美指下行有压力，未来金银上行阻力大

领峰贵金属 31-03-2012 周评 美指下行有压力，未来金银上行阻力大

一周概括

本周受伯南克关于劳工问题的演讲，QE3预期被重燃，因此开盘后金银迅速上冲。下半周，随着市场对QE3预期的消化，金银又回落至开盘低位。这里面不乏有多头暗推高价，然后釜底抽薪的嫌疑，因为QE3实在短期内不可预见。黄金价格本周以1661美元开盘，随后上探，最高达1694.36美元/盎司，最低下探1645.74美元/盎司，下半周整体浮动在1661美元线附近，收盘前有所上扬至1669美元线附近。国际白银价格本周以32.21美元/盎司开盘，最高上试33.17美元/盎司，最低下探31.71美元/盎司，整体浮动在32.21美元线附近。金银走势显示出明显疲态，尽管整个1季度黄金价格已经上涨6.8%，但是走势仍不明朗，可谓“龙战于野，其道穷也。”短期因各方无重大利好财经时间发生，金银很难获得上行支撑，不过只要投资者把握时间，实时追空，金银走势“其下也盈”。目前来看，金银走势仍然受到美元指数的强烈影响，美指本周从高位79.7下行至79后，再次下探至78.7，中间略有上升波动，但是后期美指的下行并没有对金银提供强有力支撑，显示下周金银可能有继续下行的趋势。

财经总汇

美国整体经济的走势才是决定是否要推行QE3的王道，即若美国经济仍然步履蹒跚的话，那么美联储可能会考虑QE3来刺激美国经济的进一步复苏。然而从本周的层层数据来看，未来一周或整个4月份QE3仍然是纸上谈兵。本周数据显示主要集中在3月份的整体经济走势。关于宏观方面，2011年4季度的GDP增长本周公布为增幅为3%，除去物价上涨的因素，实际GDP增幅也有0.9个百分点，这为美国经济缓慢复苏定下基本利好基调。居民收入和消费方面，美国经济也有不错表现，3月份居民收入维持在0.2%的增幅不变，消费支出从2月份的0.4%增幅增长至0.8%。另外耐用消费品的小幅从2月份的下滑3.6%，转变为上升2.2个百分点。本周美国失业人数也有所下降，从36.4万，下降至35.9万。只是因为房屋销售情况不太好，从原本的2%增幅下降为0.5%，作为拉动经济的一个主体因素，房屋销售情况的下滑，可能是造成伯南克对未来经济忧虑的原因。

下图是对美元指数的分析

从图表中可以看出，美元指数走势已经触及长效的支撑位，未来继续下行很快会来到速阻线附近，即预计下周可能短暂下行后，美元指数即走入回升趋势，下周美元指数可能以78.6为拐点，扭跌为升。从目前美元指数整体趋势和阴阳烛录得走势来看，3月份波幅迹象加大，即下行穿过回升线后，可能继续小幅偏空走势，来到77.8 – 78.2 附近浮动，此后于速阻线附近遭遇长效支撑，回升至79附近，不过因阴阳烛录得比值偏大，未来可能走涨后有小幅下行趋势。

另外，作为世界经济的三驾马车之一的欧洲经济走势也有所缓和。出了德国方面同意欧洲央行关于进一步扩大保证金之外，欧元区主要经济体的数据3月份表现还算差强人意。法国居民支出从2月份的下降0.4%，改为增长3%，2011年4季度GDP增幅为0.2%。德国方面3月份失业率也从6.8%下激为6.7%，居民价格消费指数CPI从0.59%下激至0.22.另外，本周希腊债券问题解决还算顺利，并没有什么不好消息传出。因此，欧洲方面经济走好，对整体世界经济的复苏做出了初步的但是微小的贡献。

从美国经济走势、美元指数分析和欧洲经济概括来看，下周金银可能先抑后扬，因为整个形势对金银的上行构成了强大的压力，接连几周来，金银的有效反弹和回升都被下行探破。因此，未来短线金银整体的走势可能会继续小幅下探，然后逢低位时，会间或出现吸纳上扬趋势。长线上，我们从下图的金银季度走势中进行分析。

黄金季度分析 （2011年12月 – 2012年3月）

白银季度分析 (2011年12月 – 2012年3月)

金银正前方

金银目前走势刚好来到2011年12月回托位，即如未来金银分别刺破1/3和2/3支撑位的话，那么就有可能沿循环下行线，分别下行至2011年12月低位，即黄金会在未来一周内下行至1637美元线附近，若继续下探，则回来到12月低位1588美元线附近徘徊。不过如果下周，金银分别获得有效反弹的话，那么可能金银就会提早收场的下行循环，转入上升趋势。不过短期内很难预见有强有力的利好消息对金银进行支撑。只是，随着下行趋势的明显，投资者多可考虑逢高追空，若适时得当，也可获利颇丰。黄金建议关注1620 – 1660 美元区间，白银建议关注 29- 32美元区间。金银下周的整体波幅预计可能会加大，所以下周的相应止损和止赚区间可能需要投资者相应调宽。除此之外，下周各方经济时间频发，市场整体会比较热络，届时可能需要投资者时刻盯盘，实时参与。

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