美经济复苏令金银空头压制

领峰贵金属 02-03-2013 周评 美经济复苏令金银空头压制

一周概括：金银价格本周在空头压制下，仍然起伏不定，一方面美联储确认将会积蓄量化宽松政策，给金银价格提供了支撑和部分上行动力；另一方面，美国经济数据持续走强，美国股市不断反弹，给金银价格的反弹带来了压力。在这两个利好和利空的影响下，金银走势有所徘徊，且运行方向举棋不定，使得市场波动幅度和频率较上一周都要高一些。黄金价格本周总体浮动在1580美元附近，不过美联储会议结束时，受到利好推动一度反弹至1610美元附近，承压时则下行至1560美元附近震荡；国际白银价格本周整体在28.6美元附近盘整，最高时反弹至29.2美元附近，最低时下行至28美元附近震荡。

本周的周评，除了对过去一周主要的财经事件和金银价格走势之前的逻辑关系，进行梳理外，重点将放在对长线空头动能继续的研究上。

财经总汇（北京时间）

从本周多国发布的实体经济采购经理人指数PMI值来看，总体上全球经济仍处于一个反弹阶段，即实体经济仍表现为扩张。首先是美国2月份PMI录得54.3，虽然比1月份的55.2有小幅的下降，但是仍然处于枯荣线50以上。另外，中国2013年2月份制造业采购经理人指数PMI预览值为50.4，创四个月新低，1月份终值为52.3。尽管2月份预览指数下滑，但是数据仍然高于枯荣分水线50，标志着中国制造业2月份仍保持增长。

不过，三大经济体中，欧元区的走势仍旧是最差的，1月份欧元区的失业率继续攀升至11.9%，且德国的PMI值2年内首次攀升至50以上，录得为50.1，复苏势头仍然缓慢。所以本周欧元一直走跌，从周一报价1.31美元一路下跌至1.3076美元，这使得美元指数获得部分上行动力。

所以，即使在美联储宣布继续推行QE3后，美元指数仍旧持续攀升，一周内从81.3上行至82.3附近震荡。这些主要是由于美国经济的向好，使得人们对美元更加具有信心。国2月份消费者信心指数大幅提振至69.6，超出市场预期的61，同时，2月份美国新屋销售也提升至43.7万，比1月份的37.8万上升了5.9万。美国数据的走强，打压了金银价格的反弹势头。

因此，未来 美国经济的持续走强或对金银继续构成空头压力。另外，每年的3 – 6 月份为金银走势的下行调整期，恰逢这次美国经济复苏势头有所加强，所以金银价格的下行可能较以往的幅度要大。

聚焦欧美

接下来市场主要关心的就是美国自动减支后，对美国经济的影响，从目前IMF发布言论来看，长期内美国经济复苏势必受到其影响，因此金银价格可能会从此事件上找到相关的支撑位。不过，短期内由于近来美国股市和美元升值影响，金银仍然受到空头压制。

欧元区方向，意大利组阁受到阻碍可能是未来大家会关心的问题。如果意大利政体问题迟迟不解决的话，欧元可能继续走跌，如果欧元跌破1.30美元，则可能继续下行，那么这也会对金银价格构成打压。

金银正前方

市场在空头主导下，预期未来或继续偏空震荡，但是这并意味着短线没有做多的入场机会。由于下行时，往往通过震荡下行修正的方式，所以总体上建议不要大幅做多，整体仍然偏空下单。但是，区间震荡时，仍然可以逢技术低位小幅做多。

黄金技术图图解

黄金3个月Fibonacci上录得低位运行区间明显，即1550 – 1610 美元区间，过去一个月黄金持续在这个区间盘整，由于长线MACD上显示仍然是空头占主，且黄金仍然未能触及1550美元，加上长线RSI录得有超卖迹象，因此下一周继续在这个区间上下震荡的可能性较大。

白银技术图图解

白银3个月Fibonacci上显示的低位区间已经正在突破，且白银MACD空头动能仍在积聚，未见到有收拢趋势，预期白银下一周后继续下行，一旦跌破27.6 – 30 美元区间，则可能继续大幅下行。不过由于RSI有超卖迹象，因此市场或通过不断震荡的下行走跌。

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