贵金属市况
忧虑起美元顿失锋芒，回补现油价暗度陈仓
2015年07月21日
周三(2月3日)本周非农数据公布之前市场就开始躁动不安，疲软的美国数据和美联储官员的鸽派言论再度激发了市场对全球经济放缓，联储将放缓加息步伐的猜测，美元指数走出了一波酣畅淋漓的破位下跌行情，美指下跌1.5%，创下三个月新低。原油方面，油价摆脱了库存大幅增加的影响，美指的大幅走软成了油价反弹的主要动力，加之减产预期重燃，油价在基本面和技术面皆看空的背景下暗度陈仓，走出了一波空头回补行情，最终跳升8%。
具体数据显示，美元指数触及三个月低位，主要因美联储官员发表鸽派言论且美国经济数据表现不佳，市场对美国经济放缓的担忧使得联储加息再度被推延；欧元兑美元攀升至1.10关口，主要受美元走软支撑，当日欧元区经济数据表现中规中矩；金价攀升至三个月高位，美元走软且全球放缓忧虑激发投资者避险需求；油价跳升8%，主要受美元走软支撑，市场摆脱原油库存大增影响。
美元指数触及三个月低位，主要因美联储官员发表鸽派言论且美国经济数据表现不佳，市场对美国经济放缓的担忧使得联储加息再度被推延。
目前外界忧心美国经济成长放缓，且投资者益发怀疑美联储在今年能够升息到什么程度，令美元受到抑制。本周五交易商将获知美国就业市场最为重要的非农就业报告。市场预计非农就业数据也有向下的风险。
分析师称，即使周五的非农就业报告强劲，但除非薪资涨势升温，否则市场仍对升息预期较为谨慎。德国商业银行外汇策略师Esther Reichelt称，“就连美联储官员(都不知道)何时推出下步利率措施，对美元来说，单是正面的就业数据不能使其受益。”
对于目前的美联储政策前景。最新的联邦基金利率期货市场显示，今年美联储不大可能加息，数据显示市场押注美联储3月份加息可能已跌至8%，12月加息可能也跌破40%，年内加息希望越发渺茫。债王格罗斯Gross认为，美联储不确定下一步行动，各个央行因政策未能奏效而越发陷入混乱。
美联储官员的鸽派言论施压美元走软。美联储三号人物纽约联储主席杜德利周三发表鸽派言论，这是继美联储二号人物费希尔发表鸽派言论之后，美联储高层中放出的最为重要的鸽派言论。
杜德利表示，持续的金融状况收紧将令FOMC承压，若全球经济出现重大下滑、美元走强，将伤害美国经济。若金融状况持续恶劣，将严肃对待。必须弄清金融状况是否反映经济真实情况。市场波动可能改变增长前景，但现在就所见事物做结论还有点过早。相比于12月美联储加息之时，金融状况已显著收紧。
美联储理事布莱恩纳德周三晚间也指出，将根据情况继续观察等待加息一事。近期市场的发展情形强化了仔细观察等待的观点。当前美国出口、商业投资及制造业表现疲弱，对达成通胀目标造成冲击。
美元指数小时图显示
当日美国经济数据整体表现不及预期施压美元走软。其中Markit服务业PMI，ISM非制造业指数53.5都表现不佳，之后ADP就业人数表现略好于预期。
具体数据显示，表现不及预期的数据，美国1月Markit服务业PMI终值53.2，创2013年10月以来最低；预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.2，创2013年10月以来最低；前值53.7。
分析称，在过去的两个月，美国经济已损失了大部分上升动能。美国目前面临服务业活动放缓，制造业增速黯淡的困境。金融市场环境恶化、全球增长不确定性和即将到来的选举也会产生负面影响。美元走强不仅损及制造业，也给服务业带来负面影响，尤其是影响旅游业。美国第一季度GDP可能有所回升，因技术性因素如库存调整和季节变化的影响，但是本次的数据将给商业环境蒙上阴影。
美国1月ISM非制造业指数53.5，创2014年2月份以来新低，预期55.1，前值55.8。分析称，ISM服务业指数的下降，意味着能源生产商、制造商与大型出口商所经历的疲软状况已经传递到了范围更广的服务业领域。美国服务业的就业人数占总就业人数的绝大部分。
