多空博弈继续金银反弹更加持稳

领峰贵金属 04-05-2013 周评 多空博弈继续金银反弹更加持稳

一周概括：贵金属市场本周继续在Fibonacci中位区间加固。宽幅震荡下，继续对这一区间的低位支撑进行测试，并且不断尝试突破区间阻力线。但是由于，整体缺乏强劲的利好消息，所以市场并没有突破相关阻力线。现货黄金价格本周基本围绕1467美元附近震荡，最低时下行至1440美元附近，最高时反弹至1480美元区间，整体波幅最大时达到50美元左右。盘中宽幅的震荡，给投资者带来了较多的获利机会。现货白银价格本周则基本围绕24美元附近盘整，最高时反弹至24.5美元，最低时触及23.5美元附近，整体波幅约1美元。

目 前，贵金属市场仍然处于多空博弈的过程中，尤其是美国市场和亚洲市场之间的博弈色彩相当浓厚。一方面，美国市场投资大鳄不断沽空黄金（不过，近期高盛等华 尔街投行开始调整短线策略，转而看多）；另一方面，亚洲市场表现出了强大的吞吐量，尤其是在实物黄金消费方面，火爆场面令人咋舌。

本周的周评，我们继续跟踪这一多空博弈的脉络，对现在金银价格的波动区间进行梳理和分析，由于金银价格仍然处于Fibonacci的第二低位区间，所以市场的主旋律仍然与上周一样，所以本周的周评，我们着重分析一些新的动向，如黄金ETF减持幅度放缓等。

财经总汇

本周作为5月的第一周，有多项重要数据发布，前半周市场主要焦点集中在实体经济的运行上，即多国制造业经理人采购指数PMI值的发布。其中，中国和美国的PMI值最引人关注。其中周三，中国物流与采购联合会和国家统计局发布的数据显示，4月份中国经济复苏的增长动力还需加强，制造业采购经理人指数PMI值为50.6，比3月份回落了0.3个百分点。尽管4月份制造业PMI值连续7个月高于50%，但是整体仍然处于平稳区间，因此经济学家指出，未来中国经济的复苏回稳仍然需要进一步加强。受到中国制造业数据下滑的影响，贵金属市场周三小幅滑落。

随后在周四，4月份美国ISM制造业经理人采购指数PMI值下跌至52.1，创10个月来的最低。在新订单和就业降温的影响下，经济近期有疲软的迹象。这使得人们对于未来QE或继续维持的预期升温，黄金价格开始止跌反弹，至周五上午，黄金价格一度上扬至1480美元附近。

从本周消息面对金银价格的影响可以看出，目前中国和美国的消息面对于全球金融市场的影响力正逐渐对等（中国PMI值录得走跌时，美国股市出现了小幅的下跌）。作为全球两个最重要的经济引擎，未来中美两国对于贵金属市场的影响，或以此次多空博弈为序幕不断展开。

一 方面，黄金ETF不断减持，沽空黄金。截止今天，黄金ETF在本周共减持18吨，至1065.6吨。同时，部分华尔街投行仍然看空黄金。但是，另一方面， 中国实物黄金的消费气氛高涨，中国内地多个城市的黄金实体店均处于断货状态，而香港金银业贸易场的黄金储存也已经销售一空，不得不向伦敦紧急调运黄金，以 满足香港的黄金消费。未来随着内地经济的不断发展，中国内地的黄金需求仍会持续上升。

聚焦欧美

本周欧美方向主要是两大央行的议息会议，美联储仍然维持0 – 0.25%的超低利率水平不变，同时继续维持此前美元850亿美元的资产购买不变，并且强调在未来1-2年内，在通胀率2.5%以下的情况下，只要失业率高于6.5%，美联储将会维持0 – 0.25%的超低利率水平不变。从这一讯息来看，至少在2013年美联储不会缩小资产购买规模。

另 外，由于欧元区经济持续下滑，且德国制造业PMI值和欧元区PMI值整体低于枯荣线50，显示其实体经济的持续萎缩。因此，欧洲央行不断降息0.25个百 分点。同时，在随后的新闻发布会上，欧洲央行总裁德拉吉表示，由于近期欧元区经济表现疲软，将密切关注未来的经济数据，并且已经从技术上准备好将银行在央 行的存款利率调降至负值。这意味着，欧洲央行可能会采取进一步的货币措施，以为市场提供充足的流动性。

金银正前方

在金银价格经过了此次非农数据的考验之后，预期未来持稳的动能或进一步得到加固，后续反弹的几率开始增加。黄金价格震荡区间或持稳在1450 – 1490 美元区间，并且不断尝试突破阻力线。白银价格则浮动23.5 – 25 美元区间，比可能不断上扬试探突破阻力线。

黄金价格3个月走势图图解

黄金长线Fibonacci第二低位区间的阻力位明显，反弹趋势也比较明显，长线MACD录得DIF线收短，不过RSI录得已经逼近50，整体反弹动能有所减弱，超过50后，或开始不断回调。

白银价格3个月走势图图解

白银中期仍有部分上扬空间，从RSI目前录得上行趋势和MACD录得DIF线收短来看。不过，长线阴阳烛上录得比较疲软，因此下周区间震荡伴随小幅上扬的可能性较大。不过开盘如果非农后续主导的话，市场可能出现小幅滑落。

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