贵金属市况
美元回升黄金再次遭遇围剿，减产路漫漫油价暂缓上涨
2015年07月21日
周五(1月29日)现货黄金震荡运行，目前交投于1115.04美元/盎司，早些时候日本央行意外宣布负利率政策推升美元指数，对金价形成打压，晚间美国数据好坏参半，美元指数再次冲高，不过临近周末，市场等待下周更多数据的指引。原油市场对各产油国达成减产的预期有所降温，油价上行动能有所减弱。【美国GDP不及预期，通胀有所恢复且开支增长大于预期】
纽约时段出炉的美国第四季度实际GDP年化季率稍不及预期，不过PCE物价指数表现较为乐观，消费者开支增长大于预期，美元指数短线冲高，限制了金价上行。
具体数据显示，美国第四季度实际GDP年化季率初值增长0.7%，市场预期为增长0.8%，前值为增长2%；美国第四季度核心PCE物价指数年率初值增长1.4%，市场预期为增长1.3%，前值为增长1.3%。
美国商务部表示，美国2015年全年GDP增速为2.4%，2014年同样为2.4%。
数据还显示，美国第四季度实际个人消费支出季率初值增长2.2%，优于市场预期，市场预期为增长2%，前值为增长3%。
数据公布后，美元指数短线冲高，一度刷新三日高点至99.44。
(美元指数15分钟图，图片来源：彭博)
路透社评论认为，美国第四季度GDP下滑主要因为企业减少过多的库存，美元走强和全球需求疲软令美国出口承压，同时低油价令能源企业削减支出，而异常温暖天气导致公用事业和服装消费支出减少，这拖累美国经济增长，或影响联储年内加息决定。
Capital Economics首席美国分析师Paul Ashworth则认为，仍不确定经济放缓是否将演变成更严重的经济滑坡。在当前扩张周期中，GDP增长率曾有过许多次短暂下降。不过，每次GDP增长率都会在随后一季再次加速，没有理由认为这一次将会有什么不同。
【日本央行意外宣布负利率政策，推高美元打压金价】
亚洲时段日本央行日本央行意外宣布采取负利率政策，美元指数在消息出来后短线拉升60余点，收复隔夜的全部跌幅，金价因此受到打压，盘中最低触及三日低点1108美元/盎司。
日本央行表示，将针对金融机构存放在央行的超额准备金收取利息，以防范全球市场波动损及企业信心并使通缩心态复苏的风险。
日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)领导的货币政策委员会，决定对金融机构在央行的活期账户实施-0.1%的利率，决策者以5:4的投票结果通过该决定。
路透评论指出，日本央行实行负利率的决定震动金融市场，此举意在防范全球市场波动损及企业信心以及防止通缩思维重现。
澳新外汇策略师Khoon Goh称，日本央行的负利率决定令人意外，此前市场普遍预期央行将维持利率不变而小幅扩大购债规模，因此股票市场随之应声上涨，美元兑日元也飙升至一个月高位121.48。
股市的回暖也影响了金价的避险需求，日经225指数收盘上涨1.84%，刷新两周高点；中国股市日内大涨逾3%，其他亚欧国家股市也均录得一定的涨幅。
Emori Capital Management主席Tetsu Emori表示，美元兑日元受到日本央行决议的影响，日元兑美元大幅下跌，这影响了黄金的表现。
【下周非农来袭】
下周将迎来美国2016年第一次非农就业报告，投资者需要予以重点关注，数据的好坏会影响到美联储的加息预期，从而影响金价。
本周的美联储公布的政策声明措辞偏向鸽派，美联储3月份加息的预期已经大幅下降，市场预期其2016年加息的次数也会减少。
据联邦基金利率期货市场显示，美联储3月加息几率跌至12%，交易者现在预期美联储只会在今年的下半年再加息一次，暂时来看大家更倾向于押注7月加息。
荷兰合作银行的分析师认为，美国的服务业仍然持续增长并提供了大量工作岗位，大大改善了就业市场疲软的状况，这些都有利于增加美联储对于通胀前景的信心。
