黄金头条

中国忧虑激发避险，金价前景苦海无边

2015年07月21日
本周(8月10日-8月14日当周)黄金价格攀升，结束七日连跌颓势。当周金价最低自1089.63美元/盎司，最高升至1126.68美元/盎司。本周股市下跌、美元上涨和臆测人民币贬值可能促使美国推迟升息引发金市一波回补空头涨势，使金价从近期跌势触及的五年半低位反弹，升至7月中来最高水准。 下周(8月17日-8月21日当周)市场的焦点转向美联储纪要以及美国的一系列重要数据，同时来自中国的消息也备受市场关注。金价是反弹走高，还是延续一直以来的跌势，投资者朋友们让我们拭目以待。 人民币大幅贬值引发避险，支撑避险金价。投资者评估中国安排人民币贬值近2%以提振经济的影响。在一系列疲弱的数据公布后，中国政府允许人民币跌至近三年来最低水平。 中国此举令人担心货币战，且触发全球股市下跌，驱使部份投资者买入黄金等被视为避险的资产。目前金价较7月底的跌势所触及的五年半低位1,077美元反弹了逾4%。 中国是世界最大黄金进口国之一，黄金交易者指出，中国投资者为抵消人民币贬值影响而发出的避险买盘是推动金价上涨的原因之一。 Mitsui and Co Precious Metals研究主管David Jollie说，“当局进一步贬值人民币的可能会带来对通胀的担忧，也会带来更多对金融市场干涉的担忧。这可能会带来一些金饰或者别的昂贵物品的购买，推动黄金和铂金的需求。” 蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的贵金属交易主管Tai Wong表示：“主要货币贬值对黄金是有利的，金价可能上行测试1130美元/盎司阻力水平。还不清楚人民币能贬值多少，因此黄金市场的卖家们将观望等待。” 麦格理分析师Matthew Turner说，“黄金因市场担忧这是新一轮货币战而受益，中国此举加剧了全球经济的不确定性和面临的风险，这通常对金市有利。” 不过，分析师预计，从中长期来看，人民币贬值不会提振黄金的价值，因这会引发一轮更大范围的全球性货币贬值。Julius Baer的商品分析师Warren Kreyzig表示，“长期来看，人民币贬值给金市构成一定的阻力，因这使金价对于中国投资者而言更昂贵。” 现货金价4小时当周走势 中国因素导致美联储加息或推延支撑金价。美联储副主席费希尔称全球通胀下滑的趋势令美联储“感到不安”，但这只是美联储关注的众多因素之一，他的讲话为美联储9月升息带来不确定性。 High Ridge Futures的金属交易部董事David Meger表示，“任何形式的延迟，或预期美联储可能会保持耐心，可能会将升息时间推迟到9月之后等迹象，毫无疑问会被视为对金市有利的因素。” 人民币大幅贬值降低美联储加息预期。部分黄金交易员押注此举将迫使美联储延后加息，因借款成本上升将为美国制造商增添更多压力，美国需在国际市场上和中国竞争。 经济学家和美联储观察人士称，中国货币贬值不太可能分散美联储对本国经济的关注，美国经济状况看似即将准备好迎接升息的挑战。投资者已削减在无息黄金市场的敞口，增加美元押注，因预期美联储将在今年升息。 德国商业银行(Commerzbank)分析师表示，人民币汇率调整引发的对美联储加息预期减弱的因素也使黄金价格提升。以欧元计价的黄金目前维持在1000欧元/盎司水平上，中国人民银行的汇率调整举措将会引发贬值竞赛，尤其是亚洲货币将会出现竞相贬值的局面，届时黄金市场将会出现更多上升动力。 空头回补也是支撑金价本周走高的重要因素。连续七周的下跌，使得黄金市场投机性空头头寸大增，这些头寸的平仓对金价构成一定的支撑。 有交易商表示，金价扩大涨幅，因回补空头和在1,100美元左右的止损买单被触动。周一数据显示，COMEX最活跃12月黄金期货合约在一分钟内累计成交4085手，推升现货黄金价格上涨逾3美元/盎司。短时间内天量的交投被交易员认为是空头回补的调整。 Kitco金属公司全球贸易主管Peter Hug表示，“那些做空金价的交易商们有一部分已经撤回部分空头头寸，因为金价已经有所反弹。我不认为市场的基本面已经发生改变，但是我们确实看到在极度看空黄金的市场里，有部分投资者已经改变押注。” Sharps Pixley的Ross Norman表示，“空头已主导黄金市场一段时间了，周二人民币贬值对黄金空头是一点打击，但没有看到很多新的买盘，更多的是回补空头带动的涨势。” 强劲的美国经济数据以及人民币跌势放缓限制了金价的涨势。本周后半段，金价涨势放缓，因交易员重新关注美国，此外，人民币跌势也在本周后半段放缓。美国公布的一系列经济数据表现不错，这支撑美元，限制了金价的涨势。 美国零售销售数据反弹，暗示美国经济在第三季初稳步扩张，支撑美联储升息的可能性，这对黄金不利。美国7月工业生产增速为八个月来最快，因汽车生产急升，此为美国第三季经济增长强劲的最新迹象，提振美联储将在下月升息的前景。 多伦多道明证券资深商品策略师Mike Dragosits表示，“美国零售销售数据应该抑制金价，除非人民币意外进一步贬值及有更多避险需求。因此，金价最终将跌向每盎司1,000美元，因为升息临近和通胀仍然迟滞。” 本周后半段，中国央行行长助理张晓慧指出，“人民币兑美元短暂波段后可以回到正常状态，从长期看人民币还是强势货币。从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，中央银行有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。” 另外，中国央行周五公布，中国7月末黄金储备5,393万盎司，较上月的5,332万盎司增加61万盎司。中国央行上月开始按照国际货币基金组织数据公布特殊标准SDDS公布外汇储备、黄金储备等数据，当时披露6月份末黄金储备增至5,331万盎司，为六年来首次更新该数据。 世界黄金协会(WGC)表示，今年中国黄金需求至少将持平于去年的略低于1,000吨，而且不会受到本周人民币贬值的影响。 对于后市金价走势，多数分析认为，依然不容乐观。美银美林周三下调了2015年黄金均价预期6.8%，至每盎司1122美元；预计2016年黄金价格将跌破每盎司1000美元。该行还下调2015年白银均价预期4.6%，至每盎司15.7美元。 世界黄金协会(WGC)周四公布的报告显示，第二季黄金需求降至六年低位，而且股市收益前景更佳遏制了黄金需求。报告显示，全球黄金需求在第二季度同比下跌12%，至六年低点，因亚洲买家削弱购买量。全球黄金供应则同比下跌5%。 Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示：“黄金价格近期的弱势走向预期并没有发生实质性的改变。事实上，我们预期一旦金价反弹至每盎司1131美元或更高的1143美元，金价将迎来一波更加显著的下跌。” 道明证券(TD Securities)在报告中警告，“不要对黄金的上涨过于兴奋，尤其需要注意的是，如果对人民币贬值的担忧消退，市场将重新回到美国经济数据上来。美联储加息在即，通胀维持低位，黄金将最终跌向1000美元关口。投资者需要关注美联储下周将公布的货币政策会议纪要，了解美联储官员的想法和9月加息的可能性。联邦基金利率期货预示美联储加息的概率接近50.0%。” 上一篇：下一篇：黄金仍在试图扩大涨势，本周有望录得近三个月以来最大涨幅