表现好于预期的数据显示，美国1月ADP就业人数+20.5万，预期+19.3万，前值从+25.7万修正为+26.7万。
分析指出，总体就业人数下滑的一个主要原因是某些大型企业出现裁员。这些大型企业与中小企业相比对目前的经济状况更为敏感。另有分析认为，尽管全球经济和金融市场波动，但美国就业市场增速依然强劲。虽然制造商和能源公司就业人数有所减少，但其他行业就业情况依然较好。美国经济依然有望在年中实现充分就业。
欧元兑美元攀升至1.10关口，主要受美元走软支撑，当日欧元区经济数据表现中规中矩。周三欧元区方面的基本面事件稀少，在美元走软的支撑下，欧元破位升至1.10关口，创三个月新高。
经济数据方面，当日欧元区经济数据整体表现中规中矩。具体数据显示，法国1月服务业PMI终值50.3，预期50.6，初值50.6；综合PMI终值50.2，预期50.5，初值50.5。法国1月服务业PMI终值与综合PMI终值同创2个月新高。
分析指出，法国服务业1月重返扩张阶段，但增长速度可以忽略不计。需求不足依然拖累服务业表现，虽然服务业提供商的未来展望分项涨至5个月高位，但服务业料将维持在较为疲软的水平。
德国1月服务业PMI终值55.0，预期55.4，初值55.4；综合PMI终值54.5，预期54.5，初值54.5。分析称，德国服务业在今年年初保持扩张，虽然产出分项为3个月最低增速，但总体潜在增速依然强劲。
欧元兑美元小时图显示
欧元区1月服务业PMI终值53.6，预期53.9，初值53.9；综合PMI终值53.6，预期54.0，初值54.0。
分析称，欧元区PMI表现令人失望，这是近年年初表现最为疲弱的增速之一。货物和服务收取平均费用该分项跌速创去年3月以来最高，给政策层带来通缩的忧虑。该数据表明欧元区年初的季度GDP增速只有0.4%。
欧元区12月零售销售月率0.3%，预期0.3%，前值-0.3%。年率1.4%，预期1.5%，前值从1.4%修正为1.6%。
分析称，零售销售月率录得4个月以来首次上扬，但只能表明经济增速依然维持在2013年中开始的温和步伐，对通胀的提振力度依然有限，将对欧洲央行带来更多忧虑。
金价攀升至三个月高位，美元走软且全球放缓忧虑激发投资者避险需求。金价周三触及三个月高位，受助于美国服务业放缓和美元下跌，在美联储未来升息可能性降低的情况下，投资者寻求在被看作更安全的资产中避险。
现货金上涨0.9%，报每盎司1,138.60美元，稍早触及10月30日以来最高的1,145.60美元。现货银涨2.3%，报每盎司14.62美元。
黄金今年至今已经上涨超过7%，受助于对增长前景，特别是中国增长前景的忧虑，金价去年全年下跌10%。美国和欧洲股市摆脱了盘中低位，美元兑一篮子主要货币下跌1.6%，至三个月低位。
1月美国服务业活动放缓至近两年来低位，表明第一季度开始经济增长更加疲弱。黄金交易商GoldCore的研究主任Mark O'Byrne称，“美元走软和疲弱的美国供应管理协会(ISM)数据是今天下午市场走势的主要驱动力。”
纽约联储主席杜德利表示，自从12月美联储会议决定加息以来，金融状况更为紧张，如果这种状况在3月会议时还在持续，我们将不得不对此加以考虑。他的评论促使市场减弱了对升息的预期。
现货金价小时图显示
金价近期的前景主要受到美国升息步伐的影响，利率升高使得黄金吸引力减弱，因增加了持有非收益性资产的机会成本。将于周五发布的非农就业数据将令人们更清晰地了解美国就业市场状况。
法国兴业银行的分析师Robin Bhar认为，目前现货黄金价格上涨的主要推动力是美元走弱，且全球经济的不确定性也不断增加，刺激了投资者的避险需求。
