黄金头条
预期加息无望黄金震荡蓄势，库存重压原油步步退却可有底？
2015年07月21日
北京时间周二（10月27日）至10月28日美国联邦公开市场委员会(FOMC)将召开议息会议，并将于北京时间周四（10月29日）凌晨02:00宣布利率决定，发表政策声明。这将是本周的重中之重。鉴于目前经济形势，市场普遍预期十月加息无望。重磅数据发布前夜，黄金、原油均从高位连续多日回落，多头获利盘选择离场，市场观望情绪渐浓。原油库存增加多重利空重压，油价步步退却，投行普遍看空原油。周二（10月27日）亚洲时段黄金维持震荡走势，目前交投于1164.54美元/盎司附近；美原油维持低位震荡走势，目前交投于43.83美元/桶区域。
而北京时间周四（10月29日）20:30将公布重要数据美国第三季度实际GDP年化季率初值，GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区总体经济状况重要指标。
北京时间周三（10月28日）凌晨04:30将公布美国10月24日当周API原油库存数及北京时间周三（10月28日）22:30公布的美国10月21日当周EIA原油库存会进一步给原油市场提供交易参考。
☆美联储会议前瞻，投行普遍预期加息无望☆
美国商务部周一(10月26日)公布的数据显示，美国新屋销售在经过连续两个月的上升后，于9月降至近一年来最低水平，表明该国新屋销售暂时降温。
FOMC周二（10月26日）将开始为期两天的会议，美联储官员将描绘出混合的经济形势，而此前一度严峻国际局势在近期的缓和，美国以外的金融市场动荡有所缓解，特别是新兴市场。然而与此同时，美联储官员将注意美国稳步增加的新工作和稍高的通胀率抵消了其他地区的经济衰退。
至少暂时来看，美联储不会加息，也肯定不会反其道而行之，再度执行大规模购买证券的方案。市场现在更加确信，10年来的首次加息将推迟到明年。为了回应该市场猜测，美联储将暗示12月份的会议将是“现场直播”，保持最大的决策灵活性。
美联储的利率决定将取决于经济数据，这将更清楚地表明美联储会议的特点。美联储官员将努力做出努力，将市场的注意力从加息时间上转移。
道明经济(TD Economics)研究团队周一(10月26日)预期美联储将会保持联邦基金利率不变，并且该机构仍坚持认为美联储将在2016年3月加息，并指出美联储10月加息的门槛可能将比9月还高。
该机构指出，如果美联储想要较早加息，需要国际经济环境保持一段时间的平静，此外美国数据还必须从最近的疲弱状态稳定反弹。鉴于美联储10月不会发布新的经济预测和新闻发布会，10月加息的门槛将比9月还高。
该机构指出，只有经济数据相对于美联储9月时的预期有了实质性的改善，才能保证加息举措。但这一变化显然还未发生。全球经济下行压力冲击了美国国内经济活动，目前市场预期第三季度GDP将跌下其趋势增长率。此外，改善中的就业市场虽然仍旧处于其趋势增长率之上，但相对于今年早些时候的增速同样有所下降。
☆市场观望情绪浓厚，黄金窄幅震荡略持坚强☆
美联储将于北京时间本周四公布最新利率决议，重磅数据发布前夜，市场观望情绪浓厚，黄金继续震荡等待数据公布。
周二（10月27日）亚洲时段黄金维持震荡走势，目前交投于1164.54美元/盎司附近。日内继续关注1160-1180美元/盎司区间争夺及方向的选择。下方支撑1155美元/盎司区域，进一步支撑用1150美元/盎司区域。
目前金价跌破10日均线，短期走势有所走坏。长期均线系统仍然显示空头排列，前行的道路注定还会有很多坎坷。从技术指标来看，金价目前从布林带上轨附近受压力继续回落，目前仍然处于布林带上轨和中轨间区域。
建议投资者朋友保持谨慎乐观态度，根据具体盘面来具体分析应对。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。（具体根据盘口细节来灵活操作）
(黄金现货分时图走势)
☆借美联储议息东风美元走强，黄金震荡回落但不肯屈服☆
瑞银集团(UBS)表示，其认为黄金价格近期的反弹及随后的回落是震荡行情的一部分，但仍鼓舞人心。
瑞银称，金价过去几个月的回升步伐出现过数次停顿，最近的障碍主要来自于美元走强。尽管如此，金价的反弹也存在一些令人鼓舞的地方。
瑞银指出，自8月份以来，黄金交易所交易基金(ETF)净持仓每个月都持续增加，本月迄今全球流入增加约36万盎司。“另一个有趣的特点是市场对大规模的卖兴意外地有抗压性。市场很好地消化了卖压，金价试图守住迄今为止的大部分涨幅。”
瑞银还表示，尽管总体上看跌情绪盛行(这在最近的伦敦金银市场协会会议上显而易见)，但一些积极的迹象也在慢慢浮现。
汇通分析师在前期的文章也曾发表过类似看法，意见不谋而合。
☆库存过剩利空连连，重压下油价步步退却☆
原油库存的持续增加使得投资者感到恐慌，原油价格逐步震荡走低。周二（10月27日）亚洲时段原油维持低位震荡走势，目前交投于43.83美元/桶区域。日内关注43.5-44美元/桶区域的争夺。上面压力45、46美元/桶区域，下方支撑用43美元/桶区域。
