第二章、伦敦金、黄金基金、类股及孖展－4.黄金孖展

（四）黄金孖展

在香港通行的孖展投资方式，主要是一种分散风险，以小搏大的投资产品，投资者可小心选择优质的网上交易运营商开户进行交易，优点是投资者可藉由比原来商品较小的金额（保证金）来购买投资产品，使得投资者即使面对市场价格波动大的情势，仍然能够灵活应用自己的投资策略。除了黄金，孖展也可以应用在股票和外汇等其他产品。

相对于股票、债券，黄金孖展的流动性较高，其获利的方式，即当投资者买入黄金后金价上升，便可获得利润；但若金价下跌，便会出现亏损。相反地，若卖出黄金后金价下跌，便可获得利润；但卖出后不巧，金价上升，就会产生亏损。

黄金孖展的特点

1.所有交易均无黄金实际交割。

2.以美元报价，盎司为单位。

3.可进行的黄金交易金额为孖展保证金的16.6倍价值。

4.最低黄金合约金额为100盎司（增额以100盎司计算）。

5.交易时间长：

北京时间 周一上午8:00至周六凌晨3:00（夏令期间）

北京时间 周一上午8:00至周六凌晨3:30（冬令期间）

期间24小时连续交易

6.不收取佣金或存仓费。一般买卖差价至低为每盎斯0.5美元，买卖差价可能因应市况波动而扩大，惟最高不会超出买入价之5%；补仓保证金水平是实际使用之黄金买卖额度的5%； 平仓保证金水平是实际使用之黄金买卖额度的3%。

7.可同时持有黄金的买入合约及卖出合约；另外更可自由选择当时的未平仓合约作配对平仓。

1.买卖风险分析

要做一个精明的黄金孖展投资者，须了解风险并分析；否则孤注一掷，可能连本也赔掉。举例而言，在同一天内先买入及其后沽出三手伦敦金。

沽出价：1700美元每手

买入价：1720美元每手

点差：50美元每手

佣金：0

保证金：1000美元每手×3

盈利计算：（1720-1700）×3×100-50×3=5850美元

一日之内金价升几十元的情况不是没有的，在这笔伦敦金交易中，投资者仅用了3000美元做保证金，在伦敦金价格变动20美元的情况下，赚的5850美元的利润，投资回报比为195%。

在投资中，购入黄金是要付息的，因为当你落单入货时，黄金的物权已经转移到你的名下，你需要支付仓储保管费、保险费、利息等。相反，卖金却是有利息收入的，比如说卖出三手本地伦敦金，一个月内仍未平仓，假定伦敦金价不变。

卖价：每盎司US$960

利率：年息6％

利息收益计算：100×960×6％÷12×7.8= HK$3,744

基本按金：4,800美元×7.8=HK$37,440

利息回报率：3,744÷37，440=月息10％

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