贵金属市况
金价微跌蓄势谋大局，多重利空压顶油价重回跌势
2015年07月21日
周二(2月2日)现货黄金震荡微跌，目前交投于1124.47美元/盎司附近，日内消息相对清淡，金价早些时候触及近三个月高点1130美元后小幅回落，不过鉴于近期美国数据表现较差以致美联储加息预期进一步降温，同时避险需求和中国临近春节的实物需求都给黄金提供了很好的支撑，日内的调整或许只是为了更好的上涨。原油市场则因减产预期降温、OPEC维持高产、库存增加的预期等多重利空压制，油价重回跌势。【美联储加息预期降温，等待非农指引】
近期美国经济数据表现差强人意，美联储加息预期进一步降温，给金价提供了良好的支撑，日内消息相对清淡，市场等待本周的非农数据给予更多的指引。
由于全球需求疲软令美国出口承压，同时低油价令能源企业削减支出等原因影响，上周出炉的美国第四季度GDP数据增速如期趋缓。
隔夜出炉的美国12月物价指数月率录得下滑，表明美国通胀复苏依然较为缓慢；美国1月ISM制造业PMI指数连续第三个月处于50荣枯线以下，表明美国制造业动能进一步疲软，美国1月ISM就业指数录得自2009年6月以来最低值，反映制造业放缓可能对美国劳动力市场产生溢出风险。
市场分析认为，疲软的经济数据为美联储三月份不行动提供了依据，美联储官员的讲话也暗示美联储或放缓加息步伐，这预示着金价仍有可能录得更大的涨幅。
凌晨美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)表示，鉴于通胀仍然过低，如果近期金融市场震荡走势持续并出现全球经济放缓的信号，则美国经济可能遭受损害。
国际评级机构标准普尔在报告中指出，根据美联储的鸽派政策声明以及近期的疲软的美国数据来看，美联储今年再次加息之前还有很长一段路要走。
澳大利亚国民银行(National Australia Bank)的经济学家Vyanne Lai表示，短期而言，黄金市场将会受到市场的大量波动和对中国经济担忧的推动。上周五(1月29日)公布的美国GDP数据的表现也是“伤口上撒盐”，可能使得美联储不得不推迟加息。
ScotiaMocatta技术分析师称，若金价能站上1136美元，则可能进一步升向去年10月末达到的高点1157美元。
周五(2月5日)将出炉美国1月份非农就业数据，目前市场预期非农就业人数将19万，前值为增加29.2万，投资者需要重点关注。
美银美林指出，1月非农就业增速可能放缓至增加17万人。
英国劳埃德银行(Lloyds Bank)研究团队表示，由于美国1月的天气摆脱之前的暖冬，转而恢复寒冷，因而预计美国1月非农就业增加人数可能会降至18.5万。
【春节临近实物及避险需求支撑金价】
临近中国春节，“中国大妈”在节前购买黄金饰品提振黄金实物需求，给国际金价提供了一定的支撑，此外近期全球经济起伏动荡也推升了黄金的避险需求。
MKS贵金属交易员Jason Cerisola称，中国新年前夕，上海黄金溢价大约高出伦敦2美元。不过，考虑到金价上扬面临较大阻力，大型生产商都愿意议价出售。
Jason Cerisola指出，2016年以来，全球经济与金融市场表现低迷，特别是中国股市持续下跌的状况，也推动了避险情绪升温，对贵金属价格构成利多，尤其是中国民间资金重新流入保值的黄金市场，更推动金价走强。
数据显示，1月阿联酋的金饰和实物黄金销量可能在9至11吨之间，而其中零售黄金销量达到8吨。
迪拜黄金和饰品集团的董事会成员Abdul Salam K.P表示，市场出现了大量避险需求推动黄金的购买。
黄金ETFs周二数据显示，截止周一(2月1日)黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量约为681.43吨或2190万盎司，是11月3日以来最高，较上一交易日增加12.20吨，反映出投资者对黄金的信心日增。具体数据见下表：
