黄金头条
潜在通胀升美联储如期加息，库存双增原油屋漏逢阴雨
2015年07月21日
北京时间周四(12月17日)03:00美联储如期加息25基点，并称实际利率路径将取决于经济前景与数据，预计逐步加息有助于经济增长。在随后的新闻发布会上耶伦称对经济增长的预期支持了通胀信心，通胀低于目标很大程度上因为能源价格的问题，美元升值也拖累了通胀。耶伦个人对于油价的进一步下跌感到吃惊。在宣布加息消息后美元指数大幅震荡后选择上行。多重利空雪上加霜，周三（12月16日）美原油受重挫大跌。
周四（12月17日）亚洲时段美元指数继续震荡上行,报98.554/573。原油低位震荡，目前交投于35.66美元/桶区域。
☆潜在通胀升美联储如期加息，实际利率路径取决经济前景☆
美联储在12月议息会议后决定提升联邦基金利率25个基点，至0.25%-0.50%，同时将贴现利率上调至1%。并称当前状况允许循序渐进加息，加息决定为FOMC一致决定的。
声明显示，实际利率路径将取决于经济前景与数据，预计逐步加息有助于经济增长。经济温和增长，房市好转，但净出口会疲软。预计货币政策在此次加息后依然宽松。
同时，声明还说，劳动力市场松弛情况自年初减小，就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”，维持长期失业率预期在4.9%不变，预计劳动力市场将进一步走强。
此外，现在有合理的信心相信通胀将在中期内升至2%，将仔细关注实际和预期的通胀变化。基于调查的长期通胀预期稍微下滑，基于市场的通胀指标仍然较低。
北京时间周四凌晨3:30，美联储主席耶伦在12月利率决议后召开新闻发布会。在会上，主席耶伦说道，美联储的决议决定加息25个基点，结束了非常规货币政策时期，美联储的行动认可了美国经济取得显著进展，美联储决定行动是因为条件得到满足。FOMC认为以缓和步伐上调利率是合适的，利率正常化过程可能是循序渐进的。
在提到就业状况时，耶伦说，劳动力市场依然存在进一步好转的空间，劳动力市场已经显著表现出进一步的好转，5%的失业率接近长期水平中值，工资增长依然没有出现持续上升。
就国内经济而言，耶伦表示，净出口已经受到美元和外国经济增长的牵制，新建住宅水平依然较低，企业投资已经出现稳步增长，随着循序渐进的利率调整，预计美国经济将温和增长，海外的风险自今年夏天以来已经降低。
面对通胀，她说，对经济增长的预期支持了通胀信心，通胀低于目标很大程度上因为能源价格的问题，美元升值也拖累了通胀。随着暂时性因素消退，通胀应能升向2%。
她说，推迟加息太久可能导致突然紧缩的风险，政策立场依然维持宽松。以历史标准衡量，中性联邦基金利率水平较低，中性名义利率目前处于低水平。尽管利率低，但美国近些年增速温和，中性利率应随着时间推移逐步升高。FOMC的利率预测说明一些与会者调低了利率路径，加息路径取决于经济数据，庞大的资产负债表将有助于维持正常宽松。
另外，美联储已经暂停了逆回购交易的总体上限。将密切关注市场，可能调整政策工具。
在此后记者提问的环节，耶伦强调了上述的发言。考虑到政策有滞后效应，所以加息将是循序渐进操作。经济依然松弛，劳动参与率受限，失业率有进一步下降的空间。如果不降低宽松程度，经济可能刺激过头。通胀存在不足，但FOMC均致力于实现2%的通胀目标。
美联储今后采取的政策仍将以经济数据为导向，然而并没有固定的加息模式，也没有简单的公式能够计算出美联储收紧刺激政策的方式。其他国家央行实施的负利率值得美联储学习研究，但是现在不会采用负利率。美联储还希望缩小资产负债表，但是并未就此作出决定，并不会迅速停止再投资。
她个人对于油价的进一步下跌感到吃惊。美元升值拖累了通胀，CPI中值比PCE更稳定一些。新兴市场能够承受美联储加息带来的影响。总之，这次行动已经在预期之中，而且有良好的沟通。所以已经尽量避免对市场造成了不必要的波动。
