陈俞杉：特朗普税改终登舞台，看细则如何搅动市场

基础面

国际现货黄金周三(9月27日)亚市早盘一度触及1290美元/盎司日低，随后逐步反弹至1296美元附近。周二(9月26日)由于美联储主席耶伦称，尽管通胀疲弱，美联储仍需要继续逐步升息，这使得12月加息概率大幅上升，提振美元，金价当天承压下挫逾1%，盘中最低触及1292.48美元。不过，美朝紧张局势持续升温仍在对金价提供支撑。今日投资者应当重点关注特朗普即将公布的详细税改大纲，同时还有一系列重要经济数据和多位美联储官员的讲话。

周二（9月26日）在美联储主席耶伦发表“通货膨胀，不确定性和货币政策”的讲话中表示，尽管通胀路径存在普遍的不确定性，但坚定渐进加息的鹰派立场，使得12月加息的预期进一步升温，金价急速下挫，COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间00:36-00:38三分钟内成交量为11869手，交易合约总价值逾15亿美元，金价瞬间跌去6美元。耶伦在讲话中承认，美联储可能已经“错误认定了”通胀模型，“错误判断了”诸如就业市场潜在力道和是否通胀预期真如看上去的那么稳定等关键因素。其结果可能是，在取消金融危机以来的历史性政策宽松政策时，美联储可能会采取更为温和的政策。但她强调，不确定性使逐步升息的理据进一步增加，鉴于通胀不振且自然利率处于低位，逐步升息的做法尤其适合，而在通胀触及2%之前保持利率不变是不明智的做法。耶伦称，渐进加息仍是适宜的，若不上调利率经济可能过热，持久的宽松政策可能会损害金融稳定，保持政策不变直至通胀达到2%的水平是不谨慎的，FOMC目前没有考虑调整通胀目标。

美国与朝鲜的紧张局势不断升温，美国总统特朗普周二再度发表激进言论，他称美国为针对朝鲜动用“毁灭性”的军事力量做好了准备，但使用武力不是美国政府处理朝鲜弹道导弹和核武器计划的首选。同时，美国宣布对朝鲜的银行实施新的制裁。另一方面，特朗普于今日还将公布“非常全面、非常详细”的税改方案。据外媒最新的报道，特朗普据悉将公布35%的个税税率，有进一步提升的选择。同时，税改框架将把企业税率降至20%。此前特朗普一直声称要将企业税降至15%的水平，但多家媒体报道包括财政部长努钦、国会众议院议长瑞安在内的“税改六人组”将放弃15%的最高企业税率。当特朗普谈到减税的时候，美元通常会上涨，而与他之前的演讲不同的是，预计会有一个更具体的税收改革框架，根据特朗普的说法，对中产阶级来说，税收将大幅削减。税改可能会对美国经济和美元带来实质性的提振，特朗普政府不能简单地削减税率，然后削减其他地方的政府支出，以便为改革提供资金，因为这相当于“拆东墙补西墙”，而对美国经济的影响将基本上是中性的。

值得注意的是，今日美联储还有多位官员将先后发表讲话，包括波士顿联储主席罗森格伦、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利、圣路易斯联储主席布拉德以及理事布雷纳德。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(9月22日)公布的周度报告显示，截至9月19日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少22284手，至242650手。此次为10周以来首次减持，因交易员在美联储决议公布之前调整仓位。

全球8大主要黄金ETF的监控数据显示，截至2017年9月26日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1423.625吨，较上一交易日增加8.781吨。

技术面

黄金方面

黄金日线昨日收出一根大阴线，最高1313.45，最低1292.48，跌幅逾-1.33%。

今日亚盘初期，金价一度触及1290.67美元/盎司低位，随后逐步反弹至1296美元附近。日线图中，昨日大阴线导致今日重回偏空趋势中，昨日自1313附近回落后，MACD绿色动能柱出现二次放量迹象，于BOLL中轨下方运行，RSI指标二次拐头向下，4小时周期均线于K线上方形成粘合压制，MACD绿色动能柱开始放量，处BOLL中轨下方，但BOLL出现走平现象，1小时周期均线空头发散排列，MACD绿色动能柱缩量零轴。目前多周期呈空头排列走势，今日建议投资者上方关注1298-1300一线压制，不能上破整体以高空操作节奏为主。加之今日市场焦点有特朗普的税改“详细税改大纲”公布在即，对于市场冲击必然不小，个人认为企业税只要低于25%，对于黄金的利空情绪都将表现明显，届时需重点关注。同时还有一系列重要经济数据和多位美联储官员的讲话。

黄金4小时图

黄金日内操作建议：

空单：

1298-1300附近做空，止损3美金，目标1295-1291-1288-1276附近。

【以上观点属个人建议，仅供参考。建议投资者朋友保持乐观谨慎态度，根据具体盘面来具体分析应对。】

消息面

2017年9月27日 周三

①18:00 英国9月CBI零售销售差值

②20:30 美国8月耐用品订单月率

③21:15 2017年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利为一场与高等教育有关的活动致开幕词

④22:00 美国8月成屋签约销售指数月率

⑤22:30 美国至9月22日当周EIA原油库存

⑥ 待定 美国总统特朗普就税改计划发表讲话

                                       陈俞杉

2017年9月27日 

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