路透评论指出，虽然昨夜公布的美国1月ADP就业人数好于预期，但随后的服务业数据低迷为经济前景蒙上阴影；纽约联储主席杜德利的讲话也让市场降低了其对美联储加息的预期；此外中国春节假期将至，黄金的需求将有所增加，多种因素带动黄金价格的上涨。
伦敦黄金市场协会LBMA发布报告显示，市场对今年贵金属价格走势普遍抱有比较看多的预期；分析师们预计，今年黄金全年均价1103美元/盎司，同比将涨1.1%；白银全年均价14.74美元/盎司，同比将涨5.4%。
数据显示，中国去年黄金产量下降，消费量却在增加。据中国黄金协会最新数据，2015年中国黄金产量450.05吨，同比下降0.4%，为中国黄金产量首次出现下降，黄金价格低迷是主要原因，但中国仍连续9年成为全球最大黄金生产国；而黄金消费同比增长3.7%，预计未来将继续稳定增长。
新加坡黄金交易商GoldSilver Central的常务董事Brian Lan表示，在下周的春节来临之前，来自全球最大黄金消费国--中国的买兴也支撑金价。金价第一季将保持强势，中国当前没有太多替代投资标的，基金开始转向黄金投资。
油价跳升8%，主要受美元走软支撑，市场摆脱原油库存大增影响。油价周三跳升8%，结束两日跌势，此前投资人借美元下挫良机买入原油，且摆脱显示美国原油库存意外大增至纪录高位的数据影响。油价攀升带动了一些空头头寸回补，这助推了油价攀升。
美国原油期货结算价报每桶32.28美元，大涨2.40美元，或8%。布伦特原油期货结算价报每桶35.04美元，劲升2.32美元，或7.1%，盘中高见35.11美元。
德国商业银行策略师Eugen Weinberg指出，从长期而言，油价处于30美元/桶的价位是不合理的，同时因目前原油市场存在高波动性和不确定性，空头认为这是进行回补的最佳时机。
美国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油和汽油库存增至纪录高位。原油库存猛增780万桶，高于分析师预估的增加480万桶，因进口跳升及炼厂加工减少。但市场摆脱库存数据带来的压力。
俄罗斯外长重申，如果石油输出国组织(OPEC)和非OPEC产油国有共识，该国愿意会谈，这也令投资人对达成减产协议重燃希望，扶助提振油价。
美国原油价格小时图显示
能源研究机构Energy Aspects表示，俄罗斯频频放风主要表明其经济疲软，亟需油价上涨提振，而沙特已表明政策重点是争取市场份额，并且在其他国家减产后才愿意减产，单方面减产几无可能。
美元指数重挫至逾七周低点，令以美元计价的商品对其他货币持有人而言价格更低。在今日公布的数据显示，美国1月服务业成长较预期缓慢后，市场对美联储今年是否能再度升息的疑虑加重，美元因此下挫。
美国取暖油期货收高6.7%，此前美国天气模型显示未来两周将出现符合季节的寒冷天气。
Energy Management Institute的Sal Umek表示，“有些投资人认为市场已经触底，没有下跌空间，只有反弹，但我不同意。我认为油价在开始上涨前还会触及新低。－市场有过多原油，你不知道如何应对。”
摩根士丹利的分析师指出，尽管有产油国表示将削减原油资本支出，但原油产量依然居高不下，尤其是去年加拿大、巴西和俄罗斯产量均有增加，其中俄12月产出创下1980年来最高点；库欣地区库存持续增加引发对美国原油库存大量堆积的恐慌，而伊朗原油也将在近期大量涌入油市，供需难以在明年中期前恢复平衡。
高盛集团指出，油价暴跌噩梦或许还远未结束，1月下旬油价重新飙升至每桶34美元上方只是“假象”；尽管有传言称欧佩克或通过减产来拯救油价，但协调减产是极不可能的，最终会弄巧成拙；仍相信油价将再次暴跌至26美元下方并再创新低。
北京时间6点20分 美元指数报97.23/25，欧元兑美元报1.1082/84，现货金价报1142.18美元/盎司，美国原油报32.72美元/桶