从均线系统上来看，目前原油连续跌破多条均线，并进一步击穿60日均线。而从技术指标来看，原油继续在布林带中轨和下轨区域运行。
建议投资者朋友保持谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。采取区间操作的思路，高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。（具体根据盘口细节来灵活操作）
(美原油分时图走势)
☆原油持续供应过剩，投行看空原油☆
过去四周美国原油库存增加2260万桶，至1930年以来的10月最高水平，由于持续的供应过剩造成的供需不平衡，使得油价在短期内回升的希望破灭，对冲基金看跌油价的情绪升至7月以来最高水平，交易者对手中持有多头缺乏足够的信心。
石油输出国组织(OPEC)的12个成员国将于12月4日召开会议，摩根大通预计该组织届时将维持政策不变。摩根大通分析师David Martin在日期为10月23日的报告中表示，“摩根大通仍然认为OPEC的战略是捍卫市场份额，因产业韧性拉长了以资本支出引领的调整进程”。
美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，10月20日止当周，基金经理持有的西德克萨斯中质油(WTI)空头合约增加18%，创7月21日以来最大增幅，带动WTI原油期货和期权净多头合约减少逾1.6万张。
高盛(Goldman Sachs)周一(10月26日)在其一份客户报告中表示，原油价格可能急剧下跌，因油品库存接近最大容量，这将使供应过剩进一步恶化。供过于求已经打击油价自2014年6月以来下跌逾一半。
高盛还指出，美国和欧洲的馏分油库存利用率已经接近历史最高水平，炼厂利用率也接近纪录最高，但需求仅温和增长(相对于汽油而言)，可能会迫使炼油厂减少运营，并且冲击油价。
包括Damien Courvalin在内的分析师在10月25日发布的一份报告中写道，创纪录水平的炼油厂运营量，温和的需求增长以及来自中东地区和中国更多的供应，使得馏分油库存达到了创纪录水平。同时报告指出，，柴油和取暖油库存也施压炼油厂产量以及原油价格。
分析师在报告中写道，这种“反馈机制”将是由产出导致的存储能力达到极限，最终再到导致原油价格的急剧下跌。温和增长的馏分油“盈余”，所能导致的压低利润率以及削减机器运营量，最终施压原油价格的能力超乎我们的预期。
当前高馏分油存储率有两个先例，分别在1998年和2009年。在这两年里，馏分油库存容量耗尽，从而导致产出和原油价格急剧下滑并且大幅走低。
分析师在报告中写道，当馏分油库存平衡时，表明股市将缺乏下跌动能，与此同时，从当前来看，原油价格可能下行到明年春天。
摩根大通建议买入40美元/桶的12月份交割的布伦特原油看跌期权，并维持2016年布伦特原油平均52.50美元/桶的预测。
☆石油投资减少,预期明年油价将向上修正☆
国际能源署(IEA)署长比罗尔(Birol)在新加坡国际能源周会议表示，2015年石油投资已经减少逾五分之一，其中很大一部分源自北美和巴西，2016年或将进一步下滑。故油市供应充裕至少将持续至2016年中。
俄罗斯前副能源部长Vladimir Milov也指出俄罗斯目前石油投资减少，会进一步造成原油产量下降。由于包括原油产量下降，低油价，以及接下来可能的高税收综合因素所导致，俄罗斯的原油工业在衰退的“边缘”。Milov在华盛顿战略与研究中心表示，这些因素可能会使得本就枯竭的油田进一步下降加速。情况有点类似于1980年，当时的苏联政府对石油行业增加税收，从而导致了石油的生产下降。
阿联酋石油部长马兹鲁伊(Suhail bin Mohammed al-Mazroui)周一(10月26日)在阿布扎比参加国际企业会议期间对记者也表达了类似观点：“我们预计油价2016年会向上修正。阿联酋不会试图强行让市场修正，但需求反弹速度快于预期等市场基本面因素表明会出现修正。”
马兹鲁伊还称：“至于石油输出国组织(OPEC)，我们一致认为，我们要走向市场化价格机制，这样供需状况会决定合理的价格。我们不会干预这一机制。思考一下就会发现，当前一些产品市场的下滑告诉我们，目前的价格长期来看不合理--我们需要看到价格进一步向上修正。”
马兹鲁伊还补充道，油价是80美元/桶合适还是70美元/桶合适，市场会决定，因为市场有不同的产出来源。
在被问及国际解除对伊朗制裁后，该国增产可能性时，兹鲁伊表示，伊朗是OPEC成员国，每个国家都有生产的权利，但希望作为OPEC成员国，仍保持统一的立场，做出整体决定，希望成员国遵守OPEC产出上限，因为这会支持价格达到均衡。
北京时间9:36，黄金交投于1164.95美元/盎司，涨幅0.14%；原油交投于44.84美元/桶，跌幅0.32%。
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