1月份公布的2015年12月非农就业人口大增29.2万人，预期增20.0万人，增幅远超预期如果下周非农表现继续表现良好，将有助于美联储加息进程，黄金的上涨可能受到限制。
【技术分析】
(现货黄金日线图，图片来源：彭博)
从日线来看，金价目前仍在布林线中轨上方运行，下方多根均线支撑完好，上涨动能仍未完全衰竭，上方初步压力位于1120美元整数关口，下周重点关注200日均线1130美元附近，有效突破意味着黄金筑底成功，更大的上涨空间值得期待。
不过，200日均线目前对金价压制较为明显，KDJ在较高位置粘合现死叉迹象，短线金价仍有下行风险，下方初步支撑位于10日均线1105美元附近，20日均线支撑位于1097美元附近，重点关注布林线中轨1090美元支撑，金价有效跌破此位置前中线保持看涨不变。
【减产之路长而曲折，油价上行动能减弱】
周五国际油价震荡微涨，美原油3月期货一度涨逾2%至34.13美元/桶，布伦特原油3月期货最高触及34.85美元/桶，关于减产的传言依然在支撑着国际油价，不过市场普遍认为要达成减产仍有很长一段路要走，限制了油价的上行空间。
(美原油3月期货日线图，图片来源：彭博)
(布伦特原油3月期货日线图，图片来源：彭博)
在隔夜俄罗斯石油部长诺瓦克透露出个产油国可能协议减产的消息刺激下，美原油3月期货本周已经上涨逾5%，料录得连续第二周上涨，不过油价复苏仍然步履维艰。
澳新银行周五表示，尽管油市缩减供应的可能性不高，但油价在每桶30美元上方还是找到了一些支撑。鉴于基本面在未来数周内料将趋弱，该基础十分脆弱。
澳新银行认为，产油国达成协议的可能性微乎其微。在不减产的情况下，油价短期内将面临进一步的下行风险。
此外，俄罗斯政府官员对是否减产似乎还存在分歧。
俄罗斯副总理达瓦科维奇周五指出，俄罗斯并无石油减产目标。如果油价在较长的时间保持低位的话，油市将不可避免的进行调整，油价2016年位于20-24美元/桶是不现实的。
俄罗斯能源部长诺瓦克似乎也没有想到自己的言论会在原油市场引起那么大的影响。
诺瓦克周五再次现身发表言论指出，当前有关与欧佩克和非欧佩克国家的会议并未敲定，协商减产只有在各方经过详细会谈后才有可能做出。
诺瓦克表示，如果所有石油出口方都同意，有关原油减产的会谈可能是可以实现的，俄罗斯准备就原油产量进行讨论，但不准备就原油减产进行讨论。
目前，有关欧佩克国家与非欧佩克国家是否召开会议并未确定，表明真正要达成减产，各产油国还需深入沟通并面临很多问题。
欧佩克代表周五表现，相较于欧佩克召开特别会议而言，欧佩克国家与非欧佩克国家召开会议更为合适，如果召开，时间可能在2月或3月份。
另有欧佩克海湾成员国高级代表辟谣称，虽然沙特对与所有产油方展开合作持开放态度，但沙特没有提议减产5%。
加拿大皇家银行大宗商品策略全球主管Croft指出，截至目前为止，有关俄罗斯与欧佩克合作减产的报道均援引俄罗斯能源部长诺瓦克的表态，而非俄罗斯石油公司CEO谢琴或总统普京；要知道谢琴是普京核心集团的一份子，并且一直拒绝同欧佩克一道减产；所以减产传言很可能只是“虚晃一枪”。
☆油价复苏还需过页岩油和伊朗两道关卡☆
来自了解装运日程的知情消息人士的数据显示，伊朗1月和2月的原油出口量料较上年日均出口量增加逾20%。这显示伊朗在制裁取消后提升原油销售。
据消息人士表示，伊朗2月原油出口量将接近1月创下的两年高点，其中伊朗2月对印度原油出口量将劲增66%。
欧佩克消息人士透露，伊朗希望重夺市场份额，将对任何减产协议构成挑战。
此外，花旗亚洲商品研究处主管斯泽帕克维斯基(Ivan Szpakowski)称，尽管本周油价出现反弹，但是其反弹幅度很快因页岩油的产量上升所限制。
斯泽帕克维斯基指出，沙特所预想的，迫使美国生产商削减页岩井数量以支撑油价的前景，事实上实现起来很困难，因为和传统的石油和天然气生产不同，页岩油的产量可以在短短几个月内实现快速拉升。
斯泽帕克维斯基表示，如果今年晚些时候油价开始走高，美国将加大页岩油产量，美国的这一措施将限制油价的复苏。