【技术分析】
(现货黄金日线图，图片来源：彭博)
从日线来看，短期均线称多头排列，预示本周有望进一步冲高，重点关注200日均线1131美元/盎司的压力位，有效突破则打开进一步上涨的通道，进一步压力位于布林线上轨1135美元/盎司附近。从波浪理论来看，金价目前处于上升3浪，更大的上涨空间值得期待。
不过，MACD出现些许顶背离，KDJ给出超买信号，如果短线金价出现调整也不令人意外，下方5日均线支撑位于1122美元/盎司附近，10日均线支撑位于1113美元/盎司附近。
【多重利空压制，油价暴跌逾4%重归跌势】
周二国际油价延续隔夜跌势，美国原油3月期货一度跌逾4%刷新一周低点至30.37美元/桶，布伦特原油4月期货最低触及32.80美元/桶，市场预期产油国协力减产希望不大、数据显示OPEC仍维持高产、中国需求疲软、库存增加预期都使得油价面临进一步下行风险。
(美原油3月期货日线图，图片来源：彭博)
(布伦特原油4月期货日线图，图片来源：彭博)
☆减产希望渺茫☆
近日俄罗斯表示或与沙特等欧佩克国家协调减产，这可能是俄罗斯尝试利用媒体促使沙特发声甚至调整政策，但市场预期预期沙特方面对如此逼宫不会乐意，其政策也不会改变，达成减产的预期进一步降温打压油价。
俄罗斯外长拉夫罗夫周二表示，与阿联酋沟通目前石油市场状况的观点时感到忧虑，愿意与其他产油国合作，如果各方愿意，我们对召开石油会议以推动合作持开放意见。
不过，有OPEC官员周二随后表示，大多数欧佩克成员国现在反对召开紧急会议。
英国石油公司总裁杜德利指出，俄罗斯产油量不会下滑，预期欧佩克与欧佩克国家不会减产，第一季度的油价可能低于去年同期。
能源研究机构Energy Aspects表示，此前达成的减产协议都是先私下达成再公开宣布的，所以上周俄罗斯频频放风主要表明其经济疲软，亟需油价上涨提振，而沙特已表明政策重点是争取市场份额，并且在其他国家减产后才愿意减产，单方面减产几无可能。
另有，欧佩克代表称，海湾阿拉伯国家不支持召开欧佩克紧急会议，因海湾国家担忧削减产量将利于页岩油商抢夺市场份额。没有达成协议的紧急会议将损及油价，海湾国家希望等待伊朗回归原油市场的影响。
悉尼OptionsXpress分析师Ben Le Brun称，如果投资者认为OPEC产油大国与俄罗斯之间就减产达成协议的希望减退，那么油价可能再度跌破每桶30美元。
☆OPEC维持高产☆
最新数据显示，OPEC主要成员国非但没有减产，反而在持续增产，供应过剩的担忧重新笼罩原油市场。
能源公司JBC周二公布的数据显示，OPEC 1月原油产量升至3242万桶/日，12月为3238万桶/日；沙特1月原油产量升至1020万桶/日，12月为1015万桶/日。
OPEC维持高产，显示出目前油价并没有阻碍OPEC继续开采原油的意愿，也从另一个侧面显示OPEC对低油价拥有较强的承受能力。此前有OPEC官员表示，即使油价跌至10美元，OPEC大部分国家也能维持生产。
高盛集团则指出，欧佩克就算现在减产也可能无法阻挡油价进一步下跌。
国际评级机构标普表示，原油供应过剩将导致油价在可预见的未来继续走低。
穆迪称，伊朗的财政和结构方面能很好地推动其重返国际舞台，预计制裁的解除使得投资涌入伊朗，帮助重振伊朗老旧的原油基础设施，这将进一步增加七原油的产量。
值得一提的是，中国公布的最新数据显示，1月制造业萎缩速度为近三年半来最快，在市场已经受到供应过剩困扰之际，该数据加剧了对这个能源消费大国需求状况的担忧。
另一方面，周三(2月3日)美国能源信息署将公布最新的原油库存数据，目前市场预期美国至1月29日当周EIA原油库存将增加473.3万桶，如果数据符合预期，这将促使油价进一步走低。
