FED决议“加息劫数”周，黄金仍可能强势逆袭

本周市场焦点完全在9月16-17日的美联储9月决议会议。美联储官员近期的表态令9月是否加息仍保持“神秘感”。市场对FED 9月是否加息仍看法分歧。从利率期货市场押注、年内加息时机及近期全球形势来看，9月不加息的概率很大。因而，面对决议周“劫数”，黄金仍可能强势逆袭。周一(9月14日)亚市早盘，国际现货黄金徘徊于1106美元/盎司一线，此前几周延续自1170附近以来的跌势，目前进逼1100关口。 美联储9月加息面临众多障碍，比如，近期全球股市大动荡、市场情绪仍较脆弱、新兴市场面临冲击、美元走强打压美国经济、美国通胀仍较疲软等因素。美联储近期给的确定信号是“年内加息”，而“年内”除了9月决议，还有10月底及12月中旬两次决议机会。 Adrian Day资产管理公司称，不管美联储9月决议会议如何决定，都将利好金价。若9月不加息将表现出美联储如何温和，而若加息则加息幅度会温和，且黄金市场会觉得长期等待的加息威胁终于得到释放，利空出尽了。 凯投宏观分析报告也认为，美联储加息不能“改变游戏规则”，不管美联储9月还是年内稍晚加息，都利好黄金；因为美联储加息即意味着经济活动走强、通胀回升且金融市场相对平静，这样的形势又反过来利好黄金需求。 Thomson Reuters GFMS资深策略师称，几个月来黄金市场已持续对加息进行押注，因而随着加息预期推迟至12月，将可能看到一些空头回补。 交易商正等待周三(9月17日)纽约时段的美联储公布政策声明，以寻找美国何时升息的线索，在此之前他们不愿在金市建立大量头寸。 RJO期货公司资深策略师称，鉴于美联储决议周市场面临太多的不确定性，建议投资者们布局大量的防御性头寸。 Logic顾问公司创始人之一的Bill O'Neill称，在金市的大型市场参与者仍然很少。对冲基金肯定不会作大量押注。人们不想在美联储会议前作多黄金，这是最重要的。 华尔街专家及普通投资者对本周金价的预期也明显分歧。受访的195名散户投资者中，38%(74名)看涨本周金价，45%(81名)看跌本周金价，17%(34名)看平。受访的35名华尔街专家20名给予答复，其中45%(9名)看涨本周金价；35%(7名)看跌金价，20%(4名)看平。 Rosland资本公司美国贵金属主管称，金价本周的走势几乎都取决于美联储决议，美联储投票机构FOMC的票委们自己对加息也不是很明确，甚至有些根本不知道自己真正的想法。 看跌本周金价的分析师们则认为，随着美联储开启加息进程，金价可能会测试近期低点。 看法中性的阵营中，市场专家保持观望情绪，因他们认为美联储9月17日宣布加息的几率为50%。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(9月11日)发布报告显示，9月3-8日当周，投机者持有的黄金净多头减少13392手合约，至净多头59293手合约，表明投机者看多黄金的意愿增强；投机者持有的白银净多头增加1269手合约，至净多头18741手合约，表明投机者看多白银的意愿进一步增强；投机者持有的原油净多头增加11088手合约，至净多头231430手合约，表明投机者看多原油的意愿进一步增强。 【9月是否加息，FED仍保持“神秘感”】 美联储官员们的表态来看，最近几周以来，他们虽然表示注意到中国8月11日货币贬值后各国股市动荡等全球局势的变化，但并不愿意明确排除9月份收紧货币政策的可能性，这令9月是否加息保持了神秘感。 市场对美联储是否9月加息看法不一。 近期美国债市已释放出“对美联储9月加息已准备就绪”的信号。数据显示，隔夜指数掉期(Overnight Index Swap)暗示，美联储将会从9月开始逐步加息。到2020年，美联储利率将达到2.3%水平左右。 但利率期货市场看法却明显悲观——数十年来一直是交易员风向标的联邦基金利率期货所显示，FED 9月加息的几率只有28%，表明少有货币市场投资者认同加息即将在几天后发生。 德意志银行首席经济学家称，依然认为9月是美联储最有可能加息的时间，并不赞同启动加息周期会是政策上的错误这种观点。 Market Securities近日指出，美联储最早将9月加息。FOMC 7月公报中强调的通胀和就业市场两个条件都已达到，且FOMC最新的2015年GDP也有望达到甚至超越；在获得G20认可之后，FED加息时机看起来恰合适。 瑞信(Credit Suisse)认为，鉴于全球增长放缓、美元升值以及核心通胀减弱，美联储9月加息的可能性低于50%。 高盛预期美联储将在12月加息，巴克莱则认为，FED加息需要等到明年3月才能启动。 德国商业银行分析师Daniel Briesemann称，认为美联储将待到12月才会升息，这将为金市带来持续不确定性。不过，如果美联储9月决议明确表示将如何行动，金市表现将好转。 汇丰银行(HSBC)分析师James Steel称，现在很难对黄金市场有太多热情，在美联储9月决议会议之前，市场将会处在观望状态中。如果金价再回到1100美元/盎司下方，实物需求可能会受到推动。 【本周“配角戏”一览】 美联储决议是本周的“主角戏”，本周还有“配角戏”值得关注，特别是FED决议公布前出炉的美国8月零售及CPI数据。 周一 9月14日 无重要美国数据，市场料开始对FED加息预期进行更积极布局 周二 9月15日 日本央行公布政策决议、澳洲联储公布会议纪要、英国公布8月通胀数据、美国公布8月零售销售及工业产出 周三 9月16日 美国公布8月CPI、英国公布8月就业数据、美国EIA公布原油库存数据； 之后的周三纽约时段，FED公布关键的政策决议声明(北京时间周四凌晨02:00)、耶伦发布会(02:30) 周四 9月17日 美国8月房市数据、美国上周初请失业金数据；不过鉴于FED 9月决议刚公布，市场对这两大数据的敏感料将减弱，市场料消化解读FED决议结果 周五 9月18日 日本央行公布纪要、美国8月谘商会领先指标；关注周末前头寸调整。 北京时间09:21，国际现货黄金报1106.47美元/盎司，承压0.11%。 上一篇：下一篇：周评：中印回暖金价不兴，加息忧虑如履薄冰

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