☆投行认为：经济下行风险更大☆
荷兰合作银行分析师解读美联储加息政策认为，经济下行的风险更大。
该行表示：“现在，我们预计美联储2016年只会加息2次，而不是此前‘点阵图’上预测的4次。这也暗示，‘点阵图’中值将进一步下滑，最快可能在明年三月。”
该行因而认为：美国经济复苏步伐面临几大下行风险。首先，美元走强对于出口是主要拦路虎。其次，全球经济持续疲弱。再有，美联储低估了中国经济下行风险。
通胀前景也会影响美联储加息路径。第一，若油价下行没有逆转，美国核心通胀率会持续受到拖累。第二，美元升值会放缓核心通胀率的反弹。
第三，工资增长力度不大也可能减缓通胀重返2%的目标。失业和从事兼职的人员过多也会给工资增长造成长期持续的压力。事实上，美联储声明已说明，考虑到最近通胀微微下滑，货币委员会将对实现通胀目标的预期进程进行审视。
同时，7年多近乎零利率的政策造就的经济泡沫也有可能突然破灭。
☆美联储加息靴子落地，美指大幅震荡上行☆
北京时间周四(12月17日)03:00美联储如期加息25基点，在宣布加息消息后美元指数大幅震荡后选择上行。
周四（12月17日）亚洲时段美元指数继续震荡上行,报98.554/573。日内关注98-99区间争夺，是否能有效突破，下方支撑用97.5区域，上方压力用100区域。
目前美元指数站上5日、10均线，有向好迹象。从均线系统看短期均线、长期均线系统仍然呈现多头排列。从技术指标来看，美元指数在布林带下轨区域得到支撑反弹继续上行。
但上方区域压力比较大，短线还会有反复，前行道路并不平坦。建议投资者保持谨慎态度，根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。
(美元指数走势)
☆API、EIA库存双超预期，禁令结束美联储加息原油屋漏逢阴雨☆
继北京时间12月16日凌晨5：30美国石油协会(API)公布12月12日当周API原油库存超预期增加230万桶至4.903亿桶后，美国能源信息署(EIA)周三(12月16日)公布的至12月9日当周库存继续超预期增加，具体数据显示，当周EIA原油库存增加480.1万桶，预期减少150万桶，前值减少356.8万桶。
此外，至12月9日当周EIA精炼厂设备利用率为91.9%，前值为93.1%。
另据彭博新闻社，美国国会领导人就结束长达40年的原油出口禁令达成一致。美联储12月议息会议决定提升联邦基金利率25个基点，加息后美元升值空间被打开进一步施压原油。
多重利空雪上加霜，周三（12月16日）美原油在10日均线处承压回落后，重挫再度跌破5日均线，收得一根中阴线。
周四（12月17日）亚洲时段原油低位震荡，目前交投于35.66美元/桶区域。日内关注35-36.5美元/桶区间争夺。上方压力38美元/桶区域，下方支撑用34.5美元/桶区域。
从均线系统上来看，目前原油再度跌破5日均线，短期均线空头排列，上方有多条均线压制，长期均线系统仍然呈空头排列。从技术指标来看，原油回落至布林线下轨区域。
建议投资者保持谨慎乐观态度，根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。
(美原油走势)
等到所有的生产商都实现产能最大化，达到全球原油产能峰值，并重创高成本生产商迫使其退出原油生产时，讨论减产才更为合适，而这种情况将是几个月或者1年后的事情。
多重利空重压之下，目前原油在10年大底部附近上方区域。随着原油产能继续释放，原油或进一步下跌，但进一步大幅暴跌的空间并不是特别大。需要密切关注下方的支撑力度，关注原油获得支撑后反弹的迹象及力度。
北京时间09:05，美元指数报98.64/65，NYMEX原油交投于35.70美元/桶。
